華爾街擔心，這類資產(chǎn)恐將對金融市場穩(wěn)定構成系統(tǒng)性威脅，基金經(jīng)理目前正狂砍多倉，更大的“雷”要爆了？
基金經(jīng)理已將對商業(yè)地產(chǎn)的配置削減至2008年全球金融危機以來的最低水平，這一最新跡象表明，投資者越來越擔心利率上升和需求下降對該行業(yè)的沖擊。
美國銀行的月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，5月份全球有凈19%的基金經(jīng)理減持該行業(yè)，創(chuàng)下自2008年12月以來的最低水平。
(資料圖片)
去年4月，投資者對該行業(yè)的配置達到至少16年來的最高水平，凈19%的基金經(jīng)理增持該行業(yè)。鮮明的對比表明投資者對該行業(yè)的態(tài)度發(fā)生了多么迅速的變化。
隨著利率急劇上升、價格下跌以及新冠疫情后辦公空間需求下降，投資者信心承壓，該調(diào)查加劇了人們?nèi)找嬖鲩L的謹慎情緒。
阿波羅全球管理公司聯(lián)席總裁等高管對商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)出了警告，而伯克希爾哈撒韋副董事長查理·芒格（Charlie Munger）上月也指出，美國商業(yè)地產(chǎn)市場正在醞釀一場風暴，銀行“充斥著不良貸款”。
凱投宏觀預測，美國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的價值將從峰值暴跌22%，而由于疫情后租金和入住率下降，寫字樓的情況將更加糟糕。
凱投宏觀副首席房地產(chǎn)經(jīng)濟學家基蘭?賴奇拉（Kiran Raichura）表示：
“美國寫字樓行業(yè)的前景看起來尤其黯淡?！?/p>
根據(jù)凱投宏觀的數(shù)據(jù)，自疫情開始以來，向遠程和居家辦公的轉(zhuǎn)變將導致圣弗朗西斯科、西雅圖、洛杉磯、芝加哥、紐約和華盛頓等地的辦公室估值大幅下降。
美聯(lián)儲今年5月發(fā)布的最新高級貸款人員調(diào)查顯示，對美國經(jīng)濟前景的擔憂已促使美國各銀行收緊對所有類別商業(yè)房地產(chǎn)貸款的放貸標準。
美國銀行商業(yè)抵押貸款支持證券策略主管艾倫·托德（Alan Todd）表示：
“這些限制性更強的放貸標準在多大程度上阻礙了現(xiàn)有借款人的再融資仍有待觀察?！?/p>
投資者還擔心，商業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)的問題可能升級為對金融市場穩(wěn)定的更廣泛的系統(tǒng)性威脅。
在接受美國銀行調(diào)查的基金經(jīng)理中，近一半的人認為商業(yè)房地產(chǎn)是最有可能引發(fā)系統(tǒng)性事件的因素，而只有8%的人認為，由于美債上限僵局而導致美國主權債務評級被下調(diào)是主要風險。
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