市場人士預計此輪后續(xù)收儲帶動豬價回升的效果將更顯著

國慶假期后，國家凍豬肉收儲政策對生豬市場的正向效應有所顯現(xiàn)。繼10月8日迎來開門紅后，生豬期貨在本周一繼續(xù)強勢上漲并錄得上市來首次漲停，截至下午收盤，生豬2201主力合約報收15285元/噸，上行至近四周以來高位。與此同時，A股豬肉概念股也集體走強，截至收盤，鵬都農(nóng)牧漲停、巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物、天邦股份等股紛紛上漲超5%。

消息面上，10月10日，商務部會同國家發(fā)改委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份。據(jù)悉，國家3萬噸儲備肉收儲全部成交，無流拍，收儲量折合40萬頭250斤標豬，成交價為9.9—10元/斤，折合毛豬價格7.3—7.5/斤。

“可以看到的是，我國第二輪豬肉收儲的持續(xù)周期及收儲力度預期十分高漲，多個省市也宣布加大豬肉儲備力度，進一步提振了市場情緒。國家第四批豬肉收儲的成交價格指引著生豬期貨2201合約突破15000元/噸整數(shù)關口。”光大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師呂品對期貨日報記者說。

除收儲利多之外，市場人士普遍認為，近期國內多地降雨、凍害等天氣影響，疊加天氣轉冷肥豬需求增加等因素也推動盤面展開反彈。此外，前期生豬價格已跌破成本線20%，在技術上也存在反彈需求。

從近期生豬現(xiàn)貨市場表現(xiàn)來看，國慶期間，國家收儲政策的發(fā)布也進一步提振了現(xiàn)貨市場心態(tài)，生豬及豬肉價格均獲得上漲。相關數(shù)據(jù)顯示，10月11日全國瘦肉型豬出欄均價10.77元/公斤，較前一日上漲0.75%。近期國內生豬出欄均價已連續(xù)上漲4天，累計上漲0.4元/公斤，呈現(xiàn)持續(xù)小幅反彈態(tài)勢。截至10月9日，國內豬肉市場均價14.8元/公斤，環(huán)比上漲0.37%。

格林大華期貨生豬分析師張曉君預計，未來幾個月我國豬肉收儲工作會持續(xù)進行，總收儲量也有望高于今年7月。后市隨著第二輪收儲持續(xù)進行，疊加生豬養(yǎng)殖端產(chǎn)能持續(xù)去化以及四季度將迎來季節(jié)性消費旺季，預計此輪后續(xù)收儲帶動豬價回升的效果將愈加顯著，通過中長期產(chǎn)能去化，有望推動豬價觸底反轉，進而穩(wěn)定在合理范圍內。

“但同時也要看到，當前我國生豬市場正處于豬周期下行階段中的底部驗證過程，四季度生豬養(yǎng)殖端出欄壓力不減。在四季度供給出欄增加，疊加凍品庫存壓力高企的供給壓力下，雖然季節(jié)性消費旺季的到來將帶動豬肉終端消費回暖，但卻難以抵消產(chǎn)能的兌現(xiàn)。因此我們認為，四季度現(xiàn)貨市場有反彈預期，但反彈空間有限。”張曉君說。

另有受訪市場人士也表示，短期內豬肉價格大幅上漲的可能性偏小，后市生豬價格或在漲后企穩(wěn)，但局部地區(qū)仍有下滑風險。

此外，從最新豬糧比價再次跌破5：1來看，不少機構認為后市糧食飼料的價格走勢也是影響生豬市場整體運行的重要因素。中國飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月全國飼料總產(chǎn)量達到1.92億噸，同比增長19.1%，其中豬飼料產(chǎn)量8409萬噸，同比增長62.6%。飼料產(chǎn)量增加帶動原料進口數(shù)量大幅增長，2021年1至8月份進口玉米約2140萬噸，同比增加283.7%。

張曉君告訴記者，從國內來看，當前隨著玉米小麥價差大幅回歸，部分飼料企業(yè)已經(jīng)考慮重新用回玉米，玉米飼用消費有望逐步回暖;此外東北、山東、山西等多地降雨導致部分地區(qū)新作玉米糧質下降、收獲推遲，部分出現(xiàn)洪澇災害地區(qū)產(chǎn)量受損。

“總的來說，國內玉米飼用消費回暖、新作收獲延遲將推動玉米豆粕原料價格強勢運行，疊加國外原油價格的上漲將帶動全球谷物價格進一步上行，生豬的養(yǎng)殖成本居高不下。且目前我國生豬價格仍在低位運行，養(yǎng)殖利潤也將繼續(xù)惡化，截至10月9日，有關機構監(jiān)測生豬行業(yè)自繁自養(yǎng)利潤為-770元/頭，高成本高虧損必將加速去產(chǎn)能進程，從而加快豬價觸底反轉的節(jié)奏。”張曉君說。

在呂品看來，近期國內生豬飼料價格輪番上漲，對于處在低豬價時期的養(yǎng)殖戶來說無疑是雪上加霜。當前，東北產(chǎn)區(qū)玉米價格從開秤的0.82元/斤已漲至最新的0.87元/斤，飼料價格堅挺、飼料產(chǎn)量的逐月增加，在一定程度上反映了我國生豬存欄的超預期恢復。從目前生豬供需結構來看，短期市場上豬肉仍然是供大于求，預計四季度生豬價格將繼續(xù)圍繞成本線附近波動。

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