中國人買房、買車都是謹慎選擇，多家對比才能做出最終決定，是相當?shù)湫偷睦碇切彤a(chǎn)品。而二手車更是如此了，都說二手車水太深，不懂行的實在是不好選。那么二手車電商平臺的出現(xiàn)，則最大程度上為用戶減少了選車風險?？梢哉f應(yīng)運而生的二手車電商們，確實是完成了推動國內(nèi)二手車市場發(fā)展的任務(wù)。而日前宣布赴美上市的二手車電商領(lǐng)頭羊優(yōu)信，又大力的將國內(nèi)二手車電商平臺的發(fā)展推向新的高度。

2018年5月30日凌晨，二手車電商平臺優(yōu)信向SEC提交了IPO申請書，計劃在納斯達克上市，股票代碼為“UXIN”，擬籌集最多5億美元資金。優(yōu)信本次申請上市，將很可能成為“二手車電商第一股”，讓去年下半年就開始鏖戰(zhàn)的二手車電商市場再添新的看點。各界都在關(guān)注優(yōu)信作為國內(nèi)二手車電商的一個代表，在上市后會有怎樣的表現(xiàn)。因此，如何準確對其估值也就成為大家關(guān)注的重點。

自2015年開始，二手車電商歷經(jīng)了數(shù)年“廣告大戰(zhàn)”，優(yōu)信、瓜子、人人車等二手車電商紛紛跑馬圈地，以高額的市場支出換取市場份額。招股說明書顯示，優(yōu)信在2017年的凈虧損達到27億元，與2016的14億元人民幣的凈虧損相比，同比增幅為97.3%;扣除掉股權(quán)薪酬及衍生負債公允價值調(diào)整帶來的一次性影響，按照非美國會計準則(NON-GAAP)，優(yōu)信的2017凈虧損收窄至16.96億元。對于優(yōu)信這樣的新興行業(yè)成長型企業(yè)來說，很顯然，很難用適用于成熟行業(yè)、成熟企業(yè)的傳統(tǒng)市盈率來匡算其估值。相比短期的財務(wù)表現(xiàn)，其基本業(yè)務(wù)面的表現(xiàn)，尤其是增長情況，對于最終的估值來說，至關(guān)重要。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)信占據(jù)二手車電商的市場份額從2016年的35%提升至2017年底的41%，以超四成的市場份額成為國內(nèi)最大的二手車電商。據(jù)招股書顯示，2017年優(yōu)信的總營收超19.5億元，同比增長136.7%;GMV(成交額)達434億元人民幣，同比增長66.9%;全年毛利潤為12億元人民幣，同比增長313.4%。按照非美國會計準則(NON-GAAP)，相比2016年的虧損金額增幅則下降到61.5%，遠遠低于優(yōu)信2017年實際營收的增幅(136.7%)和毛利潤增幅(313.4%)，也低于整體成交額和成交量的增幅。

實際上，從企業(yè)的長遠發(fā)展來看，一時虧損并非衡量成敗的標準。比如過去的京東，連續(xù)十數(shù)年的虧損，年度最高虧損達94億元。而投入巨資在自建物流上構(gòu)筑壁壘，最終形成與阿里巴巴中分天下的格局，并且在2016年實現(xiàn)整體盈利。同樣，亞馬遜也曾有過長達20年的虧損，其間投入巨資用以修建護城河，構(gòu)筑核心競爭力;而如今，亞馬遜的市值也已超過了8000億美元。根據(jù)其招股說明書，我們可以大致判斷出如下趨勢：第一，優(yōu)信市場份額在持續(xù)擴張;第二：主營業(yè)務(wù)仍在大幅增長;第三，2018虧損增幅同比大幅收窄。按照這個趨勢，參考京東及亞馬遜這類電商的發(fā)展歷史，優(yōu)信盈利或許只是一個時間問題。

從廣告的鋪設(shè)，到代言人的選擇，優(yōu)信一直以領(lǐng)軍人物的身份走在各家二手車電商的前沿。這一次，優(yōu)信的赴美上市則再一次印證了自己在國內(nèi)二手車電商中的地位，其他電商平臺這一次是否還能跟上老大哥的步伐，或許是資本與用戶關(guān)注的新焦點。