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市場(chǎng)需自由浮動(dòng) 印度新股交易限制引發(fā)爭(zhēng)議
2023-08-23 12:07:32來源: CapitalWatch


【資料圖】

印度電信運(yùn)營(yíng)商Jio Financial Services (NSE: JIOFIN)股價(jià)再次下跌5%。JIOFIN實(shí)際上在開盤時(shí)就下跌了,從交易的一分鐘開始就觸及熔斷機(jī)制。由此得出的一個(gè)合理結(jié)論是,IPO定價(jià)過高??紤]到兩天內(nèi)下跌了10%,這似乎是一個(gè)相當(dāng)確定的說法。更糟糕的是,交易的價(jià)格限制使問題變得更加嚴(yán)重。對(duì)估值的不確定性意味著Jio Financial應(yīng)該被允許自由浮動(dòng),這是我們唯一能夠達(dá)成共識(shí)估值的方式。

今天的情況實(shí)際上比昨天更糟:“Jio Financial Services(JFS)的股票在連續(xù)第二個(gè)交易日觸及下限熔斷機(jī)制,引發(fā)對(duì)被動(dòng)流出的擔(dān)憂。Reliance Industries的分離財(cái)務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)的股票在BSE以每股239.20盧比的5%下限熔斷機(jī)制上鎖定。與前一交易日的261.85盧比的發(fā)現(xiàn)價(jià)格相比,它們下跌了5%。分析師表示,這種下挫是由機(jī)構(gòu)賣出造成的,而股票的前景是積極的。好吧,我們對(duì)那個(gè)積極的前景不太確定。當(dāng)然,在某個(gè)較低價(jià)格下,未來會(huì)開始看起來積極。但在達(dá)到底部?jī)r(jià)格之前可能還有很長(zhǎng)的路要走?!?/p>

這里的問題是,市場(chǎng)沒有被允許發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用。當(dāng)局希望看到有序的價(jià)格變化。但如果某樣?xùn)|西定價(jià)過高,那么這就是市場(chǎng)的作用——發(fā)現(xiàn)合適的價(jià)格??墒聦?shí)并非如此。

就像我們昨天關(guān)于Jio Financial所說:“Jio Financial Services (NSE: JIOFIN)股價(jià)今天下跌5%。由于這些新股發(fā)行存在交易限制,JIOFIN股票的價(jià)格不會(huì)下跌超過5%。所以,在接下來的幾天里,它的走勢(shì)將無法確定,因?yàn)閷?shí)時(shí)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程是不可能進(jìn)行的。交易限制意味著需要數(shù)天時(shí)間來確定真正的交易范圍。這聽起來可能有些奇怪,因?yàn)楣墒械哪繕?biāo)是找到股票的價(jià)值,所以這很奇怪,但這就是印度的做法?!?/p>

這樣的情況可能還會(huì)持續(xù)幾天,開盤時(shí)跌停,然后第二天再重復(fù)。這真的不是價(jià)格發(fā)現(xiàn)應(yīng)該做的。

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