《日本經(jīng)濟新聞》1月24日發(fā)表題為《新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟冷熱不均》的文章，全文摘編如下：

由新冠病毒引發(fā)的動蕩正在導(dǎo)致一種可以稱為經(jīng)濟“脫鉤”的情況。盡管半導(dǎo)體和汽車等制造業(yè)迅速復(fù)蘇，甚至呈現(xiàn)過熱的勢頭，但旅行和外出就餐等服務(wù)業(yè)卻陷入了低迷。物價漲跌不一，由貨幣寬松導(dǎo)致的股票價格上漲與實體經(jīng)濟明顯背離。通脹與通縮并存的異常狀況加大了經(jīng)濟和金融政策操控的難度。

半導(dǎo)體巨頭日本瑞薩電子公司已向其業(yè)務(wù)合作伙伴提出將交貨時間延長至12周，這是通常時間的兩倍。遠程工作的增加導(dǎo)致對數(shù)據(jù)中心的需求增多，對汽車的需求也從去年秋天開始急劇回升。在海外，半導(dǎo)體生產(chǎn)承包商臺積電去年第四季度的銷售額也創(chuàng)下了歷史紀錄。

高檔汽車在中國銷售旺盛。奔馳、寶馬和奧迪2020年的銷量創(chuàng)下新高，寶馬董事彼得·諾塔稱“2021年依舊看好”。2020年春季，新冠疫情的蔓延曾導(dǎo)致產(chǎn)量一度急劇下滑，但進入秋季，各大公司大幅增加供應(yīng)以填補推遲的需求。

去年春季以來，反映整個制造業(yè)趨勢的金屬銅的價格急劇上漲，甚至有人擔(dān)心行情過熱。但是，這種繁榮只不過是疫情下世界經(jīng)濟的一個方面，而服務(wù)業(yè)的形勢則不容樂觀。

在美國，去年12月百貨商店零售額同比大幅下降21%。美國全國餐館協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年美國有11萬多家餐館被迫關(guān)門或長期停業(yè)。日本、美國和歐洲的住宿服務(wù)價格下跌幅度均超過了雷曼危機時期。

英國埃信華邁公司公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，目前制造業(yè)的景氣度已經(jīng)超過新冠疫情前的峰值，而服務(wù)業(yè)則幾乎始終維持負增長。

實體經(jīng)濟與金融市場之間的背離也變得突出。很多觀點認為，去年第四季度歐洲國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是負增長，而日本在今年第一季度也將變?yōu)樨撛鲩L。

新冠疫情的再度蔓延導(dǎo)致對人員外出的限制更加嚴格，實體經(jīng)濟再次走向低迷，但股價卻一直保持在高位。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球股市市值首次超過100萬億美元。截至本月22日，總市值又升至105萬億美元，一個月上漲了5%。國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計2021年全球名義GDP將達91萬億美元。股市市值超過GDP是極不正常的。

岡山證券有限公司首席戰(zhàn)略分析師松本史雄解釋說：“由于對經(jīng)濟刺激措施的預(yù)期，出現(xiàn)了經(jīng)濟越差股價越高的局面。”各國政府采取的經(jīng)濟刺激措施的規(guī)模在世界范圍內(nèi)已達到1300萬億日元(約合12.5萬億美元)。

受新冠疫情影響最大的是兼職等非正式工人，主要是從事飲食和旅游業(yè)的年輕人。大刀闊斧的經(jīng)濟刺激措施對于扶持這一階層至關(guān)重要，但大規(guī)模的財政支出和龐大的中央銀行資金可能會使金融市場過熱。具有諷刺意味的是，這種結(jié)構(gòu)擴大了非正式工人與得益于股價上漲的富人之間的差距。

如果由于資產(chǎn)價格飛漲和制造業(yè)過熱而引起對通貨膨脹的擔(dān)憂，那么市場方面對金融當(dāng)局收緊貨幣的預(yù)期將會增多。這又可能導(dǎo)致金融市場動蕩和股價下跌。

日本的居民消費價格漲幅為負，但是臺式電腦、微波爐和電飯煲等家用電器的價格由于在家工作的需求而上漲。

去年夏天以來，美國的物價持續(xù)上漲了1.0%以上。去年12月美國二手房銷售價格同比上漲13%，一些地區(qū)通貨膨脹的勢頭明顯加劇，這也導(dǎo)致長期利率逐步上升。

隨著新冠疫情在全球范圍的擴散，各國政府和央行的政策操控難度越來越大。

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