2023年3月9日美股銀行板塊大幅回撤，美國硅谷銀行宣布，出售投資組合中的部分證券將導致18億美元的虧損，引發(fā)市場恐慌，資金流向黃金資產，帶動黃金價上升。

黃金ETF今天逆勢上漲。

黃金ETF是最普及的黃金投資方式，相比投資實物黃金，黃金ETF通過場內交易非常便利，且流動性強，門檻低。此外，交易費用低廉是黃金ETF的一大優(yōu)勢，因為黃金ETF不需要保管費、儲藏費和保險費等費用，優(yōu)勢十分突出。

【資料圖】

近年來，伴隨著黃金價格的相對強勢，國內黃金ETF也如雨后春筍般紛紛涌現，僅在2020年就有7只黃金ETF成立，目前國內市場上黃金ETF達到16只。

巴菲特認為，可投資的資產，總體上可以分為三大類：

第一類資產：基于貨幣的資產。

第一類投資是基于一種特定的貨幣來命名的投資，包括貨幣市場基金、債券、按揭、銀行存款和其他投資工具。

大多數此類基于貨幣資產的投資都被視為“安全的”，但事實上這類貨幣資產卻可能屬于最危險的資產。它們的貝塔值可能是零，但它們的風險值卻是巨大的。

第二類資產：無法產出任何東西的資產。

第二大類投資是那些永遠不會生產出任何東西的資產，投資者這所以買入，是因為他希望其他投資者將來會支付更高的價格從他手里買走這些資產，盡管這些人同樣也知道這類資產永遠不會有產出任何東西。

在這類資產中，最典型的例子就就是郁金香，17世紀時，它一度短暫成為這類買家的最喜愛的投資品種。

第二類永遠不會生產的資產中最主要的資產是黃金。對于恐懼黃金以外所有其它資產尤其是紙幣會大幅貶值的投資來說，黃金是他們最為喜愛的投資。

不過，黃金有兩個明顯的缺點，一是沒有太多用途，二是沒有生產繁殖能力。

如果投資者一直持有一盎司黃金，不管你持有多少年，最終的結果還是只有一盎司黃金。大多數投資者買入黃金動機是因為他們相信對于貨幣貶值的恐懼會進一步升級。

所以，黃金一般是作為避險資產，在有危機的時候，投資者購買黃金避險。

第三類投資:對于生產性資產的投資。

不管是企業(yè)、農場，還是房地產，都是生產性資產。最理想的資產應該符合兩個標準，一在通貨膨脹時期能夠創(chuàng)造出源源不斷的產品，這些產品身能夠提價而保持其企業(yè)購買力價值不變，二是只需最低水平的新增資投入。

方正期貨表示，2023年1-2月，地緣政治局勢仍然處干膠著狀態(tài)，對黃金走勢影響有限，美聯儲貨幣政策調整節(jié)奏預期則成為黃金走勢的核心影響因素，美國經濟軟著陸的預期升溫亦通過影響美聯儲貨幣政策調整的預期從而影響黃金走勢，當然美元指數和美債收益率的先弱后強走勢亦直接影響黃金行情，黃金整體呈現先強后弱走勢。

從商品屬性出發(fā)，供需基本面是商品價格走勢的核心影響因素，而黃金市場供過于求的格局持續(xù)，但是黃金價格并沒有持續(xù)的大幅回落，主因在與黃金的商品屬性對價格的影響仍在弱化，黃金的債券屬性和貨幣屬性是黃金價格走勢的核心影響因素。

對于2023年，美聯儲貨幣政策調整、經濟下行和地緣政治局勢進展繼續(xù)主導黃金趨勢;美元指數和美債收益率的波動直接影響黃金走勢。2023年，黃金呈現先抑后揚走勢可能性大，一季度因為政策調整的不確定性整體呈現先強后弱表現，二季度中下月開始，黃金震蕩走強可能性大。

中信建投證券指出，2月金價超漲后有所波折，但中期來看，全球流動性底部回升是大趨勢，黃金是全球流動性轉向寬松下的受益資產。在市場波動加劇背景下，建議增配黃金。

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