今年以來，在諸多因素沖擊下，保險(xiǎn)股持續(xù)探底。截至12月23日，保險(xiǎn)板塊(申萬二級(jí)行業(yè)分類)年內(nèi)跌幅超過40%，已創(chuàng)出2011年以來最大年度跌幅。有券商機(jī)構(gòu)作出樂觀預(yù)測(cè)，認(rèn)為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)明年有望觸底反彈。

今年以來，保險(xiǎn)業(yè)基本面持續(xù)低迷。從保費(fèi)增速來看，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)前三季度保費(fèi)收入分別為4582.45億元、5534.4億元、5917.65億元、3014.60億元、1365.6億元，同比增長(zhǎng)分別為0.5%、1.8%、-5.6%、-0.3%、1.6%，相較于前兩年，增速放緩明顯。

從第三季度利潤(rùn)表現(xiàn)來看，除中國(guó)太保歸母凈利潤(rùn)同比微跌0.5%外，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大比例縮減，分別同比下滑31.2%、54.5%、36.6%、51.2%。值得關(guān)注的是，由于傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新，各公司在第三季度增加了準(zhǔn)備金計(jì)提，因此，三季度凈利潤(rùn)大幅下滑。從此前披露的三季報(bào)中可以看出，保險(xiǎn)企業(yè)的第三季度業(yè)績(jī)也不甚理想，不僅未能提振股價(jià)，反而為投資情緒的反彈增加了阻力。

從股價(jià)來看，2021年年內(nèi)A股保險(xiǎn)板塊總體大幅下挫。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日收盤，中國(guó)平安報(bào)每股50.22元，比年初股價(jià)下跌逾四成。新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保、中國(guó)太保、中國(guó)人壽的年內(nèi)股價(jià)跌幅分別為32.95%、28.46%、28.8%、21.91%。

“股價(jià)是對(duì)未來預(yù)期的反饋，行業(yè)基本面偏離預(yù)期，這是造成保險(xiǎn)股股價(jià)持續(xù)下跌的根源之一。”興業(yè)證券廣西分公司投資顧問張寶分析稱，短期來看，近兩年來，許多普惠型保險(xiǎn)產(chǎn)品的陸續(xù)發(fā)布對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)有所影響。市面上“互助保險(xiǎn)”“惠民保”等普惠型產(chǎn)品的發(fā)展、普及，對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)低端客戶市場(chǎng)的沖擊余波未平，如相關(guān)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入在今年3月份發(fā)生逆轉(zhuǎn)性下跌;而從周期性較長(zhǎng)的影響因素上看，保險(xiǎn)公司在中高端市場(chǎng)的拓展則受限于培養(yǎng)精英代理人所需的時(shí)間成本限制，同時(shí)社會(huì)人口紅利的逐步消退也在一定程度上影響著今年保險(xiǎn)公司保費(fèi)增長(zhǎng)。

保險(xiǎn)股未來走勢(shì)如何?有券商機(jī)構(gòu)作出樂觀預(yù)測(cè)，認(rèn)為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)明年有望觸底反彈。如申萬宏源證券預(yù)測(cè)，明年三季度開始，險(xiǎn)企可能會(huì)出現(xiàn)新單保費(fèi)和營(yíng)銷隊(duì)伍向上拐點(diǎn)，全年新單保費(fèi)收入有望呈現(xiàn)“前低后平”的特征。與此同時(shí)，東吳證券也發(fā)布研報(bào)表示，2030年我國(guó)健康服務(wù)業(yè)規(guī)模將達(dá)到16萬億元，長(zhǎng)期來看，旺盛的康養(yǎng)需求將支撐起保險(xiǎn)業(yè)的增長(zhǎng)空間。

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