經常有個股在重組過會后突然出現(xiàn)股價連續(xù)大跌的情況,讓投資者感到著實郁悶。本欄認為,這屬于典型的重組股過會利好兌現(xiàn)后的“見光死”,這些個股在重組上會前股價已經有過明顯的預期上漲,但等過會預期真的落地時,反而出現(xiàn)了利好兌現(xiàn)的情形。
作為重組股票,本身就存在很多的不確定性,早年三六零也是通過重組借殼上市,但是三六零更名并復牌的首日,股價高開低走并最終以跌停價格報收,讓投資者深感意外。現(xiàn)在三六零的股價僅為重組完成后最高股價的不足兩成,故投資者應該認識到,重組股的炒作一般都在重組完成前進行,一旦塵埃落定,炒作行情也就結束,進入到按照公司真實價值重估股價的階段。
在本欄看來,A股市場中很多具備重組預期或者正在重組中的股票估值并不算便宜。其中的原因是多種多樣的,比如有些個股炒的是重組預期,有些個股炒的是重組過會的預期,有些個股炒作的是重組完成后盈利能力的徹底提升。
對于重組概念來說,當一切謎團解開,此時往往股價已經處于高位,不管是對于大資金還是散戶投資者,此時都是絕佳的逢高出逃良機,而且錯過此時,恐怕再也不好尋找到如此集中且高價的大量買方對手盤,所以大資金會格外珍惜這一借利好出逃的良機,故重組股“見光死”也就順理成章。
本欄建議投資者還是不要參與重組股的炒作,重組股的行情對于大資金是確定的,但對于散戶投資者卻是模糊的,在這種信息極度不對稱的環(huán)境下,投資者想要從中漁利是很難的,其中的風險不容忽視。
當然,重組利好兌現(xiàn)后的“見光死”并不意味著重組股不存在投資機會。回頭看看很多重組股,在完成重組后公司盈利能力、主營業(yè)務性質等都發(fā)生了巨大的變化,在短期的利好“見光死”之后,隨著重組落地后業(yè)績的真正提升,公司股票還是會走上慢牛之路。
在本欄看來,對于投資者而言,最重要的還是要學會對重組股安全邊際進行判定,這樣才能做到心中有數(shù)。比如,要對一只重組股重組完成后的估值進行系統(tǒng)的計算和價值重估,如果在重組完成后對應的估值已經很高,那么在重組上會前就應該進行風險回避,即先賣出股票看看情況,因為即便重組過會了也大概率面臨“見光死”的情形。
如果在重組過會后,經過計算公司的估值并不算太高,尤其是“見光死”的走勢之后還可能出現(xiàn)低估的情況,那么投資者也不用過度恐慌,可以適當?shù)卣覀€機會進行布局。畢竟A股的價值投資始終是主流法則,只要標的股的投資價值存在,市場就大概率不會錯殺。
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