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今日早盤，消費板塊震蕩走高，中糧糖業(yè)上漲4.19%，洽洽食品上漲2.84%，安井食品上漲2.21%，消費ETF（159928）獲資金連續(xù)9日凈流入，累計凈流入超2億元。

數(shù)據來源：Wind

中銀證券認為，當前階段經濟呈現(xiàn)弱復蘇，疊加2、3月份白酒處于淡季，渠道信心分化，引發(fā)市場對于消費復蘇節(jié)奏、白酒價盤及庫存的擔憂。但是本屆糖酒會人氣火爆，客流量保持較高水平，多家白酒品牌發(fā)布新品，進一步提振渠道信心。經過調整之后，市場預期整體調低，當前板塊估值處于相對偏低位置，根據已發(fā)布一季報的白酒企業(yè)來看，一季度表現(xiàn)均較為亮眼，隨著五一節(jié)假日的到來，宴請消費場景的加快恢復，庫存消化逐步加快，價盤穩(wěn)中向上，二季度白酒企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)確定性較強。

中信證券認為，“消費復蘇”是2023年的明確方向，公共衛(wèi)生防控快速達峰后，春節(jié)假期作為第一個重要的觀察窗口兌現(xiàn)了較好的修復態(tài)勢，而2月商旅需求釋放、家居消費回補成為亮點，雖然3月后增長趨勢有所回落，但總體處于復蘇兌現(xiàn)通道中。臨近“五一”假期及暑期傳統(tǒng)旺季，從目前在線旅行社（OTA）渠道預定來看，長線游明確復蘇，一線熱門景區(qū)客流量快速攀升，海南市場仍維持較熱狀態(tài)，各地酒店預定量超2019年同期、價格彈性顯著，餐飲行業(yè)同樣有望回暖。整體來看，出行鏈景氣回升明確。相比商品零售，我們認為服務消費后期修復彈性更大。短期子行業(yè)的景氣度趨勢對行業(yè)表現(xiàn)重要，疫后初期圍繞“吃”的場景重點配置，隨假期節(jié)點到來，出行相關行業(yè)將迎來流量提升、價格彈性顯現(xiàn)的修復體現(xiàn)，有望實現(xiàn)超預期復蘇。

消費ETF（159928）跟蹤中證主要消費指數(shù)（000932.SH），投資剛需、內需型消費行業(yè)上市公司，覆蓋人們日常生活必須的消費品，其中白酒、畜牧養(yǎng)殖、食品板塊權重占比較大。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

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