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高盛分析師表示，過去兩個月流入美國金融市場的投資一直低于標準普爾500指數的回報率，暗示未來幾周股市將遭遇逆風。
高盛衍生品研究主管約翰?馬歇爾領導的一個分析師團隊說，過去幾個月，標準普爾500指數（S&P 500 SPX）的回報率比投資流高7％，并引用了他們的模型，該模型跟蹤投資流及其與股票回報的關系（見下圖）。
“我們的分析顯示，標準普爾500指數的日回報率與資金流呈正相關。當標準普爾500指數的回報率和資金流偏離時，它們往往會在隨后的時期回歸均值。
該模型旨在使用投資流量或同一天發(fā)生的投資流量的代理來解釋標準普爾500指數的每日回報，并了解股票表現和流量之間的差距。
不過，Marshall和他的團隊發(fā)現，過去兩個月，受共同基金資金流出和對沖基金做空增加的推動，投資流動一直弱于標準普爾500指數的價格走勢。馬歇爾表示，與此同時，過去幾年推動股市上漲的ETF資金流入也在過去幾個月“大幅放緩”，不足以抵消近期其他投資者類型的資金流出。
高盛（Goldman Sachs）分析師認為，標普500指數下個月跌幅超過5％的可能性為18％。
過去兩個月里，標準普爾500指數上漲了5.6％，此前人們對銀行業(yè)實力的擔憂有所緩解，美聯儲暗示貨幣緊縮周期即將結束。不過，FactSet數據顯示，大盤指數仍受困于窄幅交投區(qū)間，上周一度突破關鍵的4,200點后未能守住該水準。
來源:金融界
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