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界面新聞記者 |覃思悅 顧樂曉

界面新聞編輯 |石一瑛

【資料圖】

2023年3月中旬開始，港股上市的四大國產(chǎn)運動品牌陸續(xù)進入“年報季”。

3月16日午間，361°率先發(fā)布2022年全年業(yè)績，以69.61億元的營收，繼續(xù)打破歷史營收紀錄，同比增長17.3%。

以李寧單品牌為絕對核心，李寧集團全年收入達258.03億元，同比增長14.3%。

而安踏集團在2022年全年營收536.51億元，同比上漲8.8%。其中，安踏品牌貢獻了277.2億元營收，占比過半，同比增長達15.5%，而FILA品牌營收215.2億元，同比下滑1.37%。

四大國產(chǎn)運動品牌中，增速最快的是特步，該集團在2022年全年營收129.3億元，同比增長高達29.1%。

根據(jù)年報，這四大集團聯(lián)手砍下了993億元年營收，加之無需公布年度營收的匹克等品牌，國產(chǎn)運動品牌在2022年完成千億大關(guān)的突破。

同時，以耐克和阿迪達斯作為對比，突出了國產(chǎn)運動品牌的良好勢頭。

在2022年報告期內(nèi)（2021年12月1日-2022年11月30日），耐克大中華區(qū)營收為71.65億美元（約合人民幣514.22億元），落后安踏集團22.3億元人民幣。

而阿迪達斯2022年在中國市場營收為31.79億歐元（約合人民幣235.97億元），這就意味著安踏品牌和李寧品牌，在中國市場均已力壓阿迪達斯。

都想做“多品牌”，但FILA已跌落神壇

安踏依然受益于“多品牌”戰(zhàn)略。兩大主品牌安踏和FILA，在全年營收中占比超九成。

但曾作為集團“雙引擎”、甚至曾力撐業(yè)績的FILA品牌，在2022年出現(xiàn)下滑。

2009年FILA大中華區(qū)的業(yè)務(wù)被安踏集團收購后，得到了集團大幅的資源傾斜。彼時，高級運動時裝細分市場潛力巨大，早在2015年，F(xiàn)ILA中國業(yè)務(wù)就實現(xiàn)了盈利。

疫情最為艱難的2020年，F(xiàn)ILA以近兩成的漲幅，貢獻了174.5億元的營收，超越了當年跌幅達9.7%、營收157.5億元的安踏品牌，不但維持住了彼時安踏的業(yè)績，也是2020年國產(chǎn)運動品牌營收之最。

2021年，F(xiàn)ILA品牌以25.1%的高漲幅，錄得218.22億元營收，而到了2022年，F(xiàn)ILA品牌營收同比下滑了1.37%，年度營收落后安踏品牌，也落后于李寧品牌。

對于FILA業(yè)績的下滑，安踏方面表示：“從全球市場來看，在30億美元規(guī)模以上體量的品牌，還能持續(xù)保持高速增長的幾乎沒有。FILA在經(jīng)過過往5-6年的狂飆突進后，未來對增長速度的追求，將讓位于對增長質(zhì)量的重視與把控?！?/p>

意識到FILA遭遇天花板，安踏集團也開始更看重“第三增長曲線”：迪桑特（DESCENTE）、可?。↘OLON SPORT）等品牌所在的“其他品牌”板塊實現(xiàn)高增長，2022年收益44.1億元人民幣，同比大漲26.1%，補上了FILA業(yè)績下滑帶來的空缺。

不止安踏，“多品牌”是其他國貨運動品牌都在做的事情。

一直堅持“單品牌、多品類、多渠道”策略的李寧，其第一大股東非凡中國在去年收購了英國百年鞋履品牌Clarks，進軍休閑時尚市場。

而特步集團已初步形成了細分明確的品牌矩陣：2022年，索康尼所在的專業(yè)運動板塊收入翻倍，突破4億元。蓋世威和帕拉丁所在的時尚運動分部收入大漲44.4%，達14.03億元，占集團總收入的10.8%。

和FILA相比，其他國貨運動品牌旗下一眾新品牌的體量還較小，仍處于快速增長期。但因其占比較低，在運動鞋服市場需求總體飽和的背景下，安踏和李寧兩大集團，增速已難以維系。

從增長率上看，安踏和李寧的營收增速“斷崖式”下滑，分別從2021年的56.1%和38.9%，降到2022年的8.8%和14.3%。

體量增大后，如何保持穩(wěn)定持續(xù)增長，是所有國產(chǎn)運動品集團須提前思考的問題。

（圖片來源：視覺中國）

童裝市場成兵家必爭之地

“多品牌”之外，“童裝”也成了品牌財報中必提的關(guān)鍵詞。

四大國貨品牌中推出童裝線最早的是361°，品牌在2009年上市當年就推出了童裝產(chǎn)品線。安踏、特步和李寧則分別于2008年、2012年和2017年推出童裝品牌。

從財報看，安踏并未透露具體數(shù)據(jù)，但指出安踏兒童持續(xù)保持中國兒童運動市場份額第一的位置。

李寧童裝品牌李寧YOUNG去年的零售流水則錄得30%-40%高段增長。截至2022年12月31日，李寧YOUNG業(yè)務(wù)已覆蓋31個省份、直轄市和自治區(qū)，共有門店1308間，同比增長106間。

特步兒童2022年取得約16.69億元的收入，同比大漲52.3%，占特步主品牌收入的約15%。

361°兒童業(yè)務(wù)緊隨其后，全年錄得收入14.42億元人民幣，為總營業(yè)額貢獻約為20.7%，同比增長30.3%，2022年童裝門店凈增數(shù)量為2288家，門店平均面積達92平方米。

《2022中國童裝童鞋未來消費新趨勢報告》顯示，2021年我國童裝行業(yè)市場規(guī)模為2869億元，預(yù)計2025年市場規(guī)模將達到4738億元。

根據(jù)Euronmonitor的數(shù)據(jù)，中國童裝行業(yè)市場占有率第一仍是森馬（Semir）旗下的巴拉巴拉童裝，占7.1%的市場份額。其次是安踏兒童，市占率為1.6%。耐克阿迪達斯童裝的市占率數(shù)據(jù)也進入了TOP10。

多家證券機構(gòu)的研報指出，我國童裝市場目前需求大、市場份額分散，仍有較大提升空間。

童裝這個近5000億元的“大蛋糕”，運動品牌們不可能錯過。

供職于某頭部咨詢機構(gòu)的分析師Sonia告訴界面新聞，“雙減”政策之下，運動童裝市場迎來了快速增長期。此外，和普通童裝品牌相比，運動品牌做童裝也有著天然的優(yōu)勢。

“根據(jù)監(jiān)測，在天貓、京東等主要電商平臺上，90后以及95后父母正在成為童裝的主力消費者，同時他們也是露營、飛盤、騎行等戶外運動的主要人群，這幾項運動也是非常常見的親子運動，”Sonia表示，“因此，運動品牌更專業(yè)、更舒適的童裝時常會成為父母們的首選?！?/p>

據(jù)天貓新生活研究所，自2020年來，運動童裝銷量一直保持較快增速，個別運動品牌的童裝銷量增速超過主品牌。安踏、FILA、李寧等國貨品牌的童裝銷售都增量明顯。

斯凱奇中國品牌與傳播高級副總裁張睿妍告訴界面新聞：“像巴拉巴拉、FILA兒童，還有我們國內(nèi)其他運動童裝品牌都是做得很不錯的。中國童裝市場發(fā)展很快，前景也很大。在這方面斯凱奇在2023年也會有比較大的發(fā)力。”

阿迪達斯的Yeezy（椰子）系列產(chǎn)品。（圖片來源：視覺中國）

“庫存危機”侵襲，賣貨得靠打折和電商

2021年，全球所有運動品牌面對最大的難題是供應(yīng)鏈短缺，而到了2022年，這個詞條換成了“庫存”。

時尚商業(yè)網(wǎng)站BOF (Business of Fashion) 今年1月發(fā)布的報告顯示，在2021年全球球鞋市場銷售大漲19.5%之后，2022年此項數(shù)據(jù)快速回落，僅有2.7%。

并且，根據(jù)BOF預(yù)測，2023年和2024年全球球鞋銷量增長率將只有3.5%左右。

產(chǎn)品賣不出去，就只能積壓在倉庫中。

據(jù)外媒估計，全球最大運動品巨頭耐克目前庫存價值93億美元，而阿迪達斯手中也有價值高達67億美元的庫存。

據(jù)美國商業(yè)媒體Footwear News報道，耐克和阿迪達斯2023年都將減產(chǎn)三到四成，品牌位于越南和印尼的代工廠，已計劃從今年夏季開始減少供貨量。

耐克和阿迪達斯都在頭疼的庫存問題，國產(chǎn)品牌們也繞不過。

有意思的是，四大品牌的業(yè)績報告都沒有在庫存相關(guān)的闡述上著墨很多：安踏稱“目前集團主要品牌的庫存都處于健康水平”，李寧表示“庫存周轉(zhuǎn)和庫齡結(jié)構(gòu)保持在良好水平”，特步和361°的說法也大同小異。

但實際情況并沒有用詞那么美好。單就庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)這一項數(shù)據(jù)，四大品牌都在上漲。

安踏周轉(zhuǎn)天數(shù)最多，從2021年的127天變?yōu)?38天。李寧數(shù)字最小，但也從54天漲至58天。特步和361°的周轉(zhuǎn)天數(shù)分別來到90天和91天，逼近三位數(shù)。

Sonia認為，四大國貨品牌的數(shù)據(jù)還處于需要警惕的高位，“庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)的拉長會進一步增加成本，擠壓本就不大的利潤空間，這從幾個品牌下滑的毛利率中就能看出。像一梯隊的安踏和李寧2022年的毛利率就分別下滑了1.4個和4.6個百分點。”

與此同時，品牌們還在DTC轉(zhuǎn)型上持續(xù)發(fā)力，線下門店越開越多。

李寧就在2022年大舉開店。截至2022年12月31日，李寧在中國的銷售點數(shù)量（不包括李寧YOUNG）共計6295個，較上一季末凈增加194個，本年迄今凈增加360個。店鋪總面積增加10%-20%高段，單店平均面積超過230平，大店（300平米以上門店）占比進一步上升高單位數(shù)個百分點。

但品牌線下和線上渠道實際上也有隱形的競爭，和頻繁促銷的線上電商相比，線下想要吸引客源，往往只能寄希望于打折。

Sonia告訴界面新聞：“但打折是一把雙刃劍。打折的確可以在短期內(nèi)解決眼前的庫存積壓，卻不利于在消費者心中建立長期良好的品牌形象。運動領(lǐng)域的產(chǎn)品更新很快，品牌一旦被打上‘經(jīng)常打折’的標簽，下一波新品就沒人愿意正價買，遲早也會出現(xiàn)新的庫存問題?！?/p>

（圖片來源：界面新聞/范劍磊）

一直鮮少促銷、定位中高端消費者的加拿大品牌lululemon最近也走上了打折路。

根據(jù)lululemon首席財務(wù)官Meghan Frank在最近一次電話會議上的發(fā)言，品牌第四財季的庫存增幅會在60%左右，這一數(shù)字在新財年甚至會更高。

這讓多個分析機構(gòu)都對lululemon未來的盈利能力表示擔憂。

今年天貓“3·8煥新周”期間，lululemon產(chǎn)品的價格罕見跳水：原價破千的lululemon瑜伽褲促銷價格來在400-700元區(qū)間，上衣、鞋履等其他產(chǎn)品的折扣力度也不小。

因此，和耐克、阿迪達斯，乃至lululemon一樣，對于國產(chǎn)運動品牌而言，“庫存危機”已經(jīng)出現(xiàn)苗頭，戰(zhàn)略“先手”就變得相當重要了。

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