隔夜國(guó)際油價(jià)重挫，拖累今日港股“三桶油”下跌。截至收盤(pán)，中海油跌3.42%，中海油田服務(wù)、中石油跌超2%，中石化、昆侖能源跌超1%。

由于高盛下調(diào)油價(jià)預(yù)期疊加美國(guó)公布通脹數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)議息前夕等因素，市場(chǎng)對(duì)原油需求顯著放緩的憂慮進(jìn)一步加深，國(guó)際油價(jià)周一受壓，WTI7月原油期貨跌幅4.35%，報(bào)67.12美元/桶。布倫特8月原油期貨跌幅3.94%，報(bào)71.84美元/桶。

擾動(dòng)因素

(資料圖片)

6月11日，高盛下調(diào)油價(jià)預(yù)期，將今年的布倫特原油均價(jià)預(yù)期從每桶88美元下調(diào)至82美元，將WTI原油均價(jià)預(yù)期從每桶82美元下調(diào)至77美元，這已是其今年以來(lái)第三次下調(diào)油價(jià)。受此影響，昨日國(guó)際油價(jià)大幅下跌。

高盛表示，俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉等制裁國(guó)家的供應(yīng)增加是價(jià)格前景走低的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。盡管受到西方國(guó)家的制裁，尤其是俄羅斯的供應(yīng)生產(chǎn)幾乎完全恢復(fù)。

另外，最受關(guān)注的美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議結(jié)果也將于今明兩日公布。此前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)美國(guó)5月CPI的同比漲幅為4%，顯著低于4月的4.9%。

此外，美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口為增加33.9萬(wàn)人，創(chuàng)2023年1月以來(lái)最大增幅。同時(shí)，截至6月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期暴增2.8萬(wàn)人，錄得26.1萬(wàn)人，創(chuàng)2021年10月以來(lái)的最高水平。結(jié)合以上數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將跳過(guò)6月，7月之后才會(huì)加息。

澳新銀行（ANZ）的分析師指出，美國(guó)5月核心CPI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)走弱，原因是能源成本疲軟，但畢竟數(shù)據(jù)將在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)之際發(fā)布，這增加了市場(chǎng)的不確定性。若數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)可能會(huì)迫使FOMC繼續(xù)出手加息。

根據(jù)CME的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，交易者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)維持6月隔夜基準(zhǔn)利率在5.00%-5.25%區(qū)間的可能性為80.4%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.6%。7月維持5.00%-5.25%利率的可能性為30.5%，而加息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到57.3%。

“三桶油”有望迎來(lái)價(jià)值重估

當(dāng)前全球石油市場(chǎng)產(chǎn)能高于需求，為了維持石油市場(chǎng)平衡，沙特等OPEC+成員國(guó)日前宣布減產(chǎn)。

6月5日，OPEC+第35屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議結(jié)果出爐。沙特7月額外自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，OPEC+其他成員國(guó)合計(jì)產(chǎn)能目標(biāo)未較此前計(jì)劃有變，但已有的減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)到2024年底。此外，OPEC+將2024年產(chǎn)量基準(zhǔn)下調(diào)139萬(wàn)桶/日至4046萬(wàn)桶/日。

沙特自愿減產(chǎn)，在當(dāng)前形勢(shì)下發(fā)揮了穩(wěn)定油價(jià)的作用。若本次OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃得到有力執(zhí)行，全球原油供需有望進(jìn)一步趨緊，油價(jià)將得到有力支撐。

展望未來(lái)，隨著需求端復(fù)蘇加快、庫(kù)存進(jìn)一步消化，油價(jià)企穩(wěn)，“三桶油”有望迎來(lái)價(jià)值重估。

中銀證券指出，展望2023年下半年，化工行業(yè)下游國(guó)內(nèi)外需求有望迎來(lái)復(fù)蘇。下游需求持續(xù)復(fù)蘇，海外市場(chǎng)地緣政治沖突延續(xù)，國(guó)際油價(jià)有望在中高位震蕩。國(guó)有特大型石油公司依托于特有的資源稟賦以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并不斷提質(zhì)增效，有望受益行業(yè)高景氣度并迎來(lái)價(jià)值重估。

光大證券研報(bào)表示，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議艱難延續(xù)，油價(jià)有望得到支撐，國(guó)資國(guó)企改革持續(xù)深化，化工行業(yè)央國(guó)企估值有望持續(xù)提升，看好中長(zhǎng)期油價(jià)維持高位，“三桶油”有望在持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)和維持高分紅的基礎(chǔ)上，開(kāi)啟新一輪股價(jià)上行空間。

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