歷經7月的超預期回落后,8月金融數(shù)據備受關注。9月10日,央行發(fā)布的2021年8月金融統(tǒng)計數(shù)據報告顯示,人民幣貸款、社會融資規(guī)模增量環(huán)比7月有了較大增幅,但同比出現(xiàn)小幅下降,顯示了國內經濟的良好復蘇態(tài)勢。從結構來看,居民部門短期和中長期新增貸款同比減少。在分析人士看來,住戶貸款增量有所放緩,顯現(xiàn)房地產調控政策已生效。
居民信貸明顯少增
央行數(shù)據顯示,8月人民幣貸款增加1.22萬億元,比上年同期少增631億元。
北京商報記者進一步對比發(fā)現(xiàn),從新增信貸表現(xiàn)來看,同比出現(xiàn)小幅下降,但環(huán)比7月1.08萬億元增幅明顯,整體處于穩(wěn)定狀態(tài)。
從結構來看,環(huán)比方面均有所上升,8月住戶貸款增加5755億元,相比7月的4059億元有所回暖;8月企(事)業(yè)單位貸款增加6963億元,而7月企業(yè)單位貸款僅增加4334億元。
但與上年同期相比,住戶部門貸款增量出現(xiàn)下降,上年同期住戶部門貸款多增8415億元。企(事)業(yè)單位貸款增量同比有所上升,上年同期該項增量為5797億元。
更細化來看,2021年8月居民部門短期貸款增加1496億元,中長期貸款增加4259億元,比上年同期分別少增1348億元、1312億元。票據融資增加2813億元,上年同期減少1676億元。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析表示,新增信貸同比少增,一方面是去年基數(shù)高,尤其體現(xiàn)在企業(yè)新增信貸方面,去年下半年大幅增加;另一方面國內房地產金融監(jiān)管趨嚴,體現(xiàn)在居民信貸增量同比明顯少增。
“數(shù)據也反映了兩方面信息,一是居民短期信貸同比萎縮,顯示疫情對短期消費需求仍存在抑制作用;二是企業(yè)短期票據融資需求強勁,可能一定程度反映部分房企由銀行信貸部門轉戰(zhàn)票據融資可能。”周茂華指出。
中國民生銀行首席研究員溫彬分析認為,從結構上看,企業(yè)票據融資明顯回升,表外融資繼續(xù)壓降;居民部門短期和中長期新增貸款比上年同期減少,房地產調控政策效果正在顯現(xiàn)。
M2增速略低于市場預期
在貨幣擴張方面,增速出現(xiàn)放緩。央行數(shù)據顯示,8月末,廣義貨幣(M2)余額231.23萬億元,同比增長8.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.1個和2.2個百分點;狹義貨幣(M1)余額62.67萬億元,同比增長4.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.7個和3.8個百分點;流通中貨幣(M0)余額8.51萬億元,同比增長6.3%。當月凈投放現(xiàn)金342億元。
人民幣存款也受到信貸的拖累。8月人民幣存款增加1.37萬億元,同比少增5672億元。其中,住戶存款增加3338億元,非金融企業(yè)存款增加5608億元,財政性存款增加1724億元,非銀行業(yè)金融機構存款增加993億元。
周茂華指出,M2增速略低于市場預期,同比小幅放緩,主要是受去年高基數(shù)影響,企業(yè)、居民信貸同比下降,相應拖累存款表現(xiàn)。但從8月8.2%的增速及參考兩年均值看,目前貨幣信貸環(huán)境整體保持合理適度,并沒有大幅趨緊。“M1同比放緩,主要是受企業(yè)存款與房地產活躍度下降拖累。”
貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調
從社融數(shù)據來看,8月末社會融資規(guī)模存量同比增長10.3%,降幅回落0.4個百分點,為疫情以來新低。新增社融2.96萬億元,同比少增6295億元。
在溫彬看來,貨幣和信用擴張增速放緩,同時有效融資需求轉弱,需要做好宏觀政策的跨周期調節(jié)。“加大力度提振內需,穩(wěn)定市場預期,增強企業(yè)信心,保持信貸規(guī)模合理增長,加大結構性政策和信貸結構調整力度,用好已經出臺的專項再貸款等政策,加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領域和中小微企業(yè)、個體工商戶等市場主體的支持,確保經濟運行在合理區(qū)間。”溫彬強調道。
繼7月15日實施全面降準后,央行近期頻頻發(fā)聲。8月23日,央行在信貸形勢座談會上提出,要增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,促進實際貸款利率下行。9月9日,央行提出新增3000億元支小再貸款額度,在今年剩余不到4個月時間之內以優(yōu)惠利率發(fā)放給符合條件的地方法人銀行,要求貸款平均利率在5.5%左右,引導降低小微企業(yè)融資成本。
系列舉措也被業(yè)內普遍認為釋放了信貸支持力度偏向寬信用信號,隨著政策信號釋放效果逐漸體現(xiàn),金融數(shù)據有望企穩(wěn)。周茂華告訴北京商報記者,8月金融數(shù)據反映了國內經濟仍處于復蘇軌道,貨幣信貸環(huán)境保持合理適度,繼續(xù)為經濟提供有力支持,整體利好市場風險偏好。
此外,對于后續(xù)貨幣政策走向,周茂華認為,貨幣政策仍將延續(xù)穩(wěn)健基調,一是國內經濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢;二是貨幣信貸環(huán)境保持合理適度;三是國內經濟面臨結構性問題。“國內在保持總量政策合理適度的同時,更多在政策結構著力,平衡經濟恢復與防風險;對于資金面短期擾動因素,央行將采取結構工具靈活對沖,確保流動性保持合理充裕格局。”
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