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文 | 江瀚視野

在當前的中國消費市場上，茶飲企業(yè)無疑是一群特殊的群體，作為中國這些年高速發(fā)展的消費類企業(yè)，茶飲似乎在短時間內(nèi)快速崛起，大街小巷各種茶飲企業(yè)如雨后春筍一樣涌現(xiàn)，面對著茶飲企業(yè)的快速出現(xiàn)，就在最近以茶百道為代表的一眾茶飲企業(yè)紛紛沖刺上市，讓人不禁想問上市難不成是茶飲企業(yè)們的最終歸宿嗎？

(相關(guān)資料圖)

01 茶百道們沖刺IPO

據(jù)界面新聞的報道，四川百茶百道實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“茶百道”）正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。今年6月，茶百道完成了成立以來第一筆也是唯一一筆融資——由蘭馨亞洲領(lǐng)投，正心谷、草根知本、番茄資本以及中金資本參投，總?cè)谫Y規(guī)模9.7億元。

2020年-2022年，茶百道的營收分別為10.80億元、36.44億元、42.32億元，三年翻四倍；凈利潤則分別為2.38億元、7.79億元、9.65億元。今年第一季度，茶百道的營收同比增長53.0%至12.46億元，凈利潤同比增長50.7%至2.85億元，凈利潤率則為22.9%。

對比目前新茶飲行業(yè)唯一上市公司奈雪的茶，該公司2022年收入為42.91億元，同比下降0.1%；經(jīng)調(diào)整凈虧損為4.61億元，2021年為1.45億元。即茶百道收入與奈雪相當，但賺得多很多。

無獨有偶，據(jù)央廣網(wǎng)的報道，除了茶百道之外，7月份多個茶飲品牌也被曝出了沖擊IPO的消息，如滬上阿姨、古茗茶飲、霸王茶姬、新時沏。據(jù)相關(guān)媒體報道，滬上阿姨預計今年年底遞交上市招股書。而古茗茶飲則曝出預計明年年初上市。霸王茶姬則被傳出正與美國銀行和花旗合作，并計劃赴美IPO。加上2022年首次IPO“擱淺”的蜜雪冰城，目前至少有6個茶飲品牌傳出了IPO相關(guān)的動態(tài)。

伴隨蜜雪冰城、茶百道等一眾老玩家的“瘋狂”擴張，以及霸王茶姬等新品牌如不斷涌入，新茶飲賽道已經(jīng)十分擁擠。根據(jù)餓了么數(shù)據(jù)，2022年新增茶飲相關(guān)企業(yè)5.05萬家。從門店數(shù)的占比來看，茶飲是我國現(xiàn)制飲品中門店數(shù)最多的一個細分品類，現(xiàn)存茶飲相關(guān)企業(yè)近50萬家。

據(jù)揚子晚報的報道，從門店擴張方面看，“開店狂魔”蜜雪冰城高居榜首，門店數(shù)量突破兩萬，以21582家店實現(xiàn)斷層領(lǐng)先；書亦燒仙草以7000+家門店位列第二；而茶百道排在第三位，與第二名相差不多。

去年11月，曾明確表示不開放任何形式加盟的新式茶飲頭部品牌喜茶宣布，將在非一線城市以合適的店型尋找事業(yè)合伙業(yè)務。隨之而來的是，往日堅持直營的“高端茶飲三巨頭”奈雪的茶、喜茶、樂樂茶，也甘愿“為五斗米折腰”。

02 上市為什么成為了茶飲巨頭們的最終歸宿？

面對著以茶百道為代表的眾多茶飲企業(yè)的高速發(fā)展沖刺上市，讓人不禁想問如此大規(guī)模的上市競速賽原因到底在哪里？我們又該如何分析這件事呢？

首先，在過去的幾年中，隨著茶飲市場的快速發(fā)展，茶飲行業(yè)已經(jīng)變得越來越擁擠。曾經(jīng)，茶飲產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢明顯，是增長率高企的藍海。然而，現(xiàn)在的茶飲市場已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦偁幃惓＜ち业募t海。在這場激烈的競爭中，無論是大型連鎖品牌還是小型創(chuàng)新企業(yè)，都希望分得一杯羹。這就導致了茶飲企業(yè)日益激烈的上市爭奪戰(zhàn)。

其實，各家企業(yè)的邏輯是非常簡單的，誰能率先上市誰就能在一眾茶飲企業(yè)之中脫穎而出，無論是為了品牌的影響力，還是市場的競爭力，上市都成為了不少企業(yè)必須要考慮的選擇，這其實就是上市的基礎(chǔ)所在。

其次，茶飲企業(yè)的上市也是背后資本的必需。茶飲產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今已經(jīng)渡過了最初的階段，大量的資本在陪伴茶飲企業(yè)一段時間后，逐漸都到了需要退出的時候。這個時候，督促所投資的茶飲企業(yè)上市就成為其背后資本們的普遍選擇。一方面，上市可以幫助資本實現(xiàn)收益的最大化；另一方面，上市也有助于提升企業(yè)的知名度和影響力，吸引更多的消費者和投資者。因此，上市對于茶飲企業(yè)來說，不僅是一種責任，也是一種機會。

從數(shù)據(jù)上來看，據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月末，茶飲賽道共披露了18起融資事件，披露的融資總金額超過13億元。相比2021年超125億的融資總金額以及2022年超45億的融資總金額，2023年前7個月的融資總額甚至不及2022年的一半。在這樣的情況下，面對著市場越來越大的壓力，其實各家茶飲企業(yè)的發(fā)展也讓資本們有了獲利了結(jié)、落袋為安的想法。畢竟茶飲賽道已經(jīng)到了現(xiàn)在的階段，正是各家資本收割市場的最好時間，選擇催促上市無疑是各家資本巨頭所形成的一種共識所在。

第三，上市更是茶飲企業(yè)跑馬圈地的必然。當前的茶飲賽道已經(jīng)進入了“無界”階段，各家茶飲企業(yè)都在紛紛殺入各自的腹地。無論是在一線熱點城市，還是在三四線下沉市場，無處不是茶飲企業(yè)的天下。在這個跑馬圈地的時代，誰能率先上市誰就有可能獲得寶貴的資金支撐自己率先擴張，從而獲得競爭優(yōu)勢。因此，對于茶飲企業(yè)來說，上市不僅是一種選擇，更是一種必然。

再加上茶飲產(chǎn)業(yè)已經(jīng)渡過了最初的階段，進入了一個新的發(fā)展時期。在這個時期，茶飲企業(yè)之間的競爭已經(jīng)不再是簡單的產(chǎn)品競爭，而是更加注重品牌、服務、營銷等全方位的競爭。在這樣的競爭環(huán)境下，茶飲企業(yè)需要更多的資金來支持其全方位的發(fā)展。同時，上市還能夠促進茶飲企業(yè)進行更多的創(chuàng)新和變革，適應行業(yè)的發(fā)展趨勢。

在現(xiàn)在這個階段，茶飲企業(yè)們驀然回首突然發(fā)現(xiàn)，自己所需要做的事情怎么這么多？而無論每一件事都是需要花大力氣，也是需要投入大量資源的工作，如果沒有足夠的資本支持，大部分的工作都會面臨放緩甚至停滯的問題，這對于茶飲企業(yè)來說無疑是都不愿意見到的事情。

第四，市場的特殊需求也給茶飲搶占紅利期的意愿進一步加強。茶飲作為一種精神放松的手段，適應了當前經(jīng)濟下行壓力加大的消費需求。在經(jīng)濟壓力增加的情況下，消費者傾向于選擇價格相對較低、品質(zhì)卻可靠的奶茶，以尋求一種經(jīng)濟實惠的享受。這種消費邏輯與過去美國經(jīng)濟危機期間可口可樂走紅的情況相似。在這種口紅效應遍地的時期，茶飲又有一定的成癮性特征，可以迅速讓用戶養(yǎng)成對于茶、糖、奶的混合物的依賴性，這種若有若無的依賴性對于消費者來說是，一段時間不喝一杯奶茶似乎都有些不舒服。

因此，從長期來說，當前的市場紅利期可謂是非常難得，對于茶飲品牌來說，這樣的好日子不可能永遠持續(xù)下去，抓住當前的紅利就顯得非常必要，上市也就成為了他們共同的選擇。因此，誰能率先上市誰就有可能真正抓住市場的紅利，獲得消費者的認可和支持。

茶百道們沖刺IPO并上市，無疑是他們對未來發(fā)展的一種期待和策略。雖然上市會帶來更多的挑戰(zhàn)和壓力，但只有通過這種方式，他們才能獲得更多的資源和支持，從而更好地發(fā)展和壯大自己，所以上市之路無論多難，茶飲企業(yè)們都會不惜代價的前赴后繼。

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