由于一筆0.01%(股權(quán)比例)的小額增持,深圳私募微明恒遠(yuǎn)舉牌上海鋼聯(lián)。
這只是今年以來A股市場舉牌浪潮中的一朵“小浪花”。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計,今年以來,剔除協(xié)議轉(zhuǎn)讓類交易,共有22家上市公司在二級市場被外部資本舉牌,這些新晉股東中,有來者不善的“野蠻人”,有惺惺相惜的“投資客”,也有暗通款曲的“接盤俠”。
“最近幾個月,A股股權(quán)交易市場比較活躍。與此前不同的是,被舉牌的上市公司多是主業(yè)健康、質(zhì)地優(yōu)良的上市公司。”文藝馥欣資本顧問創(chuàng)始人阮超表示,注冊制改革之后,資本市場“二八效應(yīng)”愈發(fā)明顯,不少中小上市公司估值趨于合理,是比較合適的并購標(biāo)的,從而導(dǎo)致舉牌、收購等資本運(yùn)作頻發(fā)。
老鄉(xiāng)”間的舉牌
“
梳理近期舉牌案例,一個有意思的現(xiàn)象是,上市公司遭遇本土機(jī)構(gòu)舉牌的案例明顯增多,部分案例涉及控股權(quán)爭斗。
南粵大地,資本涌動。今年多個舉牌案例,發(fā)生在廣東投資機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)厣鲜泄局g。
自2020年10月中旬以來,粵民投全資子公司韶關(guān)高創(chuàng)持續(xù)增持深圳上市公司中國寶安股權(quán),于今年2月1日觸及5%的舉牌線。2月23日至3月2日期間,韶關(guān)高創(chuàng)繼續(xù)高歌猛進(jìn)并二度舉牌,最新持股比例為10.08%。
今年2月,無實際控制人的廣東上市公司金剛玻璃被廣東歐昊集團(tuán)舉牌。此前,歐昊集團(tuán)通過司法途徑從原第一大股東處獲得上市公司10.72%的股份。3月,歐昊集團(tuán)及其一致行動人再度增持了4.26%的股份,合計持股比例達(dá)20%,升任公司第一大股東。
最受關(guān)注的粵企控股權(quán)爭奪戰(zhàn),則發(fā)生在奧馬電器和產(chǎn)業(yè)大鱷TCL之間。3月30日,TCL家電集團(tuán)通過集中競價交易、司法拍賣方式再度增持奧馬電器3210萬股,合計持股比例達(dá)24.05%,穩(wěn)坐第一大股東交椅。之前短短數(shù)月內(nèi),TCL家電集團(tuán)及其一致行動人從零起步,連續(xù)舉牌奧馬電器,劍指上市公司實際控制權(quán),奧馬電器現(xiàn)任董事會則準(zhǔn)備了周密的反收購措施,欲將其“拒之門外”。最新“戰(zhàn)況”是,TCL方面已派駐兩人進(jìn)駐奧馬電器董事會,顯示雙方的關(guān)系有所緩和。
“老鄉(xiāng)”間的資本博弈,也在別處上演。湖南國資旗下的現(xiàn)代投資,年初被另一國資公司湖南軌道舉牌,后者最新持股已達(dá)6%。其實,現(xiàn)代投資與湖南軌道淵源頗深,2家企業(yè)均為湖南省交通系統(tǒng)領(lǐng)域的國資控股企業(yè),一家主營公路,一家主營鐵路,且現(xiàn)代投資此前籌劃收購湖南軌道旗下資產(chǎn)。
國資背景的山東墨龍,則在A股和H股遭遇當(dāng)?shù)孛衿筚Y本雙線“圍堵”。今年3月,山東墨龍收到通知,山東智夢控股及其一致行動人壽光磐金置業(yè)在2月18日至3月1日期間,通過二級市場增持公司A股股份和港股股份,合計達(dá)3989.24萬股,占公司總股本的5%。3月9日至19日,智夢控股再度通過集中競價增持公司股份,觸發(fā)二度舉牌。智夢控股還表示,計劃在未來12個月繼續(xù)增持公司股份。
此外,河南許昌市投智慧城市開發(fā)建設(shè)有限公司舉牌了河南上市公司黃河旋風(fēng),上海上市公司同濟(jì)科技被私募投資機(jī)構(gòu)量鼎實業(yè)舉牌。
“本土投資機(jī)構(gòu)對當(dāng)?shù)厣鲜泄局?,投資風(fēng)險和溝通成本會更低一些。”浙江一位私募人士表示,當(dāng)中也不排除上市公司與接盤方之間早有安排,存在紓困接盤、產(chǎn)業(yè)整合等其他目的。
舉牌背后的圖謀
舉牌上市公司,意味著投資者主動套上“至少鎖定6個月”的枷鎖。在震蕩行情下,原本可以進(jìn)退自如的股東,為何要觸碰舉牌線,主動浮出水面?
“一個很重要的原因是,資本舉牌一定程度上可以吸引二級市場投資者的注意力。此外,外部資本有進(jìn)一步增持需求,想藏也藏不住了。”前述私募人士說,也有產(chǎn)業(yè)資本看好優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,從價值投資的角度愿意長期鎖倉,或者尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
比如,對奧馬電器緊追不舍的TCL家電集團(tuán),戰(zhàn)略用意相當(dāng)明顯。TCL創(chuàng)始人、董事長李東生公開表示,收購?qiáng)W馬電器是為了大力發(fā)展冰箱業(yè)務(wù)。舉牌興蓉環(huán)境的三峽資本是央企三峽集團(tuán)的控股子公司,近年來通過二級市場買入、非公開發(fā)行等方式先后投資多家上市環(huán)保企業(yè),旨在成為清潔能源領(lǐng)域最具創(chuàng)新能力的投資公司。此外,百勝中國旗下公司舉牌白羽雞養(yǎng)殖龍頭圣農(nóng)發(fā)展,則意在深化雙方的合作布局。
產(chǎn)業(yè)資本“惺惺相惜”之外,亦有舉牌案例屬別有心思的。易尚展示3月26日晚發(fā)布公告,潮汕地產(chǎn)商林慶得增持公司股份超5.01%,觸發(fā)舉牌。從交易記錄及公開信息看,林慶得所持股份,大部分來自上市公司實控人劉夢龍的減持。艾方金科1號私募基金近期舉牌摩恩電氣,其所獲股份也主要來自上市公司前兩大股東的減持。
“有不少舉牌,并非單純的財務(wù)投資性質(zhì),很可能是實際控制人與資金方早作了安排,帶有紓困或資本運(yùn)作等其他目的,外界可能不太知曉具體內(nèi)情。”該私募人士說。
關(guān)鍵詞: 公司舉牌 資本運(yùn)作 二八效應(yīng)
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