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中信證券：當(dāng)前政策落地正處起點而非終點
2023-08-14 11:30:51來源： 金融界


(資料圖片僅供參考)

秦培景｜中信證券首席策略師

政策預(yù)期落差、宏觀數(shù)據(jù)觸底、外部因素擾動疊加快速冷卻市場情緒，但政策不斷發(fā)力、經(jīng)濟觸底回升、盈利拐點將現(xiàn)的大方向依然明確，政策落地速度低于市場預(yù)期，當(dāng)前已落地政策只是一系列政策的起點而非終點，其它增量政策將有序落地，預(yù)計地產(chǎn)政策整體力度不會弱于預(yù)期，而活躍資本市場的政策將先易后難，美國限投令實際落地弱于之前的媒體報道，對流動性影響僅限于相關(guān)行業(yè)的一級市場增量部分，A股依然處于年內(nèi)第三個做多窗口期，短暫波動帶來入場良機，建議繼續(xù)圍繞地產(chǎn)、科技、能源資源三大產(chǎn)業(yè)主題布局。

風(fēng)險因素：中美科技、貿(mào)易和金融領(lǐng)域摩擦加?。粐鴥?nèi)政策出臺進度、力度以及經(jīng)濟復(fù)蘇進度不及預(yù)期；海內(nèi)外宏觀流動性超預(yù)期收緊；俄烏沖突進一步升級。

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