美國(guó)5月非農(nóng)喜憂參半，新增就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，失業(yè)率意外上行。

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兩者相抵消，市場(chǎng)押注6月利率維持不變，7月加息預(yù)期有所上升。

5月非農(nóng)就業(yè)再次超預(yù)期上行，失業(yè)率意外上行，前兩月數(shù)據(jù)被上修

6月2日，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)新增就業(yè)33.9萬(wàn)人，幾乎是估計(jì)中值19.5萬(wàn)的兩倍，為2023年1月以來(lái)最大增幅

這一數(shù)據(jù)又再次打了分析師的臉，實(shí)際數(shù)據(jù)超出預(yù)期6 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

過(guò)去13個(gè)月中，有12個(gè)月超出預(yù)期。

3、4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上修，3月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從16.5萬(wàn)人上修至21.7萬(wàn)人；4月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從25.3萬(wàn)人上修至29.4萬(wàn)人。修正后，3月和4月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前高9.3萬(wàn)人。

5月失業(yè)率為3.7%，高于前值3.4%和預(yù)期3.5%，創(chuàng)下2022年10月以來(lái)新高。

5月份工資增長(zhǎng)放緩，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，符合預(yù)期，同比增長(zhǎng)4.3%，低于預(yù)期值4.4%。

值得一提的是，盡管就業(yè)人數(shù)井噴，但5月份全職工人和兼職工人分別減少了22萬(wàn)人和2.3萬(wàn)人。

企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)和住戶調(diào)查之間差距加大，住戶調(diào)查數(shù)據(jù)出人意料地出現(xiàn)了自4月22日以來(lái)的最大跌幅，減少了31萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，導(dǎo)致失業(yè)率從3.4%上升到3.7%。兩份調(diào)查之間的差值擴(kuò)大至接近歷史最大水平。

美元指數(shù)短線拉升，美債跌幅擴(kuò)大

非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，美股期貨短線波動(dòng)不大，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨維持0.4%左右的漲幅。

美元指數(shù)短線拉升逾10點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)103.63?，F(xiàn)貨黃金短線走低約4美元，現(xiàn)報(bào)1975.78美元/盎司。美債2年收益率直線拉升8基點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂有所緩解，WTI原油一度突破72美元/桶，日內(nèi)漲2.54%。

石油市場(chǎng)的注意力似乎仍完全集中在本周末開(kāi)始的歐佩克+會(huì)議上，投資者對(duì)該組織是否會(huì)再次減產(chǎn)或暫時(shí)保持產(chǎn)量穩(wěn)定持觀望態(tài)度。但油價(jià)在過(guò)去兩天的反彈表明，市場(chǎng)傾向于某種形式的小幅減產(chǎn)，或者可能是重新承諾全面實(shí)施4月份宣布的減產(chǎn)。

非農(nóng)喜憂參半 市場(chǎng)押注6月利率維持不變

機(jī)構(gòu)分析稱，就業(yè)人數(shù)再次超出了普遍預(yù)期，增加了33.9萬(wàn)人，甚至遠(yuǎn)高于預(yù)期。加上前兩月向上修正的9.3萬(wàn)人，總體數(shù)據(jù)無(wú)疑是強(qiáng)勁的。

一個(gè)緩和因素是失業(yè)率上升到3.7%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的3.5%。與此同時(shí)，月度工資增長(zhǎng)與預(yù)期相符，但由于此前數(shù)據(jù)略有下調(diào)，按年率計(jì)算的增幅略低于預(yù)期。

總的來(lái)說(shuō)，這些數(shù)據(jù)可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)最終繼續(xù)加息，但失業(yè)率的上升可能足以使本月的利率維持不變。

就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，交易員仍然押注美聯(lián)儲(chǔ)6月將維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)掉期交易增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)到7月加息的預(yù)期，加息定價(jià)達(dá)到22個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為65.6%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為34.4%；到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為33.1%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為49.9%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為17.1%。

值得一提的是，該數(shù)據(jù)是6月14日發(fā)布通脹數(shù)據(jù)和舉行的FOMC會(huì)議之前的最后一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。下次會(huì)議前，美聯(lián)儲(chǔ)還將看到5月份的CPI報(bào)告，雖然通脹報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策較為重要，但報(bào)告發(fā)布晚可能會(huì)讓委員會(huì)不愿因一個(gè)他們沒(méi)有詳細(xì)研究過(guò)的數(shù)據(jù)而改變計(jì)劃。

服務(wù)業(yè)就業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇

5月份，美國(guó)服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)持續(xù)上升，醫(yī)療、金融、政府和建筑業(yè)的就業(yè)人數(shù)也有增長(zhǎng)，制造業(yè)、采礦業(yè)等變化不明顯。

失業(yè)人數(shù)和臨時(shí)工合計(jì)增加31.8萬(wàn)，達(dá)到300萬(wàn)人，抵消了上月的降幅。

專業(yè)和商業(yè)服務(wù)增加了6.4萬(wàn)人，與4月增幅類似。專業(yè)、科學(xué)和技術(shù)服務(wù)業(yè)的就業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，增加了 4.3萬(wàn)人。

政府部門(mén)就業(yè)人數(shù)在5月份增加了5.6萬(wàn)，而前12個(gè)月的月平均增幅為4.2萬(wàn)人。政府部門(mén)的就業(yè)人數(shù)比2020年2月疫情前的水平低20.9萬(wàn)，即0.9%。

醫(yī)療保健行業(yè)增加了5.2萬(wàn)個(gè)工作崗位，與前12個(gè)月平均每月增加5萬(wàn)相近。5月，門(mén)診醫(yī)療保健服務(wù)增加了2.4萬(wàn)、醫(yī)院增加2萬(wàn)以及護(hù)理和住宅護(hù)理機(jī)構(gòu)9000的就業(yè)增長(zhǎng)。

休閑和酒店業(yè)的就業(yè)人數(shù)在5月份繼續(xù)呈上升趨勢(shì)（+4.8萬(wàn)），主要集中在餐飲服務(wù)和飲酒場(chǎng)所（+3.3萬(wàn)）。在過(guò)去的12個(gè)月中，休閑和酒店業(yè)平均每月增加7.7萬(wàn)個(gè)工作崗位。該行業(yè)的就業(yè)人數(shù)仍比 2020年2月的水平低34.9萬(wàn)，即 2.1%。

建筑業(yè)新增2.5萬(wàn)個(gè)工作崗位，其中重型和土木工程建設(shè)領(lǐng)域新增1.1萬(wàn)個(gè)工作崗位。在過(guò)去的12 個(gè)月中，建筑業(yè)平均每月增加1.7萬(wàn)個(gè)工作崗位。

運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加了2.4萬(wàn)。過(guò)境和地面客運(yùn)增加了1.2萬(wàn)人，抵消了上月的減少。5 月份，快遞員和信使 (+0.8萬(wàn)) 以及航空運(yùn)輸 (+0.3萬(wàn)) 的就業(yè)人數(shù)也有所增加。近幾個(gè)月來(lái)，運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的就業(yè)沒(méi)有明顯的趨勢(shì)。

社會(huì)救助就業(yè)人數(shù)增加了2.2萬(wàn)人，與前12個(gè)月平均每月增加2.3萬(wàn)的情況一致。本月，個(gè)人和家庭服務(wù)業(yè)增加了1.7個(gè)工作崗位。

其他主要行業(yè)的就業(yè)人數(shù)在一個(gè)月內(nèi)幾乎沒(méi)有變化，包括采礦、采石以及石油和天然氣開(kāi)采、制造業(yè)、批發(fā)貿(mào)易、零售業(yè)、信息、財(cái)務(wù)活動(dòng)和其他服務(wù)。

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