北京時(shí)間2月10日晚間，景林資產(chǎn)披露美股最新持倉(cāng)明細(xì)。

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景林資產(chǎn)是管理超千億元人民幣的中國(guó)對(duì)沖基金，亦是內(nèi)地少有的進(jìn)行大手筆持有美股的買(mǎi)方機(jī)構(gòu)之一。

資事堂發(fā)現(xiàn)，截至2022年四季度末，這家千億私募巨頭的美股持倉(cāng)市值達(dá)16.30億美元，折合人民幣111億元規(guī)模。

景林最新持倉(cāng)市值相較于去年三季度末14.7億美元規(guī)模，環(huán)比增幅10.9%。

盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)：景林資產(chǎn)的重倉(cāng)股座次發(fā)生變化，拼多多、京東集團(tuán)、網(wǎng)易等中概股權(quán)重顯著提升。其中，拼多多在過(guò)去3個(gè)月不到的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)翻了近3倍。

高集中度持股

資事堂獲悉：本文提及的景林資產(chǎn)美股組合，是該私募通過(guò)其香港子公司進(jìn)行投資的頭寸，并不包含中國(guó)內(nèi)地主體的美股頭寸。

此前，貝殼控股多次 “擔(dān)綱”景林資產(chǎn)美股組合的“頭牌”，但其“角色”在去年四季度末變成了第十大持倉(cāng)。

最新披露的信息顯示：景林資產(chǎn)的頭號(hào)重倉(cāng)股是拼多多，持股數(shù)量達(dá)到557.9萬(wàn)股。

這家千億私募對(duì)這只中概股“越跌越買(mǎi)”，從去年二季度201萬(wàn)股增持至三季度324萬(wàn)股，至去年末增持至557.9萬(wàn)股。

去年10月末-12月末，拼多多股價(jià)最高區(qū)間漲幅超過(guò)70%，并在2023年1月繼續(xù)上漲，累計(jì)最大反彈275%。

此外，景林對(duì)京東集團(tuán)也增持，從去年三季度末207萬(wàn)股增至四季度末313.2萬(wàn)股。

京東股價(jià)的快速反彈時(shí)點(diǎn)與拼多多如出一轍，去年最后兩個(gè)月漲幅達(dá)到50%。

景林對(duì)另一家中概股網(wǎng)易進(jìn)行了逢高減倉(cāng)，該投資標(biāo)的去年四季度末漲幅超過(guò)30%。

景林前十大持倉(cāng)其他亮點(diǎn)中，加倉(cāng)臉書(shū)母公司META值得一提，從此前27.9萬(wàn)股增至最新93萬(wàn)股，加倉(cāng)幅度超過(guò)200%。

總體來(lái)看，景林前十大持倉(cāng)中，中概股占據(jù)八席，其余美國(guó)本土公司有兩家（社交平臺(tái)公司META和外賣(mài)平臺(tái)公司DOORDASH）。

建倉(cāng)“羅賓漢”

本次景林資產(chǎn)美股持倉(cāng)最大亮點(diǎn)是：建倉(cāng)“美國(guó)散戶大本營(yíng)”——羅賓漢（RROBINHOOD MARKETS INC）。

資事堂注意到：截至去年末，景林資產(chǎn)持有32.14萬(wàn)股羅賓漢的股票，折合市值261.6萬(wàn)美元。

羅賓漢是美國(guó)一家互聯(lián)網(wǎng)券商，以提供主要面向散戶的股票App及網(wǎng)站著稱(chēng)，并以“零傭金”作為旗號(hào)，并在2020年疫情初期籠絡(luò)了相當(dāng)規(guī)模的美國(guó)千禧一代。

2021年年初，羅賓漢“登峰造極”：旗下散戶大軍在游戲驛站（GAMESTOP）的多空大戰(zhàn)中，成功逼退華爾街對(duì)沖基金。

羅賓漢曾如此描述商業(yè)模式：大部分收入都是基于交易產(chǎn)生，因?yàn)槲覀儗⒂脩舻墓善薄⑵跈?quán)和加密貨幣交易訂單發(fā)送給做市商執(zhí)行，從而獲得對(duì)價(jià)。對(duì)于股票和期權(quán)交易，此類(lèi)費(fèi)用稱(chēng)為訂單流付款。

上述盈利模式一度遭到詬病，更招致監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其誤導(dǎo)性宣傳的處罰，羅賓漢曾接到過(guò)美國(guó)監(jiān)管部門(mén)7000萬(wàn)美元的罰款。

做多中國(guó)資產(chǎn)

景林資產(chǎn)認(rèn)為2023年是一個(gè)值得期待的雙擊之年，投資人應(yīng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)繼續(xù)保持樂(lè)觀。

這家知名私募有如下基本面的最新判斷：

過(guò)去兩年抑制宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的部分重要行業(yè)性政策出現(xiàn)了明顯的拐點(diǎn)。中國(guó)有望成為2023年全球主流國(guó)家中為數(shù)不多的GDP增速加速的國(guó)家。

目前市場(chǎng)是在節(jié)日?qǐng)F(tuán)聚氛圍催化下的反彈和消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)。整體上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于早期恢復(fù)階段，預(yù)期全年消費(fèi)將持續(xù)改善，或迎來(lái)高質(zhì)量的增長(zhǎng)。

中國(guó)資產(chǎn)相對(duì)于新興市場(chǎng)的估值水平仍具備吸引力，有利于全球投資者增加對(duì)中國(guó)股票的配置。

美國(guó)通脹見(jiàn)頂和經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)抑制美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)流動(dòng)性的收緊，中國(guó)國(guó)內(nèi)為了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇所采取的一系列寬松和刺激政策會(huì)提供給股票市場(chǎng)一個(gè)相對(duì)寬松的流動(dòng)性環(huán)境。在世界大部分主流國(guó)家或地區(qū)均繼續(xù)實(shí)施緊縮的貨幣政策下，中國(guó)是主流國(guó)家中為數(shù)不多仍在繼續(xù)保持較為寬松金融貨幣政策的國(guó)家。

景林對(duì)于離岸市場(chǎng)投資還指出：近期市場(chǎng)估值有所反彈，但是大部分公司也只是爬出了恐慌性拋售的坑，以上幾個(gè)方面的變化會(huì)讓中國(guó)境內(nèi)外上市公司的估值錨重新有了著陸點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 四季度末 三季度末 繼續(xù)保持