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鈦媒體注：本文來(lái)源于微信公眾號(hào)億邦動(dòng)力（ID：iebrun），作者 | 繆悅，編輯 | 何洋，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

種種跡象表明，SHEIN正在加大第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的推進(jìn)力度。

(資料圖片僅供參考)

有業(yè)內(nèi)人士向億邦動(dòng)力透露：“SHEIN或?qū)⒃?月正式開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)?！迸c此同時(shí)，SHEIN在用人方面也透出一些端倪，譬如，有關(guān)三方平臺(tái)的技術(shù)類(lèi)員工正在加急招聘之中。

而據(jù)一位亞馬遜賣(mài)家表示，自己已經(jīng)接到了SHEIN官方招商經(jīng)理的邀請(qǐng)，加入其第三方平臺(tái)的業(yè)務(wù)嘗試?！皩?duì)標(biāo)亞馬遜/沃爾瑪，但目前SHEIN尚無(wú)官方的倉(cāng)庫(kù)，第三方賣(mài)家需采取自發(fā)貨模式，在物流配送上與亞馬遜還有一定的差距。”該賣(mài)家說(shuō)道。

跨境服裝賣(mài)家李輝則表示，目前嘗試SHEIN第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的賣(mài)家可以享有以下的政策優(yōu)惠：前3個(gè)月免傭金，后續(xù)全品類(lèi)收取銷(xiāo)售額10%；前3個(gè)月SHEIN承擔(dān)退貨運(yùn)費(fèi)，后續(xù)賣(mài)家自行承擔(dān)退貨運(yùn)費(fèi)；賣(mài)家享有定價(jià)權(quán)，且0流量費(fèi)用?！斑€是挺有吸引力的，畢竟SHEIN龐大的流量池?cái)[在那里?！彼麑?duì)此報(bào)以期待。

去年12月中旬，SHEIN在一份致投資者的備忘錄中也有描述——SHEIN正在探索超越銷(xiāo)售自有品牌的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，進(jìn)入了第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的領(lǐng)域，讓其他的商家也能夠直接面向消費(fèi)者銷(xiāo)售商品。

01 從OBM邁向第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)，SHEIN攏共還有幾步要走？

談及SHEIN與品牌商之間的合作，最早可以追溯到2021年，那時(shí)起，SHEIN即部分采用了OBM（Original Brand Manufacturer）模式，即由品牌商家自主開(kāi)發(fā)生產(chǎn)，要求合作對(duì)象擁有開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)能力、自有供應(yīng)鏈和明確的品牌調(diào)性。但在該模式下，仍舊是由供應(yīng)商供貨，SHEIN來(lái)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和銷(xiāo)售，類(lèi)似于“京東的自營(yíng)模式”。而在徹底開(kāi)放第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)后，即將走向“淘寶的模式”。

從2022年下半年起，SHEIN“平臺(tái)化”的跡象更明顯了。先是把巴西、墨西哥兩個(gè)國(guó)家作為試點(diǎn)，允許本地商家入駐，之后又有意將平臺(tái)模式從遙遠(yuǎn)的南美推廣到市場(chǎng)占比最大的美國(guó)，以及中東市場(chǎng)。

“更重要的是，SHEIN（開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)）會(huì)在接下來(lái)加大對(duì)中國(guó)跨境商家的招商力度，而不局限于海外本土商家，擴(kuò)充包括美容和家居在內(nèi)的諸多品類(lèi)線(xiàn)，向一個(gè)真正意義上的平臺(tái)型企業(yè)邁進(jìn)。”有關(guān)注SHEIN的投資人向億邦動(dòng)力指出。

多位服裝領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)人士也向億邦動(dòng)力表示，事實(shí)上，早在去年下半年起，SHEIN已經(jīng)開(kāi)始在平臺(tái)化方向上動(dòng)作頻頻，并與國(guó)內(nèi)各大服裝品牌商們來(lái)回探討。其中一些考慮入局，另一批則在目標(biāo)人群、定位、價(jià)格等方面與平臺(tái)的方向未能達(dá)成一致，選擇暫時(shí)觀望。

“SHEIN的用戶(hù)心智還是低價(jià)格帶產(chǎn)品，我們的價(jià)位段偏高，與其不匹配。如果SHIEN之后做渠道、品牌升級(jí)，倒是可以再試試?！笨缇撤b賣(mài)家劉康認(rèn)為。

“大致推算，SHEIN的客單價(jià)在20-25美金居多，客群是16-28歲的青年群體，所以商家的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和目標(biāo)人群得與平臺(tái)的屬性關(guān)聯(lián)，入駐之后，直接用平臺(tái)現(xiàn)有的流量，嫁接就比較順暢。但如果你的產(chǎn)品定位更高端，客單價(jià)也高，老實(shí)說(shuō)，SHEIN的這波客群不一定會(huì)買(mǎi)賬?！蹦澈贾莸姆b大賣(mài)家坦言。

與此同時(shí)，SHEIN開(kāi)放第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)之后，有三個(gè)問(wèn)題也是繞不開(kāi)的：

第一，如何平衡自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系？

既然SHEIN在美國(guó)已經(jīng)是獨(dú)立、自足的互聯(lián)網(wǎng)流量大入口，甚至可以做到和亞馬遜掰手腕，那SHEIN啟動(dòng)平臺(tái)之后，第三方賣(mài)家店鋪的產(chǎn)品與其自營(yíng)的產(chǎn)品，或多或少會(huì)存在一定的競(jìng)爭(zhēng)，SHEIN將如何平衡二者之間的關(guān)系？又會(huì)給到第三方賣(mài)家店鋪多大的流量?jī)A斜？

第二，要不要效仿亞馬遜FBA，加重本地倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)？

SHEIN此前在物流上的核心動(dòng)作是“一倉(cāng)發(fā)全球”，以跨境直郵的方式來(lái)優(yōu)化服裝領(lǐng)域最棘手的庫(kù)存問(wèn)題。但在開(kāi)啟第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)之后，SHEIN需要具備本地發(fā)貨的能力，以及搭建成熟的物流體系，這將是很“重”也是很關(guān)鍵的一步。

第三，如何保證用戶(hù)體驗(yàn)的一致性？

SHEIN原先的自營(yíng)模式對(duì)商品的可控性是較高的，但開(kāi)放平臺(tái)之后，如何控貨、控物流，也對(duì)SHIEN提出了新的挑戰(zhàn)。

02 未來(lái)3年要完成10倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)，平臺(tái)化轉(zhuǎn)型迫在眉睫？

SHEIN品牌正式成立于2014年年底，憑借“快反供應(yīng)鏈+新流量+極致性?xún)r(jià)比”構(gòu)筑了其他同行競(jìng)爭(zhēng)者難以企及的高護(hù)城河。

即便在很多同行面臨增長(zhǎng)困境的2022年，SHEIN也交出了不錯(cuò)的成績(jī)單——2022年?duì)I收227億美元。彼時(shí)，SHEIN的估值在1000億美元（據(jù)彭博社2022年4月的報(bào)道，SHEIN在新一輪融資后的估值將達(dá)到1000億美元）。

“按照電商企業(yè)普遍采用的市銷(xiāo)率模型來(lái)計(jì)算，PS倍數(shù)達(dá)到4.1，這在電商圈內(nèi)是一個(gè)較高的數(shù)字?！币幻P(guān)注跨境賽道的投資人告訴億邦動(dòng)力。

另一方面，SHEIN在2022年的總利潤(rùn)達(dá)到7億美元，且連續(xù)四年保持盈利的狀態(tài)。在新用戶(hù)的獲取方面，根據(jù)Sensor Tower的數(shù)據(jù)，SHEIN在2022年仍舊穩(wěn)居出海電商App下載榜的冠軍。

一家企業(yè)能保持百億美元的營(yíng)收規(guī)模、保持年均50%以上的增速、保持盈利、保持新用戶(hù)流量池的活躍，放眼全球范圍，這樣的案例也并不多見(jiàn)。同時(shí)具備前述所有要素，足以說(shuō)明SHEIN過(guò)去幾年的成長(zhǎng)非常穩(wěn)健。正如一名海外投資者對(duì)SHEIN近年發(fā)展的評(píng)價(jià)：“SHIEN已經(jīng)取得了現(xiàn)象級(jí)的增速，在此前提下，還能保持盈利，讓人印象非常深刻?！?/p>

但不得不承認(rèn)的是，SHEIN這艘“巨輪”也面臨更為嚴(yán)峻的增長(zhǎng)挑戰(zhàn)。

從SHEIN今年2月向投資者透露的信息來(lái)看，公司的目標(biāo)是2025年實(shí)現(xiàn)年?duì)I收585億美元，GMV增長(zhǎng)至806億美元。這意味著，SHEIN在未來(lái)兩三年將超過(guò)兩大競(jìng)對(duì)H&M和Zara的年銷(xiāo)售額總和。

此外，SHEIN于2022年的總利潤(rùn)為7億美元，而其在2025年的目標(biāo)是凈利75億美元。也就是說(shuō)，SHEIN要在未來(lái)的3年內(nèi)完成10倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)。不管是營(yíng)收額還是凈利潤(rùn)，對(duì)于這一宏大的目標(biāo)，多位跨境業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)下歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，難度很大。

首先，SHEIN自身的體量已至百億規(guī)模，想要繼續(xù)保持50%以上的增速絕非易事。2022年之前，SHEIN連續(xù)8年的營(yíng)收增速超100%，尤其在2020年，疫情催化下的營(yíng)收增速甚至一度超過(guò)300%，但在2021年之后，營(yíng)收增速開(kāi)始下滑，2021年增速為60%，2022年則為52%。

外部環(huán)境的風(fēng)云變化也讓SHEIN肩上負(fù)擔(dān)了更多的重量。擠掉部分市場(chǎng)對(duì)跨境電商高漲情緒賦予的泡沫之后，一級(jí)市場(chǎng)的投資變得更為謹(jǐn)慎，SHEIN的估值回落至640億美元即可以視為其中的一個(gè)表現(xiàn)。

高成長(zhǎng)性之后，SHEIN還需要優(yōu)化逐一浮現(xiàn)的更多問(wèn)題，如ESG評(píng)價(jià)（一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)、治理績(jī)效而非財(cái)務(wù)績(jī)效的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)）、原創(chuàng)設(shè)計(jì)、勞工問(wèn)題等等。SHEIN需要向投資市場(chǎng)展現(xiàn)一個(gè)更加美好的未來(lái)。

各種壓力之下，SHEIN必然得有更大的突破。以“平臺(tái)化”來(lái)增加盈利的抓手，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)降低倉(cāng)儲(chǔ)及配送成本，并以平臺(tái)來(lái)提高復(fù)購(gòu)率（SHEIN在2022年擁有1.42億消費(fèi)者，但有60%是首次購(gòu)買(mǎi)），是SHEIN如此龐大的體量之下，必須走出的一步棋。

事實(shí)上，SHEIN也在聘請(qǐng)有第三方品牌合作經(jīng)驗(yàn)的高管入局——Lazada前總裁、品牌商城負(fù)責(zé)人劉秀云（Jessica Liu，花名爾?。┯?022年11月加入SHEIN，目前在集團(tuán)位于新加坡的辦事處工作。更早之前，她在阿里巴巴擔(dān)任過(guò)天貓服飾總經(jīng)理、奢侈品事業(yè)群總裁，并在亞馬遜工作了近7年。

03 Temu猛攻，SHEIN開(kāi)放平臺(tái)迎來(lái)勁敵

Temu出現(xiàn)之前，SHEIN在跨境電商“極致性?xún)r(jià)比”領(lǐng)域內(nèi)稱(chēng)得上是一枝獨(dú)秀，同行們大多只能望其項(xiàng)背。Temu半路殺出可謂攪動(dòng)了一池平靜的湖水，除了定價(jià)區(qū)間的重合，二者在業(yè)務(wù)模式上也相似，難免在新的戰(zhàn)場(chǎng)上短兵相接。

“兩者都背靠著中國(guó)強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，都有著明確的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，都在拓展包括女裝、美妝、家居、寵物、女士?jī)?nèi)衣、男裝、童裝等全品類(lèi)，都面向全球市場(chǎng)，且以北美為主陣地?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士談道。

值得一提的是，Temu在一些高度重合的品類(lèi)上甚至能打出比SHEIN更低的價(jià)格。浙商證券的一則數(shù)據(jù)顯示，Temu在某些品類(lèi)上的價(jià)格能做到SHEIN的53%-80%，譬如女士上衣，Temu的均價(jià)為6.4美元，SHEIN為8.5美元。另外，Temu美國(guó)市場(chǎng)25~34歲年齡段的用戶(hù)占比為19.95%，其次為35~44歲年齡段，對(duì)應(yīng)占比17.58%，而SHEIN的用戶(hù)群體集中在18~35歲之間。

有Temu的員工也坦言：“‘瞄著’SHEIN打。內(nèi)部有幾十人的團(tuán)隊(duì)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)全網(wǎng)比價(jià)，每天都會(huì)搜索SHEIN的標(biāo)價(jià)，就是想建立絕對(duì)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。”

SHEIN吃到了國(guó)外網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)崛起以及谷歌、Facebook、Instagram等渠道的早期流量紅利——彼時(shí)的流量還非常便宜。但Temu有母公司拼多多的資本及資源撐腰，為擴(kuò)大用戶(hù)量，也是在廣告投放上豪擲重金。

最引人注目的當(dāng)屬Temu在有著“美國(guó)春晚”之稱(chēng)的超級(jí)碗上投放的一則30秒廣告。另?yè)?jù)知情人士透露，今年拼多多對(duì)Temu的投放預(yù)算大約在140億元左右。

而Temu這波招式也確實(shí)見(jiàn)到了成效。據(jù)SensorTower的統(tǒng)計(jì)，截至今年1月底，Temu全球下載量接近2000萬(wàn)次，交易用戶(hù)突破1000萬(wàn)，北美地區(qū)的用戶(hù)貢獻(xiàn)了超過(guò)九成的份額，下載量更是先后超越了亞馬遜、谷歌、TikTok和SHEIN。

營(yíng)收方面，據(jù)暗涌Waves的數(shù)據(jù)，Temu今年1月的GMV已逼近2億美金，幾乎與去年上線(xiàn)累積4個(gè)月的GMV持平。伴隨著Temu的增長(zhǎng)進(jìn)入爆發(fā)期，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部還把預(yù)算從原先的70億人民幣加碼至2倍。前不久，還傳出Temu提出的一個(gè)“小目標(biāo)”——今年9月1日之前，北美市場(chǎng)至少有一天的GMV超過(guò)SHIEN。

兩家公司對(duì)人才的招募也在暗暗較勁。有接近Temu的業(yè)內(nèi)人士表示：“為了挖到SHEIN的員工，Temu團(tuán)隊(duì)費(fèi)盡心思，先是花重金得來(lái)SHEIN部門(mén)業(yè)務(wù)線(xiàn)的組織架構(gòu)，而后找到獵頭公司，給予不低于2倍的傭金，同時(shí)向SHEIN員工開(kāi)出不低于3倍的工資條件?！绷碛兄槿耸扛嬖V億邦動(dòng)力，SHIEN的部分中層被挖走，供應(yīng)鏈管理、物流倉(cāng)儲(chǔ)、買(mǎi)手、招商等崗位的基層員工也遭到大面積的挖角。

而SHEIN對(duì)此的回?fù)羰?，直接開(kāi)啟“紅色預(yù)警”，聲明對(duì)跳槽去Temu的員工“永不錄用”。

Temu一出生就自帶“平臺(tái)基因”，SHEIN則以平臺(tái)化為新的增長(zhǎng)籌碼。眼下，大環(huán)境愈發(fā)波譎云詭，雖Temu體量還遠(yuǎn)不及SHEIN，但先行者們絲毫不敢松懈。

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