(相關(guān)資料圖)

4月9日，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)創(chuàng)新未來(lái)大會(huì)——酒業(yè)市場(chǎng)重構(gòu)，覓機(jī)遇、尋突破在成都成功舉辦。大會(huì)由上海報(bào)業(yè)集團(tuán)、中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)酒類流通協(xié)會(huì)、中國(guó)副食流通協(xié)會(huì)為指導(dǎo)單位，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)主辦，界面新聞、財(cái)聯(lián)社協(xié)辦。

會(huì)上，海通國(guó)際證券董事總經(jīng)理聞宏偉指出，疫情三年的確給酒行業(yè)的發(fā)展和投融資都帶來(lái)了很多挑戰(zhàn)，但從長(zhǎng)期的行業(yè)發(fā)展來(lái)看，整體態(tài)勢(shì)是振蕩向上的。

聞宏偉認(rèn)為，白酒行業(yè)變局是內(nèi)因?yàn)橹?、外因?yàn)檩o。在行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整、變局之前，部分名酒的價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)明顯的非理性上漲，刺激了經(jīng)銷商、社會(huì)囤貨，社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)疊加外部疫情壓力，最終多重因素導(dǎo)致了供需失衡的矛盾。

“新一輪的調(diào)整實(shí)際是在2022年初就已經(jīng)開(kāi)始，從歷史的周期來(lái)看，這不會(huì)是一個(gè)一蹴而就或者說(shuō)很快結(jié)束的事情?！甭労陚フJ(rèn)為，今年全年可能依然是行業(yè)調(diào)整的時(shí)期，實(shí)質(zhì)上調(diào)整是一個(gè)消化矛盾、積蓄新一輪增長(zhǎng)勢(shì)能的階段。伴隨著調(diào)整，一些名酒的散瓶?jī)r(jià)格可能有更明顯的回落。

聞宏偉進(jìn)一步指出，在行業(yè)調(diào)整過(guò)程中，企業(yè)經(jīng)歷的挑戰(zhàn)、承受的壓力它不是整齊劃一的，是有節(jié)奏的或者分群體的，相對(duì)于一些前期穩(wěn)健發(fā)展的公司，也不會(huì)承受太大壓力。從上一輪行業(yè)調(diào)整期來(lái)看，2015年，16家A股上市公司收入占比只占到全行業(yè)的20%，但是到了2021年收入占比達(dá)到了50%。利潤(rùn)更夸張，2014年占比60%，到2021年達(dá)到了89%，即16家上市公司占到了白酒行業(yè)全行業(yè)利潤(rùn)的90%。參考上一輪的調(diào)整結(jié)果，這一輪的行業(yè)調(diào)整將給名酒和穩(wěn)健發(fā)展、管理理念更先進(jìn)的企業(yè)留下更多機(jī)會(huì)。

提到資本對(duì)酒業(yè)的態(tài)度，聞宏偉表示，從過(guò)去幾年的情況來(lái)看，2022年比較有壓力，整體還是一個(gè)穩(wěn)健上升的過(guò)程?？赡苁艿健凹t綠燈”規(guī)則影響，未來(lái)在港股的IPO可能是一個(gè)渠道，二級(jí)市場(chǎng)的上市限制對(duì)一級(jí)市場(chǎng)有一定的降溫。白酒賽道的二級(jí)市場(chǎng)再融資領(lǐng)先于其它酒類賽道。從二級(jí)市場(chǎng)持倉(cāng)來(lái)看，白酒在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)行業(yè)里面，特別是站在資本角度來(lái)看占據(jù)著重要的地位。

最后，聞宏偉表示，酒業(yè)投資本質(zhì)上來(lái)看其實(shí)還是一個(gè)比較持續(xù)的消費(fèi)升級(jí)與供給側(cè)改革之間的價(jià)值轉(zhuǎn)換。從過(guò)去十幾年的行業(yè)發(fā)展以及對(duì)未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，全國(guó)的名酒、區(qū)域的名酒和品類的龍頭會(huì)成為更持久的投資方向。酒業(yè)投融資的核心其實(shí)還是趨向于產(chǎn)品力，產(chǎn)品力背后事實(shí)上是消費(fèi)者對(duì)白酒產(chǎn)品的了解和認(rèn)知的提升，這指向了更本質(zhì)的產(chǎn)品力，以及從文化的角度認(rèn)知產(chǎn)品和品牌。從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，港股窗口目前還在，除了生產(chǎn)企業(yè)，接下來(lái)將會(huì)涌現(xiàn)出流通企業(yè)的IPO，也的確有更多的企業(yè)在做積極的準(zhǔn)備。

“總而言之，酒行業(yè)依然是一個(gè)好賽道，酒業(yè)公司依然是很多知名機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線投資的一個(gè)好標(biāo)的，只要我們?cè)诰茦I(yè)這個(gè)賽道上耐心地經(jīng)營(yíng)、持續(xù)用心的經(jīng)營(yíng)，未來(lái)還是有很多的投資機(jī)遇值得把握?！甭労陚シQ。

關(guān)鍵詞：