疫情擴(kuò)散疊加外圍大跌是原因

A股短期不具備大幅反彈基礎(chǔ)

關(guān)于周五市場(chǎng)的調(diào)整，相程投資認(rèn)為，指數(shù)再度陷入調(diào)整主要有三方面原因：第一，前期跌破2900點(diǎn)后，股指快速反彈，個(gè)股反彈力度大積累有調(diào)整的需要;第二，十年期美債迅速向3.2%靠近，美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹仍處于較高水平，美元指數(shù)不斷強(qiáng)勢(shì)嚴(yán)重影響其他市場(chǎng)，這個(gè)過(guò)程目前仍在進(jìn)行時(shí);第三，從最新公布的數(shù)據(jù)看，4月居民和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額較上月仍然下滑，制造業(yè)指數(shù)持續(xù)走低，且短期難有拐點(diǎn)。

富敦投資表示，本周市場(chǎng)僅交易兩天，周三晚美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議整體符合預(yù)期，沒(méi)有進(jìn)一步緊縮的表述，五一期間盡管?chē)?guó)內(nèi)疫情散發(fā)，但是整體較為可控。周四市場(chǎng)明顯上行，情緒較高。周五市場(chǎng)再次明顯下行，主要原因在于：一是周四美股暴跌，十年期美債收益率大幅上行至3%以上?？赡艿脑蛴袃蓚€(gè)，包括對(duì)通脹擔(dān)憂(yōu)的進(jìn)一步加劇，還有由于美聯(lián)儲(chǔ)將于6月開(kāi)始縮表，投資者提前去杠桿所致。二是提出要毫不動(dòng)搖堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零，投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)擔(dān)憂(yōu)，周五地產(chǎn)、出行消費(fèi)鏈再次明顯調(diào)整。

格雷資產(chǎn)董事長(zhǎng)張可興坦言，周五股市大跌有三個(gè)因素：一個(gè)是外圍股市大跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌四個(gè)點(diǎn)，所以港股也是大跌，進(jìn)而帶動(dòng)A股的下跌，情緒上看市場(chǎng)還是比較恐慌;第二，短期來(lái)看，A股的上漲也經(jīng)歷過(guò)了一段反彈，這個(gè)反彈也有一個(gè)短期修復(fù)調(diào)整的過(guò)程，也是影響A股下跌的因素;最后一點(diǎn)，就是整個(gè)疫情防控和市場(chǎng)的預(yù)期可能有一點(diǎn)出入，周五旅游、出行等相關(guān)板塊跌幅較大。

竹潤(rùn)投資也分析，股市周五表現(xiàn)低迷，各行業(yè)指數(shù)均錄得下跌，主要指數(shù)出現(xiàn)2%左右的下跌。財(cái)新PMI的4月數(shù)據(jù)錄得46，創(chuàng)出除2008年金融危機(jī)和2020年疫情初次爆發(fā)時(shí)期以外的最低紀(jì)錄，市場(chǎng)對(duì)4月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期持續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)也不可能在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下完成一蹴而就的上漲。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)的加息和縮表計(jì)劃正式落地，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，而美國(guó)股票市場(chǎng)近兩日振幅巨大，周三美股大漲后，周四出現(xiàn)劇烈下跌，納斯達(dá)克出現(xiàn)4.99%的下跌。這對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均造成嚴(yán)重的負(fù)面沖擊。另外美元指數(shù)在6日盤(pán)中一度突破104，美元兌離岸人民幣的匯率一度突破6.73，這引發(fā)了資本市場(chǎng)對(duì)外資賣(mài)盤(pán)加劇的擔(dān)心。

私募對(duì)短期市場(chǎng)仍偏謹(jǐn)慎，鶴禧投資表示，受美股大跌和疫情防控相關(guān)表態(tài)影響，A股周五市場(chǎng)出現(xiàn)大跌，消費(fèi)等受損于疫情防控的方向跌幅居前。從估值等指標(biāo)來(lái)看，這個(gè)位置對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)可以樂(lè)觀些;但從短期維度出發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性和國(guó)內(nèi)疫情影響企業(yè)盈利，依然是壓制市場(chǎng)的兩座大山。投資者可以結(jié)合自己的資金性質(zhì)和投資體系，從有業(yè)績(jī)支撐的方向中尋找投資機(jī)會(huì)，尤其是被一季報(bào)初步驗(yàn)證的方向。

磐耀資產(chǎn)稱(chēng)，本周美聯(lián)儲(chǔ)五月加息落地，美十年債及美元指數(shù)飆升，導(dǎo)致美股波動(dòng)加大，但從歐日韓等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)來(lái)看，影響有限。本周A股僅兩個(gè)交易日，表現(xiàn)差強(qiáng)人意。除了一貫受美股影響外，對(duì)于疫情防控從嚴(yán)的口徑也是市場(chǎng)的影響因素。受奧密克戎傳播強(qiáng)勁且隱蔽性強(qiáng)，各地由于防疫導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性加強(qiáng)。因此，無(wú)論是從情緒面還是基本面上來(lái)看，A股顯然短期并不具備大幅反彈的基礎(chǔ)。

域秀資本表示，本周A股僅2個(gè)交易日，總體市場(chǎng)略有下行。消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)4日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，以及從6月起開(kāi)始執(zhí)行縮表舉措來(lái)遏制通脹。周四外盤(pán)美股大幅收跌，納指下跌5%，科技條線受挫明顯，這使得周五A股市場(chǎng)在一定程度上承壓。隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)交火轉(zhuǎn)向?yàn)鯑|，戰(zhàn)爭(zhēng)有低烈度長(zhǎng)期化的趨勢(shì)。其對(duì)世界通脹的擾動(dòng)邊際效用遞減而美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息對(duì)通脹的遏制將會(huì)隨著時(shí)間推移而逐漸顯現(xiàn)。就國(guó)內(nèi)政策環(huán)境而言，節(jié)前中央政治局會(huì)議已經(jīng)針對(duì)海外可能的縮表和國(guó)內(nèi)貨幣、財(cái)政政策表態(tài)，后續(xù)國(guó)內(nèi)政策的發(fā)力對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)加息的作用將會(huì)成為下半年的主要影響因素。另一方面，節(jié)后開(kāi)盤(pán)寧德時(shí)代季報(bào)利空釋放，實(shí)際走勢(shì)普遍強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期。在一定程度上顯示市場(chǎng)整體信心有所恢復(fù)。

趣時(shí)資產(chǎn)表示，近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)，近期調(diào)整的主要原因是：一是國(guó)內(nèi)疫情多地頻發(fā)，疫情控制時(shí)間超預(yù)期，短期對(duì)于經(jīng)濟(jì)影響較大，使得原本的政策刺激暫時(shí)無(wú)法有效傳導(dǎo)，加深了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)，也對(duì)市場(chǎng)情緒有所壓制。二是全球通脹仍處于高位，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，以及人民幣貶值，外部環(huán)境總體復(fù)雜多變。“對(duì)比內(nèi)外因，內(nèi)部疫情擴(kuò)散導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力加大是市場(chǎng)調(diào)整更為主要的原因。”

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