近日快遞業(yè)事件催化不斷，阿里戰(zhàn)略投資中通、通達(dá)系公司聯(lián)合投資浙江驛棧、全球智慧物流峰會(huì)召開(kāi)、圓通與阿里合建香港機(jī)場(chǎng)物流樞紐，順豐入圍小米基石投資者名單等等，這些事件也將我們的視線聚焦近期快遞業(yè)現(xiàn)狀。

數(shù)據(jù)顯示，5月我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)25.1%，達(dá)41.8億件。1-5月份國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量達(dá)178.5億件，同比增長(zhǎng)28.3%，增速仍然處于中高水平。

其中，同城業(yè)務(wù)量累計(jì)完成41.1億件，同比增長(zhǎng)27.1%;異地業(yè)務(wù)量累計(jì)完成133億件，同比增長(zhǎng)28.1%;國(guó)際/港澳臺(tái)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成4.4億件，同比增長(zhǎng)47.4%。加上近日618購(gòu)物節(jié)催化，快遞發(fā)展指數(shù)報(bào)告預(yù)計(jì)6月完成43億件，同比增長(zhǎng)26.5%。

快遞企業(yè)業(yè)務(wù)仍在快速增長(zhǎng)

韻達(dá)、中通、順豐、圓通近日也紛紛公布了5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：

申通快遞(002468.SZ)，5月份業(yè)務(wù)量4.05億票，同比增長(zhǎng)18.49%?？爝f服務(wù)業(yè)務(wù)收入12.56億元，同比增長(zhǎng)16.66%;完成快遞服務(wù)單票收入3.10元，同比下降1.59%。

韻達(dá)(002120.SZ)增速繼續(xù)大幅快于行業(yè)： 5 月份業(yè)務(wù)量 6.07 億票，同比增長(zhǎng)51.8%;5月收入 9.62億元，同比增長(zhǎng) 30%，單價(jià)同比下跌 14%至 1.58 元，市場(chǎng)份額同比擴(kuò)張 2.6 個(gè)百分點(diǎn)至 14.5%。

順豐(002352.SZ ) 5 月份業(yè)務(wù)量 3.14 億票，同比增長(zhǎng) 30.3%;收入 71.95 億元，同比增長(zhǎng) 28.5%。市場(chǎng)份額達(dá) 7.5%(去年同期 7.2%)。年初至今合計(jì)增長(zhǎng) 37%，主要來(lái)自經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品和各項(xiàng)新業(yè)務(wù)的快遞增長(zhǎng); 5 月單價(jià)同比微跌 1.4%(2017 年同比上漲 4.6%)。

圓通速遞(06123.HK)5月業(yè)務(wù)量5.60億票，增速26.54%;收入19.17億元，同比增長(zhǎng)23.67%。這與圓通加強(qiáng)同阿里的合作，共建菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)密不可分。這也側(cè)面說(shuō)明之前云鋒新創(chuàng)擬減持圓通是出于自身資金需求。

通過(guò)以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，快遞行業(yè)集中度正在明顯提升，向幾個(gè)龍頭企業(yè)集中。業(yè)務(wù)量同比都在增加，而單價(jià)卻同比下跌，這說(shuō)明快遞公司搶占市場(chǎng)的戰(zhàn)略意愿在加大。

順豐收入遙遙領(lǐng)先

通過(guò)對(duì)比5月收入，我們可以看到順豐控股遙遙領(lǐng)先，并且增速繼續(xù)體現(xiàn)出較高的增長(zhǎng)性。2017年，順豐在重貨、冷運(yùn)、國(guó)際及同城這四大新業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增速分別高達(dá)79.93%、59.70%、43.70%、363.18%，其中重貨業(yè)務(wù)已經(jīng)位列全國(guó)第三位，可以說(shuō)新業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

但由于直營(yíng)模式，也導(dǎo)致順豐市場(chǎng)占有率相對(duì)較低，但新業(yè)務(wù)的擴(kuò)張或?qū)⑻岣咂髽I(yè)未來(lái)市場(chǎng)占有率。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

快遞發(fā)展能力提升促進(jìn)了快遞業(yè)發(fā)展規(guī)模和服務(wù)質(zhì)量提高。

今年以來(lái)，快遞企業(yè)繼續(xù)加強(qiáng)自主航空能力建設(shè)，順豐航空相繼購(gòu)入其第43架和第44架全貨機(jī)，圓通航空第10架全貨機(jī)投入運(yùn)營(yíng)，郵政EMS兩棲無(wú)人機(jī)試飛成功。特別是今年春夏之交，“快遞農(nóng)特產(chǎn)品直通車”陸續(xù)推出，積極為生鮮農(nóng)產(chǎn)品銷售流通提供服務(wù)。

這說(shuō)明寄遞需求在穩(wěn)步增長(zhǎng)，企業(yè)將逐步從做大向做強(qiáng)、做精、做專轉(zhuǎn)變。

信易贏平臺(tái)表示，5月份，快遞發(fā)展能力指數(shù)為144.5，同比提高22.3%。預(yù)計(jì)快遞支撐網(wǎng)絡(luò)零售額超過(guò)5800億元，同比增加1000億元;一線從業(yè)人員勞動(dòng)生產(chǎn)率同比提高12%，城鄉(xiāng)快遞網(wǎng)點(diǎn)密度同比提高0.1%。

依靠資產(chǎn)投入、精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)時(shí)效和服務(wù)質(zhì)量提升的龍頭將繼續(xù)享受高于行業(yè)的業(yè)務(wù)量增速。

同時(shí)在拼多多等新興電商推動(dòng)下，分析公司稱快遞行業(yè)今年大概率實(shí)現(xiàn)25+%增速。

估值

昨日物流指數(shù)跌5.16%，其中，圓通速遞跌9.99%、韻達(dá)跌4.09%，順豐控股收44.98元/股，相對(duì)跌幅較小僅為1.83%，安信證券認(rèn)為，順豐控股表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

中金公司表示，繼續(xù)看好快遞行業(yè)，一季度量?jī)r(jià)均超預(yù)期，增速繼續(xù)保持高成長(zhǎng)。龍頭公司增速更快、獲得市場(chǎng)份額，終端價(jià)格降幅收窄，競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善。綜合考慮業(yè)務(wù)量、盈利增速、服務(wù)質(zhì)量和估值，首選中通快遞(預(yù)計(jì)2018/19 非通用準(zhǔn)則盈利增速 35%、 25%，非通用準(zhǔn)則市盈率僅25/20 倍)、韻達(dá)股份(預(yù)計(jì) 2018/19 年盈利增速 38%，市盈率 32/26倍)，關(guān)注順豐控股(業(yè)務(wù)量增速加快，新業(yè)務(wù)進(jìn)展及盈利能力， 2018 年 40 倍市盈率)。