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鞭牛士報(bào)道，直播電商概念股東方甄選昨天公布了從去年6月1日至今年5月31日的2023財(cái)年全年業(yè)績，一舉扭虧為盈。財(cái)報(bào)要點(diǎn)：凈利潤9.71億元

掌舵人俞敏洪不愧為老江湖，從最開始的農(nóng)產(chǎn)品直播試水，到董宇輝爆火，再到東方甄選大火，一路高歌猛進(jìn)，再到布局自營產(chǎn)品和獨(dú)立APP，甚至馬上要去淘寶直播開分店，都顯示出了俞敏洪的經(jīng)驗(yàn)老到和極其敏銳的風(fēng)險(xiǎn)意識。東方甄選對決交個(gè)朋友：共同掘金直播電商

這邊廂東方甄選交出了漂亮的年報(bào)，那邊廂同樣作為直播電商概念股的交個(gè)朋友前段時(shí)間也發(fā)布了不錯(cuò)的中期業(yè)績。同為新東方系的兩個(gè)大佬，俞敏洪和羅永浩的風(fēng)格迥異。俞敏洪是久經(jīng)沙場的商業(yè)老將，每天拼殺在一線，幫助直播和文旅進(jìn)行代言。

羅永浩是久負(fù)盛名的網(wǎng)紅明星，更多承擔(dān)著交個(gè)朋友開疆拓土的代言人，比如去淘寶和京東分店，老羅那可是首當(dāng)其沖。

兩家都是港股直播電商概念股，兩者數(shù)字對決，誰更勝一籌？鞭牛士對此進(jìn)行了一番拆解和分析。由于東方甄選公布的是年報(bào)（去年6月1日至今年5月31日），交個(gè)朋友公布的是半年報(bào)（今年1月1日至6月30日），如果看今年上半年業(yè)績的話，兩者會相差一個(gè)月，東方甄選會少一個(gè)月數(shù)據(jù)。因此，為了兩者在同一個(gè)時(shí)間周期內(nèi)，鞭牛士會對東方甄選6月數(shù)據(jù)根據(jù)前5個(gè)月數(shù)據(jù)進(jìn)行平均預(yù)估，這樣方便直觀閱讀。東方甄選上半年直播電商營收為39-17.7=21.3億元，這是5個(gè)月數(shù)據(jù)，如果換算成半年的話，就是25.6億元，直播電商毛利為15-7.5=7.5億元，換算成半年的話，就是9億元。東方甄選今年前五個(gè)月GMV為100-48=52億元，換算成半年GMV大約為62.4億元。同理，前五個(gè)月凈利潤為9.71-5.85=3.86億元，換算成半年凈利潤約為4.63億元。交個(gè)朋友直播營收是3.92億元，直播毛利是2.28億元。

帶貨成績上，2023年上半年交個(gè)朋友控股全網(wǎng)合計(jì)完成的商品交易總額(GMV)超過50億元；東方甄選前五個(gè)月就達(dá)到了52億，已經(jīng)略超交個(gè)朋友。另外交個(gè)朋友的粉絲數(shù)也要低于東方甄選?？傆唵螖?shù)上，截至2023年7月，交個(gè)朋友累計(jì)訂單總量超過1億，要遠(yuǎn)高于東方甄選。業(yè)績方面，東方甄選和交個(gè)朋友都實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但東方甄選在營收和凈利上要遠(yuǎn)高于交個(gè)朋友。財(cái)報(bào)顯示，東方甄選2023財(cái)年，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈營收同比增加651.0%至45億元；持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為9.713億元，上財(cái)年凈虧損為7100萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2023財(cái)年，東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商分部總營收為人民幣39億元，其中自營產(chǎn)品的總營收超過26億元。經(jīng)過換算后，2023上半年東方甄選直播電商營收為25.6億元，半年凈利潤約為4.63億元。再看交個(gè)朋友，上半年收入約為4.33億元，較2022年同期（約1.37億元）增長215.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤約9463.5萬元，同比大增1798%。對于收入和利潤的大增，交個(gè)朋友控股在財(cái)報(bào)中表示，中期期間，得益于抖音、淘寶和京東三平臺的跨平臺運(yùn)營，新媒體服務(wù)業(yè)務(wù)板塊收入大幅增加，從去年同期的5290萬元增加至今年中期的3.92億元，大增約640.7%。東方甄選在財(cái)報(bào)中指出，目前來自抖音的GMV占其GMV的絕大部分，但東方甄選同樣將多渠道、多平臺發(fā)展策略作為接下來的重點(diǎn)。2023年7月初，東方甄選App全新上線，8月29日東方甄選還將啟動淘寶直播。毛利和毛利率上，東方甄選稱由于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)大幅增長所致，其總營收成本總額從2022財(cái)年的人民幣209.7百萬元增加 1,118.6%至2023財(cái)年的人民幣26億元。毛利從2022財(cái)年的人民幣390.9百萬元增加400.1%至2023財(cái)年的人民幣20億元。毛利率由2022財(cái)年的65.1%減少至2023 財(cái)年的43.3%，主要由于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)迅速發(fā)展所致。2023財(cái)年，東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商的分部毛利為人民幣15億元，毛利率從2022財(cái)年的 37.8%增加至2023財(cái)年的38.2%交個(gè)朋友財(cái)報(bào)顯示，公司整體毛利率從去年同期的40.0%大幅度攀升至56.5%，其中新媒體服務(wù)的毛利潤為2.28億元，毛利達(dá)到58.2%。從成本和支出來看，2023年上半年交個(gè)朋友控股的銷售成本為1.88億元，同比增長128.9%；銷售開支為1.08億元，較上年同期的2630萬元增加8140萬元；行政開支為8840萬元，較上年同期的4910萬元增加了3930萬元。在銷售產(chǎn)品上，和交個(gè)朋友不同的是，東方甄選的自營產(chǎn)品逐漸成為營收增長的一大動力。據(jù)了解，自2022年4月上線首款自營產(chǎn)品以來，東方甄選產(chǎn)品品類從生鮮食品拓展至果汁、咖啡、茶、床上用品等，目前已開發(fā)超過120款自營產(chǎn)品，2023財(cái)年，東方甄選自營產(chǎn)品的總營收超過26億元，占總營收的四分之一。在接下來的發(fā)展過程中，東方甄選除了堅(jiān)持「多渠道策略」外，推廣會員體系，未來推出會員卡也將成為接下來的重點(diǎn)。而交個(gè)朋友則會繼續(xù)堅(jiān)持跨平臺運(yùn)營。在此前媒體的采訪中，接近交個(gè)朋友的相關(guān)人士表示，除了現(xiàn)在的抖音、淘寶、京東外，未來不排除還會進(jìn)入其他平臺。除此之外，交個(gè)朋友和東方甄選同時(shí)都在尋找新的增長故事。比如今年，東方甄選宣布開始進(jìn)軍文旅產(chǎn)業(yè)，面向中老年人，提供有文化幸福感、有知識獲得感、有個(gè)人追求感的高品質(zhì)文旅服務(wù)。交個(gè)朋友則是圍繞直播電商業(yè)務(wù)，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局，目前已經(jīng)衍生出MCN服務(wù)、自有品牌孵化、供應(yīng)鏈SaaS服務(wù)、新媒體整合營銷、品牌代運(yùn)營、直播培訓(xùn)學(xué)校、海外電商等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，形成商業(yè)閉環(huán)，為行業(yè)進(jìn)行全周期服務(wù)。結(jié)論：并蒂蓮花開抖音

可以說，在2023年上半年，交個(gè)朋友和東方甄選都交出了一份比較滿意的答卷。然而隨著直播帶貨賽道的競爭愈演愈烈，對于流量的搶奪也將進(jìn)入白熱化，接下來誰能繼續(xù)保持著當(dāng)下的高速增長，還不好說。從公開市場的數(shù)據(jù)來看，兩家公司的業(yè)務(wù)和市值均有比較大的差異。從市值來看，東方甄選438億港元，交個(gè)朋友21億港元，雙方有超過20倍差距。從市盈率來看，東方甄選為67.5，交個(gè)朋友為30.8，雙方有超過1倍差距。從凈利潤來看，東方甄選5個(gè)月為3.86億元，換算成6個(gè)月相當(dāng)于4.63億元，交個(gè)朋友6個(gè)月為0.95億元，東方甄選凈利潤相當(dāng)于4.9倍于交個(gè)朋友。如果從上半年凈利潤維度對應(yīng)的市值看，交個(gè)朋友凈利潤是東方甄選的五分之一，對應(yīng)正常合理市值應(yīng)該是東方甄選的五分之一，也就是在80億-100億港元較為合理，目前的21億港元市值屬于嚴(yán)重不匹配。道阻且長，繼續(xù)觀望直播電商風(fēng)云。

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