2月8日，迪士尼發(fā)布截至去年12月31日的2023財年一季度業(yè)績，這是迪士尼更換老CEO后的首份財報。在公布財報后，迪士尼盤后上漲5.4%。

在公布財報后，迪士尼CEO Bob Iger表示：“我們正在著手進行重大轉型，以最大限度地發(fā)揮我們世界級創(chuàng)意團隊以及無與倫比的品牌和特許經(jīng)營權的潛力。我們相信，我們正在圍繞創(chuàng)造力重塑公司，同時減少開支，這將促使我們的流媒體業(yè)務持續(xù)增長和盈利，讓我們更好地應對未來的不確定性和全球經(jīng)濟挑戰(zhàn)，并為我們的股東創(chuàng)造價值?！?/p>

(資料圖片僅供參考)

之前我們提到過，迪士尼將此前擔任了15年迪士尼CEO的Bob Iger請了回來，目的是為了修復與中國的關系，并為迪士尼渡過難熬的經(jīng)濟衰退期，及補救流媒體業(yè)務的虧損。

自2020年迪士尼更換前任CEO鮑勃·查佩克開始，迪士尼就走了兩年的下坡路，影視作品的強行政治正確敗壞了影迷們的好感。在流媒體業(yè)務上無節(jié)制的投入，不僅作品質量差，還難做到收支平衡，這導致迪士尼流媒體業(yè)務產(chǎn)生巨額虧損，加快了股價的下跌。

財報顯示，2023Q1財季迪士尼營收同比增長8%至235.1億美元，略高出市場預期的233.9億美元。若從環(huán)比上看，迪士尼的環(huán)比增速仍受加息周期的影響放緩。

迪士尼股東們最關注的EPS，在財報期內有明顯的修復，且超出市場預期。攤薄后每股收益為0.7美元，高于去年同期的0.63美元。調整后每股收益為0.99美元，高于市場預期的0.74美元，但低于去年同期的1.06美元。

經(jīng)營利潤為30.43億美元，同比下滑6.6%，但超出市場預期的24.95億美元，經(jīng)營利潤環(huán)比翻倍。經(jīng)營利潤率為12.9%，超出市場預期的10.6%。

細分業(yè)務來看，迪士尼業(yè)務主要包括流媒體收入、有線網(wǎng)絡收入、影視內容收入、公園及消費品收入。

流媒體營收為53.07億美金，同比增長13%，低于市場預期的54.38億美金。營收增長的原因是ESPN、Hulu漲價帶動。該部分業(yè)務經(jīng)營利潤虧損了10.53億美金，但優(yōu)于市場預期。

流媒體業(yè)務巨額虧損的原因，與上文提到的一樣，前任CEO大手一揮只想追出優(yōu)質的作品，但沒考慮過該業(yè)務的投入回報，導致迪士尼流媒體業(yè)務近3個季度都在大額虧損。

在財報期內，Disney+訂閱用戶數(shù)1.618億，遜于市場預期的1.64億，和上一年同期相比，下降1%，迪士尼流媒體業(yè)務訂閱數(shù)首次出現(xiàn)下滑，主要由于迪士尼失去印度板塊流媒體的播放權后，印度的Hotstar服務被取消。整體來看，流失了240萬用戶，差于市場預期。

有線網(wǎng)絡收入為72.93億美金，同比下滑5.36%，營收差于預期的74.77億美金。經(jīng)營利潤為12.55億美金，該業(yè)務的經(jīng)營利潤率為17.21%。

影視內容收入為24.6億美元，同比增長1%，差于市場預期的27.25億美金。而經(jīng)營虧損從1.78億美金擴大至2.12億美金，同樣差于市場預期的虧損0.82億美元。

此前CEO的巨額投入，何時能放緩虧損是華爾街機構目前最關心的。據(jù)了解，迪士尼管理層可能將迪士尼的作品授權給其他流媒體平臺播放，這可彌補損失。過去多年，迪士尼的作品一直都只能在其自家的平臺上播放。

公園及消費收入為87.36億美金，同比增長21%，高于預期的80.76億美金。其中，樂園體驗收入為72億，同比增速為27%。

這一點是不容易的，尤其是去年同期時，還未進入美聯(lián)儲加息周期，在進入加息周期后，及有中國疫情的干擾，還能實現(xiàn)高增長，說明迪士尼公園的需求仍然強勁，用戶心智是越來越強了。

自由現(xiàn)金流為負21.55億美元。其中，運營中使用的現(xiàn)金增加了7.65億美元，從上年同期的2.09億美元增加到9.74億美元。

增加的原因是與迪士尼對沖計劃相關的抵押品支付，迪士尼媒體和娛樂部分的運營收入下降，以及電影和電視節(jié)目發(fā)行支出增加所致，部分被迪士尼樂園、體驗和產(chǎn)品部門更高的運營利潤所抵消。

結語

整體而言，目前迪士尼最大的坑還是在前任CEO留下的坑，巨額的投入與產(chǎn)生的營收不匹配，導致虧損越來越大，導致目前現(xiàn)金流陷入近兩年來最弱的時期。但短時間來看，現(xiàn)任CEO可修復迪士尼與中國的關系，這將為迪士尼帶來一定的業(yè)績修復。

此前我們提到過，迪士尼的《阿凡達2》、《蟻人與黃蜂女》、《黑豹2》這三部電影在中國內地的定檔意義重大，不僅是迪士尼和中國關系的修復，更是為電影行業(yè)暖暖場，讓大家重拾看電影的習慣。

目前迪士尼所需做的是減少開支，前任CEO已完成的巨額投入無法彌補，但能減少其他業(yè)務的開支。

迪士尼CEO Bob Iger在公布完財報后宣布，將進行全面重組，裁員7000人，作為節(jié)省55億美元成本并使其流媒體業(yè)務盈利的努力的一部分。此次裁員約占迪士尼全球員工總數(shù)的3.6%

目前，迪士尼已開始進行約10億美元規(guī)模的成本削減。此外，將ESPN網(wǎng)絡部門從娛樂部門中拆分出來。

迪士尼CEO Bob lger表示，這次重組是為了提高利潤率，這是這位傳奇CEO對迪士尼實行的第三次重大轉型，這次迪士尼的轉型能否成功？

關鍵詞： 同比增長 去年同期