近日，有消息稱國內(nèi)茶飲連鎖品牌茶百道欲赴港上市。新式茶飲賽道頻頻傳出融資、上市的聲音，但在業(yè)內(nèi)看來，茶百道、蜜雪冰城這類主打加盟模式的奶茶店手握大量加盟費用，理論上流動資金充足，上市或為加固企業(yè)護城河，但后續(xù)存在的風(fēng)險也較大。

門店數(shù)量超4000家

隨著奈雪的茶6月底成功登陸港交所，新式茶飲賽道中不少玩家開始蠢蠢欲動。其中，直營模式代表之一的喜茶頻繁因上市傳言登上熱搜，而以加盟店模式為主的茶百道、蜜雪冰城等品牌也躍躍欲試。但不同于重資產(chǎn)模式的前者，加盟模式為主的奶茶品牌想要上市，第一出發(fā)點可能并非對資金的渴望。

近日有消息稱，茶百道已向投行提出上市征詢，預(yù)計最早于2022年初登陸港股市場。當(dāng)前，茶百道上市的相關(guān)討論仍處于早期階段，后續(xù)的籌資時間及籌資規(guī)模等細(xì)節(jié)有可能發(fā)生變動。對此，中國商報記者致電茶百道求證上述信息，茶百道方面表示：“暫不回應(yīng)。”

茶百道官網(wǎng)信息顯示，其2008年創(chuàng)立于成都，目前門店數(shù)量已超4000家，覆蓋全國大部分城市。中國商報記者梳理看到，截至2016年，茶百道在全國的門店數(shù)量僅約100家。2018年，茶百道依靠“直營+加盟”模式迅速拓店，同年開出門店800余家，2020年更是逆勢擴張，一舉開出了上千家門店，其中西南地區(qū)成為其大本營。

“整體而言，茶百道的門店、產(chǎn)品確實具備較強賣點，無論從資本端、產(chǎn)業(yè)端還是消費終端來看，上市的難度不大，但是股價可能不會太高。新中式茶飲市場已經(jīng)發(fā)展到百花齊放、完全競爭的階段，企業(yè)需要通過上市來增強整體綜合實力，將自身的護城河建得更寬、更深，方能在競爭激烈的茶飲市場處于不敗之地。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對中國商報記者表示。

實際上，雖然頭頂“新式茶飲第一股”的光環(huán)，但奈雪的茶上市后股票表現(xiàn)卻并不理想。截至8月31日收盤，奈雪的茶每股錄得11.5港元，處于破發(fā)狀態(tài)，較發(fā)行價19.8港元下跌近42%，總市值已蒸發(fā)近一半。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茶百道、蜜雪冰城等品牌即便成功上市，后續(xù)的估值可能也并不理想，加盟店模式雖然前期能迅速占領(lǐng)市場，但也為后續(xù)的發(fā)展埋下安全隱患。

北上廣深開店成本至少50萬元

茶百道迅速擴張的背后，離不開其成熟的加盟體系。目前，茶百道直營店及加盟店的比例不詳，但其前期向加盟商收取的費用種類繁多，沉淀資金量巨大。

中國商報記者從茶百道官網(wǎng)看到，公司對加盟店收取保證金、加盟費、品牌管理費、設(shè)備費用、培訓(xùn)費以及裝修費用等等，具體費用根據(jù)門店開設(shè)的城市而定。其中，加盟費8.8萬元、保證金1.5萬元，設(shè)備費13萬-15萬元，首次配貨費用4萬元。此外，成都、重慶、杭州、廣州、深圳、武漢、長沙和上海等地的門店還需按月收取管理費，單月營業(yè)額滿6萬元則收取營業(yè)額的1%，其他區(qū)域管理費1萬元/年，培訓(xùn)費500元/人。

據(jù)記者粗略計算，如果加盟商想在二三線城市開設(shè)一家面積約30平方米的茶百道門店，初期投入金額至少需要30萬元，而在北上廣深等一線城市，開設(shè)一家茶百道門店的初期成本或達(dá)50萬元。業(yè)內(nèi)人士分析，以七成門店為加盟店計算，茶百道目前手握的資金也已達(dá)數(shù)億元，企業(yè)本身并不缺錢，相反還賺得盆滿缽滿。

食安問題是命脈

值得注意的是，加速占領(lǐng)市場的同時，茶百道對于加盟商的管控卻并不嚴(yán)格。事實上，茶百道已多次在市場監(jiān)管部門的抽檢中出現(xiàn)問題。

今年2月，上海奉賢區(qū)市場監(jiān)管局執(zhí)法人員突擊檢查奉賢寶龍廣場部分奶茶店時發(fā)現(xiàn)，茶百道存在部分半成品沒有蓋子遮擋，部分食品原料未封口，員工個人已開封的食品與店內(nèi)原料混放，工作人員健康證不齊全、佩戴口罩不規(guī)范等問題。

今年3月，湖南省郴州市市場監(jiān)管局突擊檢查了市城區(qū)部分奶茶店，發(fā)現(xiàn)茶百道現(xiàn)場兩名從業(yè)人員未辦理健康證，廚房地面潮濕，垃圾桶垃圾外露。

除了工作人員行為不規(guī)范外，個別茶百道門店還在抽檢中被查出使用過期材料。5月26日，長沙市開福區(qū)市場監(jiān)管局突擊檢查多家網(wǎng)紅奶茶店，在抽檢位于世紀(jì)金源購物中心商場四樓的茶百道門店冷柜里的材料時，執(zhí)法人員發(fā)現(xiàn)品名為“蛋糕”和“生煉乳”的原材料都已經(jīng)過期。對此，茶百道店員解釋稱，原材料沒有過期，是沒有及時更換標(biāo)簽。

和君咨詢餐飲連鎖專家、和弘咨詢總經(jīng)理文志宏告訴中國商報記者：“對于新式茶飲品牌而言，食品安全是企業(yè)的發(fā)展命脈。雖然茶飲領(lǐng)域的食品安全問題似乎不如傳統(tǒng)餐飲那么復(fù)雜、嚴(yán)峻，但這依舊是擺在每一個茶飲企業(yè)面前的基礎(chǔ)性問題。其次，由于發(fā)展模式不同，直營店模式所面臨的問題在于成本更高，而加盟店模式面臨的最大挑戰(zhàn)則是對于加盟店的管控，規(guī)模越大則管理起來難度越大，不僅品控要嚴(yán)格，消費者體驗也要同時兼顧。”

朱丹蓬也認(rèn)為，茶百道旗下的門店大多以加盟店為主，屬于輕資產(chǎn)模式。這種模式下，企業(yè)品牌的調(diào)性、美譽度不如其他直營品牌的奶茶店。相比較之下，加盟店存在的風(fēng)險更大，不確定因素也更多，對于茶百道而言，上市后整體面臨的問題也會很多。

關(guān)鍵詞： 茶百道 赴港上市 茶飲連鎖品牌 加盟模式