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央行再次推行新舉措 積極推動(dòng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)改革
2021-08-12 13:53:15來(lái)源: 上海證券報(bào)

推動(dòng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)改革,央行又推出實(shí)質(zhì)性舉措。央行昨日公告稱,為進(jìn)一步提升市場(chǎng)主體使用外部評(píng)級(jí)的自主性,推動(dòng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)市場(chǎng)化改革,決定試點(diǎn)取消非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(下稱債務(wù)融資工具)發(fā)行環(huán)節(jié)信用評(píng)級(jí)的要求。

“近年來(lái),我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)取得較快發(fā)展,但也存在評(píng)級(jí)虛高、區(qū)分度不足等‘重市場(chǎng)份額、輕評(píng)級(jí)質(zhì)量’問(wèn)題,導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和投資定價(jià)功能未能得到有效發(fā)揮。”中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示。

在優(yōu)化信用評(píng)級(jí)行業(yè)生態(tài)方面,日前,央行等五部門聯(lián)合發(fā)文,要求降低監(jiān)管對(duì)外部評(píng)級(jí)的要求,擇機(jī)適時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策關(guān)于各類資金可投資債券的級(jí)別門檻,弱化債券質(zhì)押式回購(gòu)對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴,將評(píng)級(jí)需求的主導(dǎo)權(quán)交還市場(chǎng)。

2020年12月11日,央行曾組織召開信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展座談會(huì),會(huì)上明確指出評(píng)級(jí)行業(yè)的評(píng)級(jí)虛高、區(qū)分度不足、事前預(yù)警功能弱等問(wèn)題制約了我國(guó)債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

東吳證券固定收益首席分析師李勇認(rèn)為,受到部分違約事件影響,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)虛高、評(píng)級(jí)區(qū)分度不足等問(wèn)題受到市場(chǎng)關(guān)注,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在揭示信用風(fēng)險(xiǎn)方面往往難以發(fā)揮作用。隨著監(jiān)管弱化評(píng)級(jí)要求,外部評(píng)級(jí)將向市場(chǎng)化靠攏,令風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)更加趨于合理,融資成本隨著主體資質(zhì)而變化,整個(gè)信用債市場(chǎng)更加趨于成熟。

今年3月,交易商協(xié)會(huì)就發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施債務(wù)融資工具取消強(qiáng)制評(píng)級(jí)有關(guān)安排的通知》,從申報(bào)和發(fā)行環(huán)節(jié)取消了強(qiáng)制評(píng)級(jí)的要求,研究弱化外部評(píng)級(jí)依賴工作,形成債務(wù)融資工具取消強(qiáng)制評(píng)級(jí)方案,修訂短期融資券、中期票據(jù)等業(yè)務(wù)指引并發(fā)布實(shí)施。

明明認(rèn)為,央行此次發(fā)布公告也是基于之前政策的確認(rèn)和補(bǔ)充。無(wú)論是取消評(píng)級(jí)還是逐步走向取消強(qiáng)制評(píng)級(jí),都可能會(huì)對(duì)2021年及之后信用債市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

“對(duì)信用債市場(chǎng)來(lái)說(shuō),未來(lái)新發(fā)債券面臨債券級(jí)別被收緊或者無(wú)評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn),而存量債券也面臨評(píng)級(jí)下調(diào)壓力,債券價(jià)格有下行風(fēng)險(xiǎn)。部分主體評(píng)級(jí)虛高已是市場(chǎng)共識(shí),評(píng)級(jí)從虛高逐步回歸的過(guò)程可能會(huì)影響信用市場(chǎng)的重新定價(jià)。”明明表示。

關(guān)鍵詞: 央行新舉措 信用評(píng)級(jí)行業(yè) 債務(wù)融資 市場(chǎng)份額

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