口罩還賣得動嗎？這是外界對于穩(wěn)健醫(yī)療的疑問。

近日，穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布2022年及2023年Q1財(cái)報。作為國內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)用耗材和消費(fèi)品制造商，穩(wěn)健醫(yī)療在2022年迎來了新一波大豐收，與之形成鮮明比較的是，其一季度增速放緩至個位數(shù)。

(相關(guān)資料圖)

這家上市于2020年的企業(yè)被外界稱為“口罩第一股”，上市首年凈利潤增長接近6倍，其中醫(yī)療耗材板塊在營收上的比重從2019年的27%增至2020年的70%。但今年一季度，該板塊中的感染防護(hù)產(chǎn)品營收同比下降38.21%，在近日的業(yè)績說明會上，穩(wěn)健醫(yī)療也稱整體上確實(shí)存在一定壓力，預(yù)計(jì)該品類今年?duì)I收貢獻(xiàn)將大幅下降。

同時，財(cái)報顯示，其核心品牌之一“全棉時代”在去年業(yè)績表現(xiàn)平平，零售品牌“津梁生活”在2022年關(guān)停了所有線下門店。5月20日，津梁生活小程序客服向南都·灣財(cái)社記者確認(rèn)，津梁目前全國線下門店全部關(guān)停。南都·灣財(cái)社記者從該小程序觀察到，在售產(chǎn)品數(shù)量大幅減少，而且全部都是自營品牌產(chǎn)品。

醫(yī)療耗材板塊營收占六成

感染防護(hù)產(chǎn)品收入同比增長99.1%

穩(wěn)健醫(yī)療2022年財(cái)報顯示，2022年，穩(wěn)健醫(yī)療集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113.51億元，同比增長41.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.51億元，同比增長33.18%。穩(wěn)健醫(yī)療表示，驅(qū)動報告期內(nèi)業(yè)績增長有兩大原因，一是醫(yī)用耗材行業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)將保持快速發(fā)展態(tài)勢，二是高質(zhì)量的產(chǎn)品和精準(zhǔn)的品牌定位提升品牌價值。

這是一份亮眼的成績單，因?yàn)?021年，穩(wěn)健醫(yī)療營收凈利均同比下降兩位數(shù)，其中，2021年實(shí)現(xiàn)營收80.37億元，同比下降35.87%，凈利潤12.39億元，同比下降67.48%。

財(cái)報顯示，公司是一家主要通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”品牌和“Purcotton 全棉時代”品牌實(shí)現(xiàn)醫(yī)療及消費(fèi)板塊 協(xié)同發(fā)展的大健康企業(yè)。其業(yè)務(wù)有兩大板塊，醫(yī)用耗材產(chǎn)品和健康生活消費(fèi)品，前者包括了口罩、防護(hù)服等，后者則包括干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾等全棉時代類產(chǎn)品。

在疫情前，健康生活消費(fèi)品一直占據(jù)著穩(wěn)健醫(yī)療營收的大頭，而自2020年開始，受市場需求的影響，醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)一躍成為穩(wěn)健醫(yī)療主要營收的關(guān)鍵板塊。而穩(wěn)健醫(yī)療之所以能夠?qū)崿F(xiàn)2022年?duì)I收利潤雙增長，主要也歸功于其在醫(yī)療耗材上的突出表現(xiàn)。

財(cái)報顯示，2022年，醫(yī)用耗材板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入72.0億元，同比增長83.7%，占營業(yè)收入比重由48.80%增至63.46%，毛利率同比下降2.98%至44.52%。在該板塊業(yè)務(wù)中，感染防護(hù)產(chǎn)品一直是核心產(chǎn)品，2022年，該類別產(chǎn)品收入同比增長99.1%，在醫(yī)用耗材板塊營收占比高達(dá)66%，但該類別產(chǎn)品毛利率同比下降5.71%至48.48%。

需求萎縮 一季度感染防護(hù)產(chǎn)品營收同比下降38%

企業(yè)預(yù)計(jì)該品類今年?duì)I收貢獻(xiàn)大幅下降 但仍未核心產(chǎn)品

然而，隨著疫情防控政策的調(diào)整，穩(wěn)健醫(yī)療的業(yè)績能否延續(xù)2022年的情況也受到了關(guān)注。

其2023年Q1財(cái)報顯示，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.5億元，同比增長1.3%；歸母凈利潤3.8億元，同比增長5.6%。其中，公司合同負(fù)債2.37億元，相比于今年1月1日減少58.2%，公司對此稱主要系公司對感染防護(hù)產(chǎn)品恢復(fù)常規(guī)信用政策，預(yù)收客戶貨款減少。

公司兩大核心業(yè)務(wù)，醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)受宏觀環(huán)境變化，收入出現(xiàn)個位數(shù)下滑；以全棉時代為核心的健康生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)同比增長 10.53%。

醫(yī)用耗材方面，Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.64億元，同比下降3.99%。其中感染防護(hù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.17億元，同比下降38.21%，主要原因?yàn)楹暧^環(huán)境出現(xiàn)變化，該品類的需求量較上一年有較大幅度萎縮；常規(guī)醫(yī)用耗材產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.47億元，同比增長76.9%。渠道方面，國內(nèi)醫(yī)院實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.29億元，同比下降38.8%，主要受感染防護(hù)產(chǎn)品需求下降影響，其余渠道均為雙位數(shù)增長。

在穩(wěn)健醫(yī)療2022年度及2023年一季度業(yè)績說明會上，穩(wěn)健醫(yī)療也表示，對于醫(yī)療耗材業(yè)務(wù)板塊，整體上確實(shí)存在一定壓力，隨著新環(huán)境的到來，預(yù)計(jì)今年感染防護(hù)類產(chǎn)品的銷售收入以及利潤貢獻(xiàn)會大幅下降，相信投資人已經(jīng)預(yù)測到這個趨勢了。穩(wěn)健醫(yī)療稱，對于這一趨勢，公司已經(jīng)提早進(jìn)行了布局，也提前進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司已經(jīng)將過去三年的能力轉(zhuǎn)化為日常經(jīng)營能力。

業(yè)績說明會上，穩(wěn)健醫(yī)療表示，即使目前對感染防護(hù)類產(chǎn)品需求有所下降，但相比于疫情之前，還是有大幅提升的空間的，企業(yè)對該品類依然充滿了期待，特別是口罩產(chǎn)品，企業(yè)依然將口罩產(chǎn)品列為公司的爆款產(chǎn)品及主要核心單品，“我們也對口罩進(jìn)行了大量的升級換代，主要在功能、顏值、舒適度、可降解等方面，進(jìn)行了全面升級。另外，我們通過自主研發(fā)和戰(zhàn)略并購，增加了更多的醫(yī)療耗材產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)品線”。

企業(yè)口罩產(chǎn)品分為醫(yī)用、日常、兒童、工業(yè)類別。穩(wěn)健醫(yī)療官網(wǎng)截圖

全棉時代營收平平

穩(wěn)健醫(yī)療稱將加速加盟 拓展門店

那么另一業(yè)務(wù)板塊健康生活消費(fèi)品營收如何呢？財(cái)報顯示，2022年，以全棉時代為核心業(yè)務(wù)的健康生活消費(fèi)品板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.55億元，上年同期為40.54億元，同比基本持平，占營業(yè)收入比重由50.44%降至35.72%。

業(yè)績說明會上，穩(wěn)健醫(yī)療稱，全棉時代現(xiàn)有門店330余家，加盟店占比不到10%，因此加盟店拓展空間還比較大，“全棉時代的門店策略是自營為主，加速加盟；城市拓展方面，我們會去積極迎合目前消費(fèi)復(fù)蘇趨勢，做一二線城市加密；加盟商選擇方面，會依據(jù)加盟商資源整合能力進(jìn)行選取，希望借助加盟商伙伴的力量，幫助全棉時代拓展更多門店”。

全棉時代官網(wǎng)截圖

旗下零售品牌津梁生活線下門店全部關(guān)停

小程序上全部為自營產(chǎn)品

另一個值得關(guān)注的地方是穩(wěn)健醫(yī)療旗下品牌之一“PureH2B 津梁生活”。南都·灣財(cái)社記者注意到，相對于2021年財(cái)報，2022年財(cái)報對津梁的著墨明顯減少，甚至沒有對這一品牌的介紹。

津梁是一個什么品牌呢？2021年財(cái)報顯示，2019年7月，公司推出“PureH2B 津梁生活”品牌，意在打造覆蓋美妝、個護(hù)、運(yùn)動等健康美麗生活需求的一站式零售平臺，截至2021年12月31日，“PureH2B 津梁生活”通過線下門店及線上官網(wǎng)、小程序渠道進(jìn)行銷售，業(yè)務(wù)尚處于起步階段。在門店數(shù)量上，津梁生活有10家線下門店。

2022年財(cái)報顯示，截止2022年末，穩(wěn)健醫(yī)療關(guān)閉門店50家，均為消費(fèi)品板塊門店，分別為全棉時代25家，全棉里物15家，津梁生活10家。穩(wěn)健醫(yī)療對此稱，關(guān)閉原因是合同到期及戰(zhàn)略布局考慮主動閉店。這意味著，津梁生活在全國的線下門店全部關(guān)停。

2022年財(cái)報截圖

5月20日，津梁生活小程序客服向南都·灣財(cái)社記者確認(rèn)，津梁目前全國線下門店全部關(guān)停。南都·灣財(cái)社記者從該小程序觀察到，在售產(chǎn)品數(shù)量大幅減少，而且全部都是自營品牌產(chǎn)品。

據(jù)公開資料顯示，津梁生活對標(biāo)屈臣氏和絲芙蘭。此前，津梁生活銷售有包括雅詩蘭黛、蘭蔻、CPB等在內(nèi)的多個國際品牌，還銷售母公司生產(chǎn)的口罩、棉球等醫(yī)療護(hù)理產(chǎn)品。2022年6月，津梁生活還官宣明星檀健次為其小黃姜控油養(yǎng)發(fā)水的代言人。

圖源津梁生活官網(wǎng)

2022年，受疫情反復(fù)的影響，線下零售門店受到了不同程度的沖擊，包括了美妝集合店品牌HAYDON黑洞、KKV、名創(chuàng)優(yōu)品旗下的美妝集合店WOW COLOUR等等。曾有人認(rèn)為，津梁生活的優(yōu)勢在于有醫(yī)療業(yè)務(wù)來賺錢的穩(wěn)健醫(yī)療作為資源背靠。但是，現(xiàn)實(shí)證明，這種想法并不立得住腳。

穩(wěn)健醫(yī)療在早前接受媒體采訪時曾表示，待市場恢復(fù)、自有品牌商品矩陣更加豐富后，津梁生活還將可能考慮恢復(fù)線下渠道布局。

采寫：南都·灣財(cái)社記者 馮家鉅 實(shí)習(xí)生 朱婉怡

關(guān)鍵詞：