3月16日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問(wèn)題。隨后，人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)等分別召開(kāi)會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議精神。

受有關(guān)消息的影響，A股市場(chǎng)強(qiáng)力反彈。3月16日，上證指數(shù)上漲3.48%，收3170.71點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲5.20%，收2635.08點(diǎn);深證成指上漲4.02%，收12000.96點(diǎn)。而港股市場(chǎng)亦迎來(lái)大反彈，重上20000大關(guān)，最終恒生指數(shù)報(bào)收20087.50點(diǎn)，漲9.08%。

多家機(jī)構(gòu)發(fā)布觀點(diǎn)稱，國(guó)務(wù)院金穩(wěn)會(huì)傳遞的會(huì)議精神起到了穩(wěn)定市場(chǎng)悲觀情緒，A股市場(chǎng)強(qiáng)力反彈。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：金穩(wěn)會(huì)提振 A 股市場(chǎng)

“今日市場(chǎng)受金穩(wěn)會(huì)的召開(kāi)，悲觀情緒快速修復(fù)，市場(chǎng)迎來(lái)大幅反彈。結(jié)構(gòu)方面，消費(fèi)者服務(wù)、電新、交運(yùn)等行業(yè)領(lǐng)漲。”招商基金有關(guān)人士今日點(diǎn)評(píng)時(shí)表示，會(huì)議回應(yīng)了中概股、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、港股市場(chǎng)等多個(gè)市場(chǎng)擔(dān)憂的問(wèn)題，此外還釋放歡迎長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例等積極信號(hào)。金穩(wěn)會(huì)的召開(kāi)，緩釋了投資者當(dāng)前濃厚的悲觀情緒和交易結(jié)構(gòu)踩踏的壓力，是今日市場(chǎng)強(qiáng)力反彈的主要原因。

招商基金認(rèn)為，金穩(wěn)會(huì)的表態(tài)最大的作用在于避免了市場(chǎng)悲觀預(yù)期和股價(jià)下跌的負(fù)向螺旋。

值得關(guān)注的是，華夏基金亦發(fā)表觀點(diǎn)稱，高層清晰的表態(tài)穩(wěn)定了政策預(yù)期，有力提振了市場(chǎng)信心。會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)的表述，如“有關(guān)部門要按照市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的方針完善既定方案，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作”等表態(tài)，是對(duì)近期傳言的及時(shí)回應(yīng)與糾偏，定調(diào)了資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定有活力的基調(diào)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍亦對(duì)南都記者表示，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)的專題會(huì)議成為A股市場(chǎng)一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在市場(chǎng)底部信心比黃金更重要，這極大的鼓勵(lì)了投資者的信心。

后市展望：A股市場(chǎng)短期震蕩但中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯

A股市場(chǎng)是否望扭轉(zhuǎn)之前下跌的趨勢(shì)，重回上漲通道?

招商基金認(rèn)為，展望后市，隨著金穩(wěn)會(huì)的表態(tài)，A股市場(chǎng)短期有望從急劇下殺的狀態(tài)進(jìn)入震蕩整理，但趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)還需要繼續(xù)等待。與2018年政策前置但缺乏信心相比，本輪市場(chǎng)調(diào)整的核心在于實(shí)物資產(chǎn)通脹與經(jīng)濟(jì)需求通縮，政策相對(duì)后置，在本次金穩(wěn)會(huì)的稿件未有看到實(shí)質(zhì)、有效的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的方案。因此當(dāng)前投資者面臨的盈利預(yù)期的下行，以及貼現(xiàn)率預(yù)期的上升和高波動(dòng)的狀態(tài)在短期內(nèi)還難以看到趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn)預(yù)期的信號(hào)。

“目前股票市場(chǎng)情緒底已出現(xiàn)，A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，但還需待需求側(cè)政策和信用寬松效果清晰之后，我們認(rèn)為股票有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。”招商基金發(fā)表觀點(diǎn)稱，將在投資結(jié)構(gòu)上圍繞著高盈利確定性的思路來(lái)布局，尋找低估值與盈利改善的交集，重點(diǎn)關(guān)注基建與消費(fèi)，先價(jià)值后成長(zhǎng)，繼續(xù)維持A股市場(chǎng)短期震蕩但中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯的觀點(diǎn)，期待未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)與企業(yè)盈利齊發(fā)力。

諾安基金亦在分析中稱，展望后市，市場(chǎng)短期進(jìn)入震蕩狀態(tài)，在政策和信用效果清晰之前，投資仍需要保持謹(jǐn)慎。結(jié)構(gòu)上側(cè)重于新基建、成長(zhǎng)板塊，以及高股息與低估值板塊。新基建和成長(zhǎng)板塊之前調(diào)整幅度較大，部分公司估值已進(jìn)入合理區(qū)間，未來(lái)業(yè)績(jī)高增速對(duì)股價(jià)形成支撐。

而華夏基金則表示，2022年初至今A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，截至當(dāng)前，主要市場(chǎng)指數(shù)已距離2021年高點(diǎn)的回撤20%-30%，滬深300和創(chuàng)業(yè)板指的估值回歸至近十年35%分位附近，各行業(yè)板塊估值也較大幅度回落。

“隨著政策清晰，本輪調(diào)整的政策底初步確立，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已顯著緩解，剛性止損的量能出清，悲觀預(yù)期預(yù)期鏈也得以打破。”華夏基金認(rèn)為， 站在目前位置，短期交易性因素影響下或有回踩，但一年期及以上資金布局性價(jià)比已高，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)政策、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及俄烏地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等三大因素。

此外，華夏基金認(rèn)為，整體來(lái)看，目前風(fēng)險(xiǎn)偏好水平已經(jīng)收縮至2011年相近區(qū)間，低于2016年熔斷和2018年。市場(chǎng)在情緒冰點(diǎn)之后，可能演繹“雙降預(yù)期”疊加“俄烏緩和預(yù)期”，形成圍繞一季報(bào)預(yù)期和穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力方向的一波三折式超跌反彈，繼續(xù)看好新能源車、半導(dǎo)體、光伏、有色金屬、醫(yī)藥等板塊。

關(guān)鍵詞： 有色金屬 國(guó)務(wù)院金穩(wěn)會(huì) 資本市場(chǎng) A股市場(chǎng)回彈 股價(jià)下跌趨勢(shì)