受今年資管新規(guī)政策落地的影響，在券商資管“去通道”背景下，券商集合理財(cái)產(chǎn)品新成立數(shù)量、規(guī)模一直處于下滑趨勢(shì)。今年三季度，券商共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1362只，環(huán)比下降6.97%，與去年同期相比下降54.37%，創(chuàng)四年來新低。

從收益來看，有數(shù)據(jù)可查的1287只券商集合理財(cái)產(chǎn)品近三個(gè)月以來平均收益率為-1.94%。其中，有22只產(chǎn)品收益率超過10%，3只產(chǎn)品收益率超過30%。QDII型產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，有數(shù)據(jù)可查的8只產(chǎn)品平均收益率達(dá)1.03%，持續(xù)領(lǐng)跑眾類型產(chǎn)品。有數(shù)據(jù)可查的101只股票型產(chǎn)品的平均收益為-7.95%，受A股市場(chǎng)的影響，在幾大類中業(yè)績(jī)墊底。

債券型產(chǎn)品

發(fā)行數(shù)量最多

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，三季度，截至9月24日，券商共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1362只(分級(jí)產(chǎn)品分開統(tǒng)計(jì)，下同)，環(huán)比下降6.97%，與去年同期相比下降54.37%，創(chuàng)四年來新低;發(fā)行份額146.5億份，環(huán)比下降48.41%，同比下降59.03%。

在發(fā)行產(chǎn)品類型上，券商新發(fā)行的產(chǎn)品仍然主要集中于收益穩(wěn)定的債券型產(chǎn)品，混合型和股票型較少。

受債市回暖的影響，債券型產(chǎn)品三季度發(fā)行1116只產(chǎn)品，發(fā)行份額為108.32億份，占所有產(chǎn)品發(fā)行份額的七成;混合型產(chǎn)品緊隨其后，發(fā)行196只產(chǎn)品，發(fā)行速度趨緩，發(fā)行份額為21.1億份;股票型產(chǎn)品則僅發(fā)行12只，發(fā)行份額僅為0.3億份;另類投資型產(chǎn)品也不及去年的迅猛勢(shì)頭，共發(fā)行產(chǎn)品27只，但發(fā)行份額尚可，為16.3億份;投資收益較為穩(wěn)定的貨幣型產(chǎn)品共發(fā)行11只。

在產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上，廣發(fā)資管厚積薄發(fā)，共發(fā)行396只產(chǎn)品，且全部為債券型產(chǎn)品;其次為東海證券，共發(fā)行177只產(chǎn)品;長(zhǎng)江資管排名第三位，共發(fā)行145只產(chǎn)品，也均為債券型產(chǎn)品。而在成立規(guī)模上，規(guī)模僅為146.5億份，環(huán)比下降48.41%，其中沒有1只產(chǎn)品規(guī)模超過5億份大關(guān)，均屬于小規(guī)模產(chǎn)品，僅有4只產(chǎn)品規(guī)模超過4億份，申萬宏源旗下產(chǎn)品獨(dú)占三席。

集合理財(cái)

平均收益率跑贏大盤

在產(chǎn)品收益率方面，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)近三個(gè)月以來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有數(shù)據(jù)可查的1509只券商集合理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為-1.94%。

具體來看，有1000只產(chǎn)品收益率跑贏同期大盤;有22只產(chǎn)品收益率超過10%，3只產(chǎn)品收益率超過30%。收益榜前十位中，方正證券占據(jù)4席，全部為混合型產(chǎn)品。此外，有698只產(chǎn)品在近三個(gè)月以來取得正收益，又有214只產(chǎn)品收益率超過-10%，其中最為慘淡的產(chǎn)品的收益率為-99.88%，出自于股票型產(chǎn)品。

至此，可以看出，近三個(gè)月以來券商集合理財(cái)產(chǎn)品收益兩極分化明顯。值得一提的是，債券型產(chǎn)品收益率較為平穩(wěn)，QDII型產(chǎn)品表現(xiàn)突出，持續(xù)領(lǐng)跑其他眾類型產(chǎn)品。

分類型來看，近三個(gè)月以來，債券型產(chǎn)品有數(shù)據(jù)可查的576只產(chǎn)品平均收益率為0.33%。其中，“海通半年升睿遠(yuǎn)2期”收益率最高，為19.97%。

有數(shù)據(jù)可查的101只股票型產(chǎn)品的平均收益為-7.95%，受A股市場(chǎng)的影響，在幾大類中業(yè)績(jī)墊底。但仍有3只產(chǎn)品收益率超過10%，“華龍證券金智匯31號(hào)B”收益率最高，為29.2%。

混合型產(chǎn)品表現(xiàn)平平，有數(shù)據(jù)可查的680只產(chǎn)品的平均收益率為-2.9%。其中，僅有6只產(chǎn)品收益率超過20%，“方正量化強(qiáng)勢(shì)6號(hào)”位列第一，收益率為32.89%;第二位來自長(zhǎng)江資管旗下產(chǎn)品，為“長(zhǎng)江資管碩貝德1號(hào)”，收益率為32.16%。

另類投資產(chǎn)品中， FOF型產(chǎn)品近三個(gè)月以來表現(xiàn)不佳，有數(shù)據(jù)可查的20只產(chǎn)品平均收益率為-5.63%。QDII型產(chǎn)品則表現(xiàn)亮眼，有數(shù)據(jù)可查的8只產(chǎn)品平均收益率達(dá)1.03%。“廣發(fā)資管巴克萊希勒美國(guó)指數(shù)”收益率最高，為11.83%。

值得一提的是，三季度同樣延續(xù)上半年券商資管規(guī)模降收益增的趨勢(shì)，對(duì)此華泰證券表示，上半年資管規(guī)模下降，收入提升，主要由于資管業(yè)務(wù)經(jīng)過整頓規(guī)范后回歸本源，主動(dòng)管理加強(qiáng)助力結(jié)構(gòu)改善，帶動(dòng)費(fèi)率提升，上半年券商資管業(yè)務(wù)凈收入逆規(guī)模收縮趨勢(shì)上漲。

渤海證券也認(rèn)為，今年上半年資管產(chǎn)品投資收益高的券商其資管收入持續(xù)大幅上升，資管的品牌效應(yīng)在投資收益率的支持下持續(xù)上升，利好主動(dòng)管理強(qiáng)的券商。

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)品 墊底 發(fā)行量