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【聚看點(diǎn)】對銀行業(yè)“擔(dān)憂”正在觸底 但科技股反彈忽視了衰退風(fēng)險(xiǎn)
2023-03-23 06:47:57來源: 金融界


(資料圖片)

今年3月,隨著銀行業(yè)的緊張情緒擾亂市場,投資者紛紛轉(zhuǎn)向科技股和其他大流行贏家,因此很難判斷投資者是否認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)可能走向衰退。

TS Lombard的策略師Skylar Montgomery Koning和Andrea Cicione在周三的一份客戶報(bào)告中表示,進(jìn)入科技和通信等利率敏感股(見圖表)看起來是被誤導(dǎo)了。

在美國和歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)出手提振市場對銀行體系的信心后,投資者對銀行危機(jī)全面爆發(fā)的擔(dān)憂似乎較一周前減輕,但TS Lombard團(tuán)隊(duì)表示,科技股隨后的漲勢"基本上忽略了"美國經(jīng)濟(jì)收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)的壓力。

TS Lombard團(tuán)隊(duì)寫道:“銀行業(yè)困境的主要含義是已經(jīng)開始的貸款標(biāo)準(zhǔn)加速收緊,擠壓經(jīng)濟(jì)并拖累增長?!?

FactSet的數(shù)據(jù)顯示,截至周三下午,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500 index)的金融類股本周上漲2.9%,而第一共和國銀行的股價(jià)同期下跌33.9%,跌幅為15.85%。

TS團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,對美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂已經(jīng)反映在大宗商品市場最近的下行壓力上,過去一周半時(shí)間里,能源大宗商品下跌了約10%,工業(yè)金屬下跌了約3%。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),美國基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)原油周三上漲0.50%,但3月份仍下跌8.6%。與此同時(shí),TS團(tuán)隊(duì)指出,通信和科技股在同一時(shí)期上漲了5%以上,因?yàn)橥顿Y者考慮到美聯(lián)儲在今年下半年可能“大幅”降息,但不考慮經(jīng)濟(jì)衰退可能對收益和增長產(chǎn)生的影響。

在2020年至2021年的寬松貨幣政策時(shí)期,科技股蓬勃發(fā)展,因?yàn)檎l(fā)射了一系列貨幣和財(cái)政支持,以幫助穩(wěn)定家庭和經(jīng)濟(jì)。去年,隨著美聯(lián)儲開始以幾十年來最快的速度加息,它們受到了沉重打擊。

在這樣的背景下,包括基準(zhǔn)10年期國債收益率在內(nèi)的美國國債收益率周三從2.3%的一年低點(diǎn)攀升了3.6%。FactSet的數(shù)據(jù)顯示,3月份截至周三,以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲3.6%,但較年初上漲13.4%,表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個(gè)主要股指。

來源:金融界

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