近幾年,除了糧食以外,很多商品也開(kāi)始受到廣泛關(guān)注,其中之一就是食糖。
食糖是一種特殊的商品,擁有著很強(qiáng)的社會(huì)及政治屬性,因此與糧食、油料等一同被列為是重要的戰(zhàn)備物資。
我國(guó)是食糖重要的生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)。
【資料圖】
我國(guó)食糖的生產(chǎn)比較集中,主要位于廣西、云南、廣東等地,總體形成了“南糖北運(yùn)”的格局。
每年的糖產(chǎn)量約在1000萬(wàn)噸左右,但是消費(fèi)量卻在1500萬(wàn)噸,也就是說(shuō),約有500萬(wàn)噸的需求缺口,需要依靠進(jìn)口等來(lái)補(bǔ)足。
近期,國(guó)內(nèi)糧價(jià)波動(dòng)較大,尤其是小麥、玉米雙雙下跌,引發(fā)了市場(chǎng)不小的關(guān)注。而食糖卻反其道而行之,迎來(lái)了持續(xù)上漲。
截至4月7日,國(guó)內(nèi)食糖現(xiàn)貨價(jià)格約為6410元/噸,年內(nèi)漲幅達(dá)到了10.78%,而期價(jià)也更是創(chuàng)下了5年新高。
而大家都知道,玉米、小麥的下跌,最主要的一個(gè)原因就是需求偏弱,或者說(shuō)需求偏弱是今年上半年的一個(gè)大背景,包括豬價(jià)的跌跌不休其中一個(gè)重要原因也是需求偏弱。
食糖也同樣如此,而且每年的春節(jié)后至上半年,基本都是食糖的消費(fèi)淡季。需求偏弱,銷量下滑,但為何食糖卻持續(xù)大漲呢?
其中一個(gè)原因是,近兩年國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量出現(xiàn)連續(xù)減產(chǎn)。
例如,本制糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖872萬(wàn)噸,同比去年還減少了17萬(wàn)噸,相較于年均1000萬(wàn)噸的水平進(jìn)一步下降。于是很多糖廠開(kāi)始惜售,導(dǎo)致市場(chǎng)供給下降。
其次,近期國(guó)際糖價(jià)波動(dòng)也比較明顯。
全球約有100多個(gè)國(guó)家都生產(chǎn)食糖,但是最主要的生產(chǎn)集中在了巴西、印度和泰國(guó)這三大產(chǎn)糖國(guó)。
根據(jù)市場(chǎng)此前預(yù)計(jì),泰國(guó)的糖產(chǎn)量將達(dá)到1300萬(wàn)噸左右,而印度則在3650萬(wàn)噸左右。但受去年四季度干旱的影響,泰國(guó)及印度產(chǎn)量雙雙下降。
截至4月初,泰國(guó)的糖產(chǎn)量約為1102萬(wàn)噸,而印度則只有3000萬(wàn)噸左右,雙雙低于市場(chǎng)預(yù)期。兩國(guó)產(chǎn)糖國(guó)雙雙減產(chǎn),使得市場(chǎng)供給預(yù)期發(fā)生波動(dòng)。
此外,印度此前就已經(jīng)將食糖出口限制延長(zhǎng)到了10月底,這意味著,印度的食糖出口進(jìn)一步受限,市場(chǎng)供給壓力增大。
另一方面,雖然巴西預(yù)期糖產(chǎn)量將有所增加,但是巴西尚未開(kāi)榨,最早也要到6月份才能迎來(lái)高峰。但屆時(shí)可能又將面臨與大豆、玉米物流擠壓的問(wèn)題,所以影響并不明確。
于是,國(guó)際糖價(jià)不斷走高,帶動(dòng)配額外的進(jìn)口成本不斷上漲,從而也使得國(guó)內(nèi)糖價(jià)不斷沖高。
第三,需求預(yù)期比較強(qiáng)。
雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求普遍孱弱,受制于這個(gè)大前提,許多商品都頻頻走弱。但市場(chǎng)對(duì)于食糖消費(fèi)的預(yù)期較強(qiáng),疊加供給能力下降,于是后續(xù)后漲情緒增加,也推動(dòng)糖價(jià)上揚(yáng)。
隨著糖價(jià)不斷上漲,不少機(jī)構(gòu)稱,“糖高宗”又要來(lái)了。
然而糖價(jià)上漲,有人歡喜有人愁。
對(duì)于糖企來(lái)說(shuō),有一定受益,尤其是前兩年持續(xù)虧損,糖價(jià)走高后,虧損有望得到緩解。
但對(duì)于一些經(jīng)銷商來(lái)說(shuō),雖然做的是“甜蜜”的生意,但此時(shí)的心里卻很苦。
一面是銷量不暢,但另一面價(jià)格卻蹭蹭上漲,隨著庫(kù)存見(jiàn)底,很多人對(duì)后續(xù)走勢(shì)開(kāi)始迷茫。
一方面,雖然當(dāng)前糖價(jià)漲得猛,但如果后續(xù)需求跟進(jìn)不足,則很容易“漲猛跌多”,為后續(xù)走勢(shì)埋雷。這個(gè)局目前看不清,所以也不敢入。
另一方面,當(dāng)前食糖走貨并非是企業(yè),而是貿(mào)易商為主,這也就意味著,大量的食糖正在變成中間庫(kù)存。而這對(duì)后續(xù)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),也將成為一劑催化劑,若價(jià)格上漲,可能會(huì)助推其上漲,而一旦價(jià)格下跌,紛紛拋售,跌得也就更猛。
不過(guò)短期來(lái)看,利空較少,糖價(jià)仍將處于上行通道中,能持續(xù)多久還要看后續(xù)市場(chǎng)變化,尤其是巴西糖的產(chǎn)量及供給情況。
而如果糖價(jià)持續(xù)處于高位,與淀粉糖的價(jià)差持續(xù)增大,那么也會(huì)拉動(dòng)淀粉糖替代,提振玉米淀粉的需求。
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