英國《金融時報》網(wǎng)站9月23日發(fā)表題為《美聯(lián)儲已發(fā)出政策拐點的暗示》的文章，全文摘編如下：

這是多國央行舉行會議的重要一周，但毫無疑問，最重要的是美聯(lián)儲會議。盡管美聯(lián)儲尚未準(zhǔn)備好放緩債券購買速度，但會后的聲明標(biāo)志著一個拐點，即從對增長和金融市場的無限制支持，轉(zhuǎn)為逐步縮減刺激措施并最終收緊的漫長過程。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾表示，如果經(jīng)濟繼續(xù)如預(yù)期那樣改善，美聯(lián)儲可以“輕松推進”，在11月宣布“減少”資產(chǎn)購買。

這在很大程度上是預(yù)料之中的，也解釋了市場為何會反應(yīng)平淡。但另外兩條消息為美聯(lián)儲的指導(dǎo)方針增添了鷹派色彩：資產(chǎn)購買減少一旦啟動，減幅會十分明顯;鮑威爾表示資產(chǎn)購買可能在明年年中左右完全結(jié)束，目前為每月1200億美元?，F(xiàn)在美聯(lián)儲利率制定者中有半數(shù)預(yù)計利率最快將于明年開始上調(diào)。美聯(lián)儲將為退出行動設(shè)定謹(jǐn)慎但堅定的路線。

然而，此舉時值經(jīng)濟變得更加不確定之際。上月美國就業(yè)數(shù)據(jù)出人意料地疲軟，而且由于德爾塔變異毒株在美國大部分地區(qū)引發(fā)疫情升級，某些領(lǐng)域的經(jīng)濟復(fù)蘇趨于停滯。事實上，與6月預(yù)測相比，美聯(lián)儲決策者在提高通脹預(yù)期的同時下調(diào)了2021年增長預(yù)期。換而言之，他們認(rèn)為供給側(cè)的不利條件比以前更嚴(yán)重，使得必須在經(jīng)濟增長和通脹風(fēng)險之間做出的取舍變得更加艱難。

盡管如此，美聯(lián)儲為取消刺激政策做好準(zhǔn)備是正確的。它自己早前宣布的取消刺激政策的標(biāo)準(zhǔn)正在得到滿足。如果經(jīng)濟確實按照美聯(lián)儲預(yù)測的那樣取得進展，所有跡象都會表明，它可以在不引起市場動蕩的情況下啟動緊縮周期。

危險在于，這條道路受制于運氣。但美聯(lián)儲不應(yīng)認(rèn)為改變方向是一種恥辱。政策要以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，而數(shù)據(jù)是不確定的。這種狀況可能會一直持續(xù)到明年，直至未來的通脹道路變得更加清晰。就目前而言，由于美聯(lián)儲在當(dāng)前的迷霧中前行，它應(yīng)該準(zhǔn)備好在危險突然出現(xiàn)時迅速改變方向。

在實行了13年的寬松貨幣政策之后，即使美聯(lián)儲按計劃逐步退出，貨幣政策仍將在一段時間內(nèi)保持高度寬松。然而，新冠疫情危機的特殊政策正開始走向終結(jié)。

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