微軟收購暴雪是游戲行業(yè)歷史上規(guī)模最大的一宗交易，該案在全球范圍內(nèi)引起了持續(xù)的關(guān)注。而這次微軟的收購必須先經(jīng)審查才能繼續(xù)進(jìn)行，在世界各地的監(jiān)管機構(gòu)審查中，監(jiān)管進(jìn)程一波三折，時間跨度長，涉及不同國家的各個機構(gòu)，具有一定的復(fù)雜性。

本文對此次收購案進(jìn)行了階段性總結(jié)，對一些關(guān)鍵時間點進(jìn)行了陳列，系統(tǒng)歸納了收購案中各監(jiān)管機構(gòu)對該案的看法與措施。當(dāng)然，也總結(jié)了微軟面對幾大主要監(jiān)管機構(gòu)所采取的補救措施。同時對該案的市場影響以及未來走向進(jìn)行了一定的分析。旨在對當(dāng)前局勢有一個清晰合理的判斷與解讀。

(相關(guān)資料圖)

我快跟不上了,最新情況如何?

6月13日,美國法院向聯(lián)邦貿(mào)易委員會發(fā)出臨時禁令,阻止微軟和動視暴雪完成收購。理由是該交易將使微軟在游戲行業(yè)中獲得不公平的競爭優(yōu)勢。FTC已經(jīng)要求發(fā)出臨時禁令,微軟和動視暴雪還被要求參加定于 6 月 22 日的，在美國加利福利亞的舊金山舉行的為期兩天的聽證會，而美國聯(lián)邦貿(mào)易委員的行政審理預(yù)計在 8 月 2 日開始。

2023年5月24日,微軟對英國阻止該交易的決定進(jìn)行了上訴。一周后,微軟在上訴摘要中詳細(xì)闡述了其推翻該決定的主要論點。

2023年6月,允許動視暴雪加入對 “CMA阻止該交易”的上訴。

2023年5月19日,中國批準(zhǔn)了這筆交易。

2023年5月15日,歐盟委員會批準(zhǔn)了這筆交易。

主要國家或地區(qū)

如果不獲得歐盟、英國和美國的批準(zhǔn),該交易很大可能走向失敗。如果未能在7月18日前完成,且未同意延長截止日期,微軟必須向動視暴雪支付30億美元的“分手費”。

其中，歐盟雖然已經(jīng)同意，主要擔(dān)憂還是在云計算空間的競爭影響上。不過，微軟承諾向歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的任何消費者提供10年的免費許可,允許他們在自己選擇的云游戲服務(wù)上玩自己擁有的動視暴雪游戲,并給予云游戲提供商以同樣的支持。而目前英國、美國的監(jiān)管機構(gòu)還未同意，具體情況在接下來將會提到。

為什么微軟需要獲得批準(zhǔn)才能收購動視暴雪?

微軟對暴雪的收購在交易額上來看無疑是游戲史上最重大收購案。這可能改變游戲行業(yè)的交易規(guī)則,不僅會影響微軟和Xbox的前景,還可能改變整個游戲行業(yè)的走向，從最小的獨立開發(fā)者到業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè),當(dāng)然也包括消費者。

監(jiān)管機構(gòu)的存在是為了避免反壟斷問題的出現(xiàn)。反壟斷法旨在促進(jìn)和維護(hù)政治環(huán)境內(nèi)的公平競爭。它確保任何一家公司都無法完全控制某個行業(yè)或市場。如果一家公司變得過于強大而寡占或壟斷市場,這可能會損害消費者,因為它可以隨意提高價格,同時減少產(chǎn)品質(zhì)量與選擇。

考慮到這筆交易的規(guī)模,微軟必須在接管動視暴雪之前獲得反壟斷批準(zhǔn)。而監(jiān)管機構(gòu)則需要確保其他游戲公司仍然有機會與Xbox競爭,并確保這筆交易不會限制玩家的選擇或增加主機和游戲的成本。

近年來,大型科技公司的收購活動受到越來越多的審查。除了本次交易外,Meta收購WhatsApp和Instagram,Google收購YouTube和Waze,以及Amazon收購Whole Foods和Twitch等交易也面臨反壟斷調(diào)查。監(jiān)管機構(gòu)希望避免一家獨大的情況出現(xiàn)。

監(jiān)管機構(gòu)有哪些?

全球各地都有監(jiān)管機構(gòu),但需有三個主要的監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，微軟才能完成收購。第一個是美國監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)。在FTC于2022年12月8日提起訴訟，嘗試阻止交易之前，這次審查會經(jīng)歷兩個階段的深入調(diào)查。

審查這筆交易的下一個監(jiān)管機構(gòu)是英國競爭和市場管理局(CMA)。其第一階段審查于去年7月開始,9月1日,CMA建議進(jìn)入第二階段,要求微軟和動視暴雪在一周內(nèi)提供證據(jù),證明這筆交易不會造成“實質(zhì)性競爭的減少”。

CMA于今年4月26日宣布,由于擔(dān)心該交易會改變快速發(fā)展的云游戲市場的未來,CMA阻止了微軟收購動視暴雪的計劃。微軟表示將提出上訴。

微軟需要面對的第三個主要監(jiān)管機構(gòu)是歐盟委員會。反壟斷監(jiān)管機構(gòu)首先調(diào)查開發(fā)商對這筆交易的擔(dān)憂,去年11月8日,委員會開始對微軟擬議的收購進(jìn)行深入調(diào)查。今年5月15日,歐委會宣布批準(zhǔn)這筆交易。

上述三個機構(gòu)在此次收購案中最具影響力。世界各地的其他監(jiān)管機構(gòu)也正在審查這筆交易,智利、巴西和沙特阿拉伯的相關(guān)機構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)。

有趣的是,巴西監(jiān)管機構(gòu)(CADE)的政策要求，他們需公布“批準(zhǔn)微軟收購動視暴雪”的相關(guān)原因及其影響。公布的內(nèi)容在2022年8月出現(xiàn)了大量頭條新聞,揭示了各方的擔(dān)憂,包括索尼的警告,即 Xbox獨占使命召喚,可能會影響人們購買什么主機。

審查過程中需要經(jīng)過哪些階段？

每當(dāng)監(jiān)管機構(gòu)需要批準(zhǔn)合并或收購時,第一階段相對較短,監(jiān)管機構(gòu)會要求提供相關(guān)信息，并向競爭對手發(fā)送問卷。大多數(shù)收購交易在此階段獲得批準(zhǔn)。

對于那些較復(fù)雜的交易,如果存在競爭的風(fēng)險,監(jiān)管機構(gòu)將進(jìn)入第二階段的調(diào)查。在此階段,他們會更深入地分析并購對市場的影響。這一階段的調(diào)查通常會更詳細(xì)、更細(xì)致,以確保交易不會對該國的市場競爭產(chǎn)生限制。

英國已經(jīng)阻止了這筆交易，這意味著已經(jīng)結(jié)束了,對嗎?

負(fù)責(zé)處理這筆交易的英國監(jiān)管機構(gòu)競爭與市場管理局于2023年4月26日宣布不會批準(zhǔn)此次收購。

主要原因是擔(dān)心微軟主導(dǎo)云游戲市場,CMA希望保護(hù)云游戲中的創(chuàng)新和選擇。盡管微軟已經(jīng)與云服務(wù)提供商達(dá)成協(xié)議,將其游戲(包括動視暴雪的游戲,如果收購獲得批準(zhǔn))帶入云端,但CMA仍然認(rèn)為實質(zhì)性競爭會減少。

微軟表示對該決定提出上訴,向競爭上訴法庭（Competition Appeal Tribunal）陳述自己的立場。法庭網(wǎng)站稱,它將在9個月內(nèi)處理簡單的案件,盡管目前還不清楚這是否是一個簡單的案件。如果微軟在上訴中獲勝,該案將被送回CMA。

5月24日，微軟正式向競爭上訴法庭提出上訴。

動視暴雪獲得許可加入此次上訴。目前計劃在2023年7月24日舉行聽證會。

歐盟已經(jīng)批準(zhǔn)了這筆交易,那么為什么微軟和動視暴雪還需要美國或英國的批準(zhǔn)?

這三個監(jiān)管機構(gòu)都有權(quán)力阻止交易或施加條件,他們的裁決可能在全球范圍內(nèi)適用。簡單來說，想在哪個國家賺錢，就需要哪個國家監(jiān)管機構(gòu)的同意。

監(jiān)管機構(gòu)可以批準(zhǔn)交易,拒絕交易, 以保護(hù)競爭。當(dāng)然，也可以在某些條件下批準(zhǔn)交易，這可能使不可接受的收購變得可以接受。

例如,一個條件可能是,如果動視暴雪的游戲保持跨平臺業(yè)務(wù),微軟可以完成交易。他們可能規(guī)定動視暴雪必須保持獨立運營(盡管分析師認(rèn)為這不太可能)。

一個較好的例子是CMA在阻止交易后發(fā)布的臨時命令,其禁止微軟和動視暴雪在未經(jīng)英國監(jiān)管機構(gòu)事先書面同意的情況下相互投資(或其任何子公司)。

然而,條件的執(zhí)行可能很困難,并需要團(tuán)隊確保交易的公平性。

美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）的法律訴訟可以阻止這筆交易嗎?

在內(nèi)部程序上，F(xiàn)TC沒有禁止這兩家公司并購的權(quán)限。但FTC提起的訴訟啟動了法律程序,這可能最終導(dǎo)致美國法院出面阻止這筆交易。

這起法律訴訟將在FTC的行政法官面前進(jìn)行聽證,目前定于2023年8月進(jìn)行。不過微軟和動視暴雪希望在2023年6月完成這筆交易。

2023年6月,FTC要求美國法院在截止日期前阻止微軟和動視暴雪的合并,FTC援引報道稱,盡管英國 委員會已經(jīng)阻止并且即將進(jìn)行法律訴訟,但這兩家公司仍“正認(rèn)真考慮”這樣做。美國法院發(fā)出臨時限制令,以阻止交易在8月聽證會之前完成。

當(dāng)時,FTC表示,事實調(diào)查已經(jīng)完成,專家報告已送達(dá),雙方已交換最終證人名單和證物清單。6月份將舉行專家證言,7月份將提交預(yù)審簡報。雙方?jīng)]有和解的消息。

如果案件到達(dá)8月聽證會,那么 FTC、微軟、動視暴雪還是可以對法官的決定提起上訴,這將使案件移交至美國上訴法院,甚至可能進(jìn)一步上訴到美國最高法院。同樣,微軟可以在此期間的任何時候與FTC達(dá)成和解。

監(jiān)管機構(gòu)具體關(guān)注什么?

在此前的報道中我們不難看出，動視暴雪收購最初的擔(dān)憂主要集中在使命召喚上。

使命召喚是全球頂級游戲IP之一。監(jiān)管機構(gòu)需要決定,微軟若擁有了該IP,是否會使微軟在游戲行業(yè)處于主導(dǎo)地位,從而產(chǎn)生可能損害消費者利益的壟斷情況。

隨著調(diào)查的繼續(xù),他們還提出了另外的擔(dān)心，微軟的云游戲產(chǎn)品與動視暴雪的游戲(包括使命召喚)的結(jié)合可能使微軟主導(dǎo)云游戲市場。

讓我們看看三個主要監(jiān)管機構(gòu)到目前為止的說法:

1.聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）

FTC認(rèn)為微軟有購買和使用優(yōu)質(zhì)的游戲內(nèi)容打壓競爭對手主機的歷史，這是FTC試圖阻止這筆交易的主要原因之一。

FTC特別提到，微軟75億美元收購ZeniMax Media的案例,ZeniMax Media是Bethesda的母公司。雖然在這次合并之前，微軟多次向反壟斷監(jiān)管機構(gòu)承諾不會阻止游戲登陸競爭對手的平臺,但后來宣布的《星空》（Bethesda出品）僅在Xbox和PC上獨占。

“微軟已經(jīng)證明，他們能夠而且愿意停止向游戲行業(yè)的競爭對手提供內(nèi)容,”當(dāng)時聯(lián)邦貿(mào)易委員會競爭局局長的Holly Vedova說?！拔覀冊噲D阻止微軟獲得一家領(lǐng)先的獨立游戲工作室的控制權(quán),并防止微軟利用它損害多個不斷發(fā)展競爭的游戲市場?！?/p>

微軟似乎并未明確向歐盟保證不會使《星空》成為Xbox獨占游戲。因此,FTC聲稱微軟做出此承諾,且隨后違反了這一承諾,這一說法可能有些誤導(dǎo)。

盡管動視歷來一直是跨平臺發(fā)行商,但FTC認(rèn)為,如果允許交易繼續(xù)進(jìn)行,這“可能會發(fā)生變化”。

FTC表示，“憑借對動視的熱門IP的掌控,微軟有動機和手段通過操縱動視的定價、降低動視在競爭對手主機和游戲服務(wù)上的游戲質(zhì)量或玩家體驗、更改訪問動視內(nèi)容的條款和時間、或者完全不向競爭對手平臺提供游戲內(nèi)容,從而損害消費者利益?！?/p>

（補充一點，Xbox是微軟旗下的游戲平臺，而動視暴雪有跨平臺業(yè)務(wù)，其游戲一般上架到多個平臺之上，包括微軟競爭對手平臺，例如索尼PlayStation平臺。而如果微軟收購了暴雪，可能會影響暴雪的跨平臺業(yè)務(wù)，對游戲進(jìn)行獨占，也就是FTC所表示的擔(dān)憂。）

2.歐盟委員會

當(dāng)歐盟委員會于2022年11月8日發(fā)布初步調(diào)查結(jié)果時,該委員會表示需要進(jìn)一步調(diào)查,因為收購“可能顯著減少主機和PC游戲(包括多游戲訂閱服務(wù)和/或云游戲流服務(wù))以及PC操作系統(tǒng)市場的競爭?！?/p>

歐委會特別擔(dān)心微軟“可能會阻止其他游戲發(fā)行商獲得動視暴雪的游戲,特別是像使命召喚這樣非常成功的游戲(所謂的3A游戲)?！?/p>

具體而言,委員會表示擔(dān)心微軟會降低使用或訪問這些游戲的條件。

它還擔(dān)心這筆交易會影響跨游戲訂閱和云游戲市場的競爭。此外, 如果動視暴雪的游戲只在PC平臺上發(fā)行,這也可能進(jìn)一步加強微軟在個人電腦操作系統(tǒng)市場的主導(dǎo)地位。

2023年1月31日,歐盟 正式向微軟發(fā)出反壟斷警告。

2023年5月15日,歐盟批準(zhǔn)了這筆交易,認(rèn)為這些擔(dān)憂都不是問題。然而,它仍然擔(dān)心云游戲市場的競爭,但接受了微軟為解決此問題提出的補救措施。

為了得到歐盟的許可，微軟許下了兩大承諾。

其一，微軟將向歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的消費者提供免費許可，允許他們通過自己選擇的任何云游戲流媒體服務(wù)，流式傳輸他們擁有許可的所有當(dāng)前和未來動視暴雪 PC 和主機游戲。

其二，微軟還將向云游戲流媒體服務(wù)提供商提供相應(yīng)的免費許可，允許歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的玩家流式傳輸任何動視暴雪的 PC 和主機游戲。

更為直觀表現(xiàn)就是微軟讓渡《使命召喚》系列游戲，同步登陸索尼 PlayStation等平臺。

3.英國競爭和市場管理局（CMA）

到目前為止,英國監(jiān)管機構(gòu)對此次交易的擔(dān)憂是最為詳盡的，總結(jié)一下,CMA擔(dān)心是：

該交易將損害PlayStation和其他多游戲訂閱產(chǎn)品,因為微軟可能會有所保留，不將動視暴雪的內(nèi)容提供給他們;

微軟可能會通過獨占動視暴雪提供的內(nèi)容，將其與微軟的“生態(tài)系統(tǒng)”相結(jié)合，以超越谷歌、亞馬遜和英偉達(dá)等競爭對手;

收購后的使命召喚及其在Xbox上的任何獨家的游戲，將潛在地為微軟的平臺提供可觀的效應(yīng)(指主機市場的“網(wǎng)絡(luò)外部性”效應(yīng),擁有許多玩家的主機吸引更多內(nèi)容,進(jìn)而吸引更多玩家);

原本可能(甚至很可能)來到其他訂閱服務(wù)的動視暴雪游戲?qū)儆赬box Game Pass。

CMA擔(dān)心，“完全控制這一強大目錄（動視暴雪的游戲）,特別是考慮到微軟在主機、操作系統(tǒng)和云基礎(chǔ)架構(gòu)方面已經(jīng)很強勢, 可能會導(dǎo)致消費者權(quán)益受到損害乃至損害索尼，也就是微軟最切近的游戲?qū)κ值母偁幠芰?，以及其他現(xiàn)有對手和潛在的新進(jìn)入者的競爭能力，否則他們可以通過創(chuàng)新的多游戲訂閱和云游戲服務(wù)帶來更健康的競爭?！?/p>

2023年3月,英國監(jiān)管機構(gòu)收回了對使命召喚可能成為Xbox生態(tài)系統(tǒng)獨家內(nèi)容的擔(dān)憂,理由是微軟在任何合理的情況下這樣做都將造成“顯著的損失”。

2023年4月26日,CMA阻止了這筆交易,等待上訴。后來它采取了額外限制, 禁止微軟和動視暴雪及其子公司交叉持股，具體而言，禁止微軟和動視暴雪相互投資其子公司。

微軟為消除這些擔(dān)憂采取了什么措施?

對于所有三個監(jiān)管機構(gòu),微軟可以提供讓步和保證,希望說服相關(guān)機構(gòu)批準(zhǔn)這筆交易。雖然某些協(xié)商并不總是公之于眾的,但我們至少知道微軟已經(jīng)承諾在十年內(nèi)將使命召喚提供給Steam和任天堂平臺。

也有報道稱,微軟已提出不同時限(最長十年)的協(xié)議,以保證使命召喚會留在PlayStation上,甚至愿意讓《使命召喚》系列登陸PlayStation Plus。

此外，微軟還試圖通過十年協(xié)議將Xbox游戲(包括交易完成后動視暴雪的游戲)帶入Nvidia GeForce Now、Boosteroid和Ubitus等多個服務(wù)來解決云游戲方面的擔(dān)憂。它還與英國移動運營商EE簽訂了類似的云游戲合作協(xié)議。

《使命召喚》有可能使微軟在游戲領(lǐng)域占主導(dǎo)地位嗎?

這是個十分關(guān)鍵問題。根據(jù)巴西監(jiān)管研究最近公開的文件,索尼(毫不意外地)認(rèn)為會如此?！妒姑賳尽肥且粋€重要的IP,擁有龐大的粉絲群。它不僅是Xbox上最大的游戲IP,也是PlayStation上最大的游戲IP。

微軟卻不覺得有什么意外的。它認(rèn)為《使命召喚》沒有特別獨特,實際上面臨著強大的競爭。

爭論的關(guān)鍵部分之一是，微軟是否會禁止《使命召喚》上架索尼平臺。微軟堅持認(rèn)為,它將繼續(xù)在所有設(shè)備上推出《使命召喚》游戲,但這一承諾沒有具體細(xì)節(jié)。

微軟可能采取什么樣的行動，這里也有一些例子可以參考?！段业氖澜纭肥俏④浟硪还P重大游戲收購案例,但微軟并未將其轉(zhuǎn)變?yōu)閄box獨家內(nèi)容,而是繼續(xù)在各平臺提供同等支持。這為微軟此次收購動視暴雪提供了一個積極的先例。

然而,隨著微軟收購B社,該公司采取了不同的方法。某些游戲(特別是像《上古卷軸OL》這樣的游戲服務(wù))在PlayStation上繼續(xù)得到支持,而一些新近的游戲,如將要推出的《星空》則沒有登陸PlayStation平臺。

僅是主機市場的問題？

對話的關(guān)鍵部分不僅涉及《使命召喚》在主機市場可能發(fā)揮的作用,也涉及流媒體和訂閱。后者是一種商業(yè)模式,玩家每月支付一定費用以來游玩一系列游戲。

微軟憑借其Xbox Game Pass（XGP）訂閱模式和Xbox Cloud Gaming（Xbox 云游戲）服務(wù)在這個領(lǐng)域占主導(dǎo)地位。微軟的訂閱產(chǎn)品與眾不同,能在游戲發(fā)布當(dāng)天就提供3A大型游戲,其競爭對手(包括索尼)說他們在目前的投資水平上還做不到這一點。

微軟在云流媒體領(lǐng)域也有優(yōu)勢,因為它擁有Azure,這是世界上最大的云計算運營商之一。值得注意的是,包括谷歌和亞馬遜在內(nèi)的其它競爭對手在云技術(shù)和服務(wù)方面也與微軟有類似的優(yōu)勢。

因此,即使《使命召喚》繼續(xù)像現(xiàn)在一樣在其他平臺上發(fā)布,該游戲以及動視暴雪的其他游戲肯定會對Xbox的訂閱和流媒體業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。

換句話說,監(jiān)管機構(gòu)需要考慮的因素很多。歸根結(jié)底,他們不太關(guān)心索尼或任何其他競爭對手——純粹考慮對消費者的影響。

如果迪士尼可以買下星球大戰(zhàn)、漫威和?？怂?那么Xbox肯定可以買下《使命召喚》?

游戲行業(yè)之前從未有過這樣的收購案例,所以我們試圖從電影行業(yè)中尋找指引。但比較并非一一對應(yīng)。例如,你不太可能找到只看《星球大戰(zhàn)》或漫威電影的人,但你很有可能找到只(或主要)玩《使命召喚》游戲的人。

顯然,迪士尼收購福克斯以及這些品牌，使它成為電視流媒體和訂閱市場的主要角色。但監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)為這些交易不足以損害競爭,特別是考慮到Netflix、亞馬遜和蘋果等公司的規(guī)模和能力。

在游戲領(lǐng)域,訂閱業(yè)務(wù)仍處于初期階段(流媒體業(yè)務(wù)甚至處于更早期階段),尚不確定它們可能達(dá)到何種程度。因此,部分討論將圍繞訂閱是否會成為游戲的主要商業(yè)模式,流媒體是否會成為重要的分銷方式,以及這對游戲行業(yè)競爭可能意味著什么。

監(jiān)管機構(gòu)與誰交談?

除了面向PlayStation和任天堂等的玩家外,監(jiān)管機構(gòu)可能還會與廣泛的游戲公司進(jìn)行交談,包括小型開發(fā)商、大型發(fā)行商、行業(yè)協(xié)會、分析師、數(shù)據(jù)公司,以及Apple、谷歌、亞馬遜和Meta等主要企業(yè)集團(tuán)。這些企業(yè)都在持續(xù)投資并擴(kuò)展游戲業(yè)務(wù)。

監(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)參與者需要權(quán)衡的因素很多。微軟是否會利用其在云計算和訂閱方面的領(lǐng)先來取得這樣一種不公平的競爭優(yōu)勢?《使命召喚》在主機和其他平臺的占有率如何?《使命召喚》的粉絲是否會追隨該系列遷移到Xbox生態(tài)系統(tǒng)?

總的來說,監(jiān)管機構(gòu)將與各方磋商,以評估交易對行業(yè)競爭和消費者選擇的影響。

微軟是否可以放棄此次收購?

微軟可以在任何時候取消收購動視暴雪的計劃。然而,這將付出高昂的代價。

如果它在2023年1月18日前放棄交易,微軟需要支付“罰金”20億美元。到4月18日,這一數(shù)額將增加到30億美元。問題是,法律程序和其他程序的成本,以及擁有動視暴雪的好處,是否超過這些成本。

在未來幾個月內(nèi),預(yù)計會有更多關(guān)于這宗收購案的報道。當(dāng)前,《使命召喚》及其他動視暴雪游戲品牌將繼續(xù)在多個平臺上得到全面支持。

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