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中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，10月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持不變。

本月LPR報(bào)價(jià)保持不變基本符合市場(chǎng)預(yù)期?！癓PR利率與MLF利率掛鉤，在MLF利率未做調(diào)整的背景下，10月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生變化?！敝袊?guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。10月17日，人民銀行等額續(xù)做5000億元1年期中期借貸便利（MLF），中標(biāo)利率保持2.75%不變。

溫彬分析，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)再度下調(diào)動(dòng)力不強(qiáng)。隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策加快落地實(shí)施，9月份金融數(shù)據(jù)明顯改善，信貸有效需求回升。后續(xù)政策效果還將繼續(xù)顯效，短期內(nèi)仍將處于政策效果觀察期。在8月份LPR已實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)的背景下，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)再次下調(diào)的動(dòng)力不強(qiáng)。

銀行凈息差創(chuàng)歷史新低也是短期內(nèi)報(bào)價(jià)行進(jìn)一步下調(diào)LPR動(dòng)力不足的因素之一。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，近期DR007（銀行間存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率）以及商業(yè)銀行（AAA級(jí)）1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，這也在一定程度上削弱了報(bào)價(jià)行主動(dòng)壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

在年內(nèi)LPR多次調(diào)降后，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，LPR下行對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用正在顯現(xiàn)，其疊加效果需進(jìn)一步觀察。且目前貸款利率已經(jīng)處于歷史低位，降低LPR雖有必要但并非當(dāng)務(wù)之急。

王青認(rèn)為，當(dāng)前宏觀政策仍在繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，發(fā)力點(diǎn)之一就是繼續(xù)引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行。在8月份LPR報(bào)價(jià)下調(diào)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)之后，10月份LPR報(bào)價(jià)持平不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行的勢(shì)頭。

“市場(chǎng)對(duì)5年期以上LPR下降仍有預(yù)期。”董希淼表示，今年以來(lái)，5年期以上LPR下降3次共35個(gè)基點(diǎn)，有助于降低居民住房消費(fèi)支出、提振居民住房消費(fèi)需求。但在部分地區(qū)，居民住房消費(fèi)需求仍然較為疲軟，因此市場(chǎng)對(duì)5年期以上LPR下降仍有預(yù)期。王青也認(rèn)為，5年期以上LPR仍有下行空間。9月15日起，國(guó)有大行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，并帶動(dòng)其他銀行跟進(jìn)。從整體上看，本輪存款利率下調(diào)幅度明顯大于今年4月份的年內(nèi)首次存款利率調(diào)整。這將有效降低銀行資金成本，為報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)提供動(dòng)力。

董希淼認(rèn)為，在商業(yè)銀行下調(diào)存款利率、壓降負(fù)債成本的情況下，LPR仍有下降空間，以進(jìn)一步激發(fā)居民住房消費(fèi)需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 陳果靜）

關(guān)鍵詞： 保持不變 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 融資成本