老板曾經(jīng)拍下巴菲特的午餐，但是卻沒(méi)有改變公司成為A股虧損王的局面。深交所1月31日對(duì)天神娛樂(lè)下發(fā)關(guān)注函，要求公司逐項(xiàng)列示截至2018年12月31日，并購(gòu)資產(chǎn)形成商譽(yù)的具體事項(xiàng)、時(shí)間、金額及歷年來(lái)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的情況。并說(shuō)明是否存在利用形成商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)等。

最新

業(yè)績(jī)暴雷引來(lái)深交所關(guān)注函

1月30日晚間，天神娛樂(lè)發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，大幅下修業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)2018年凈虧損73億元至78億元，成為至今預(yù)虧最多的上市公司。而此前，其預(yù)估業(yè)績(jī)?yōu)閮衾麧?rùn)0到5.1億元。

對(duì)于這一業(yè)績(jī)大暴雷，天神娛樂(lè)公告將其歸因?yàn)槿齻€(gè)方面：預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為49億元;公司或其子公司對(duì)其出資份額預(yù)計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備8.2億元，預(yù)計(jì)承擔(dān)超額損失15億元;對(duì)股權(quán)投資預(yù)計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備約為7.5億元。

31日午間，深交所向大連天神娛樂(lè)股份有限公司董事會(huì)發(fā)去中小板關(guān)注函。關(guān)注函中，深交所要求公司對(duì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，并購(gòu)基金出資份額計(jì)提減值準(zhǔn)備及承擔(dān)超額損失做出書(shū)面說(shuō)明。并逐項(xiàng)列示公司對(duì)聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)及其他參股公司的投資情況，并結(jié)合其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，詳細(xì)說(shuō)明以前年度減值準(zhǔn)備計(jì)提的具體情況及充分性，在2018年集中計(jì)提大額減值準(zhǔn)備的合理性和準(zhǔn)確性。請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師進(jìn)行核查并發(fā)表專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。

深交所要求該公司在2019年2月14日前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送中小板公司管理部并對(duì)外披露，同時(shí)抄報(bào)大連證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。

起底

朱曄曾花1500萬(wàn)與巴菲特午餐

天神娛樂(lè)的原董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理朱曄一直以來(lái)在文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)圈名氣不小。2015年6月，朱曄斥資1500萬(wàn)人民幣拍得了巴菲特的慈善午餐。當(dāng)時(shí)朱曄只有38歲，此舉讓其在國(guó)內(nèi)聲名大噪。不僅被各路媒體追逐，還上了各種創(chuàng)業(yè)真人秀，成了導(dǎo)師級(jí)人物。

而對(duì)于這次午餐的談話內(nèi)容，朱曄接受采訪時(shí)表示，巴菲特分享了自己在教育、投資等領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)朱曄介紹的中國(guó)及中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的現(xiàn)狀表示了肯定和興趣。

在朱曄看來(lái)，巴菲特提到投資的訣竅是:投資自己看得懂的東西。午餐后，朱曄在朋友圈中感慨道，“大道至簡(jiǎn)，貴在堅(jiān)持。”

事實(shí)上，朱曄本人也是一把運(yùn)作資本的好手。1999年畢業(yè)于北京工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)的朱曄，畢業(yè)后進(jìn)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心。而朱曄似乎并不想捧著事業(yè)單位的鐵飯碗，在2年后離開(kāi)下海創(chuàng)業(yè)，并于2009年創(chuàng)辦了天神娛樂(lè)的前身——一家頁(yè)游公司，憑借其300萬(wàn)元的投資，三年便登陸資本市場(chǎng)，成功借殼上市。上市后的天神娛樂(lè)估值達(dá)24.5億，是2012年光線投資時(shí)10億估值的近2.5倍。

頻頻并購(gòu)企業(yè)累計(jì)商譽(yù)暴雷

朱曄顯然不愿意只深耕游戲領(lǐng)域，而是有更大的野心。他在公司上市后就迫不及待展開(kāi)一系列資本運(yùn)作，用外延式并購(gòu)的手法不斷拓展業(yè)務(wù)鏈。

在不到5年的時(shí)間里，朱曄完成了12起并購(gòu)，涉及網(wǎng)游、手游、影視等產(chǎn)業(yè)。網(wǎng)羅了雷尚科技、妙趣橫生、幻想悅游、樂(lè)玩、一花科技等一批游戲細(xì)分市場(chǎng)龍頭，合潤(rùn)傳媒、AVAZU、為愛(ài)普等在互聯(lián)網(wǎng)廣告及品牌營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)翹楚也加盟天神戰(zhàn)隊(duì)。

朱曄最得意的一次短線阻擊出現(xiàn)在與巴菲特午餐后的第四個(gè)月——花13.23億元買(mǎi)了儒意影業(yè)的部分股權(quán)，過(guò)了九個(gè)月后賣(mài)出，天神娛樂(lè)凈賺2.94億。

朱曄還發(fā)揮了其獨(dú)到的眼光，將《瑯琊榜》《遮天》《將夜》《武動(dòng)乾坤》等大IP的游戲改編權(quán)拿到手，更是獨(dú)具慧眼地發(fā)掘了《余罪》這一IP。

隨后被拍成網(wǎng)絡(luò)劇的《余罪》點(diǎn)擊量達(dá)到了驚人的40億次。在不停買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的過(guò)程中，朱曄逐漸構(gòu)筑了一個(gè)影視、游戲、應(yīng)用分發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)廣告等板塊間相互協(xié)作的泛娛樂(lè)版圖。而構(gòu)建這一版圖保守估計(jì)花去了天神娛樂(lè)110億元以上的資金，這也埋下了天神娛樂(lè)暴雷的隱患。

頻繁地并購(gòu)卻沒(méi)有子公司達(dá)到承諾的預(yù)期收益，使天神娛樂(lè)的商譽(yù)大幅累計(jì)。截至2018年三季度，其商譽(yù)已經(jīng)達(dá)到了65.35億，占報(bào)告期內(nèi)公司總資產(chǎn)的47.8%。

北京青年報(bào)記者了解到，商譽(yù)類(lèi)似經(jīng)濟(jì)學(xué)里的“租金”概念。比如一家游戲公司的凈資產(chǎn)為1億，每年產(chǎn)生1億的凈利潤(rùn)，如果收購(gòu)價(jià)可能是10億，差額的9億就是商譽(yù)。大量的投資并購(gòu)行為，必然為公司帶來(lái)天量商譽(yù)加持。如果這一收益預(yù)期不達(dá)標(biāo)，那么就可能計(jì)提商譽(yù)減值。

而本次天神娛樂(lè)在修正公告中稱(chēng)計(jì)提商譽(yù)減值49億，成了最大的一個(gè)虧損原因。

成也創(chuàng)始人敗也創(chuàng)始人

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司大規(guī)模商譽(yù)減值也與近兩年投資的影視資產(chǎn)有關(guān)，包括微影時(shí)代、工夫影業(yè)和嗨樂(lè)影視幾家天神娛樂(lè)參股的頭部影視公司，都受到了市場(chǎng)環(huán)境萎縮等影響，整個(gè)產(chǎn)業(yè)遇冷。

2018年5月，朱曄因涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。因?yàn)橹鞎仙砑娑鄠€(gè)公司的法人或股東，至今也沒(méi)有明確其被調(diào)查到底是因?yàn)楹问?。消息一出，公司股價(jià)立刻跌停。朱曄股權(quán)反復(fù)抵押一事也被曝出。

4個(gè)月后，朱曄發(fā)布了一封極為煽情的內(nèi)部信，辭去一些天神娛樂(lè)董事會(huì)和高管職務(wù)。就在朱曄宣布去職的一周后，天神娛樂(lè)發(fā)布了1.35億元貸款逾期的公告。就像打開(kāi)了潘多拉的魔盒，隨后便是天神娛樂(lè)紛至沓來(lái)的各種公司貸款、擔(dān)保、股權(quán)質(zhì)押、股東股份被輪候凍結(jié)等資金層面的公告。

股價(jià)一路大跌，31日更是整日被封停在跌停板上，股價(jià)報(bào)4.26元/股，僅有最高價(jià)時(shí)44.31元的不足一成。

關(guān)鍵詞： 天神娛樂(lè) A股 巴菲特