傳統(tǒng)的投資經(jīng)驗(yàn)告訴我們，夏季是市場(chǎng)的淡季。但在過(guò)去十年中，這種情況開(kāi)始發(fā)生變化。

(資料圖)

Carson Group的一項(xiàng)分析顯示，7月份實(shí)際上是這段時(shí)間美國(guó)股市表現(xiàn)最好的月份，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2012年至2022年期間平均上漲3.3%。這是自1950年以來(lái)7月份平均表現(xiàn)的改善，當(dāng)時(shí)該指數(shù)平均上漲1.3%。

去年7月就是一個(gè)明顯的例子，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了9%以上，市場(chǎng)從6月份的低點(diǎn)反彈，原因是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)重新降息。

盡管人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的期望從未實(shí)現(xiàn)，但美國(guó)股市在2023年繼續(xù)攀升。誠(chéng)然，這輪上漲在很大程度上是由大型科技股推動(dòng)的，包括英偉達(dá)和微軟的股票。但根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)到目前為止已經(jīng)上漲了14%，在去年股市經(jīng)歷了2008年以來(lái)的最大跌幅之后，這一反彈令人印象深刻。

可以肯定的是，最近有跡象表明反彈已經(jīng)開(kāi)始擴(kuò)大，羅素2000指數(shù)的小盤股和其他不受歡迎的市場(chǎng)板塊在過(guò)去一個(gè)月里有所上漲。

但一個(gè)大問(wèn)題是，今年夏天市場(chǎng)能否繼續(xù)繁榮。Carson Group的Ryan Detrick預(yù)計(jì)他們會(huì)這樣做，盡管根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，自從標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在10月12日觸及最近的52周低點(diǎn)以來(lái)，他一直看好股市。

德特里克指出，過(guò)去幾個(gè)夏天出現(xiàn)了一些灼熱的反彈。7月也是典型的昏昏欲睡的夏季的重要對(duì)比。他還說(shuō)，他認(rèn)為只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免衰退，股市就應(yīng)該走高。

德特里克在接受采訪時(shí)表示:“我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為這次反彈可能仍有支撐作用。”德特里克說(shuō)，星期二公布的最新一批美國(guó)官方數(shù)據(jù)證明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然健康，消費(fèi)者信心的一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上升到17個(gè)月來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，5月份美國(guó)制造業(yè)訂單增長(zhǎng)1.7%，為連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)。

德特里克說(shuō)，如果要他猜測(cè)為何7月股市最近如此大漲，企業(yè)獲利可能是一個(gè)主要因素。通常情況下，美國(guó)最大的幾家公司將在7月底之前公布第二季度的公司收益。

FactSet的高級(jí)收益分析師約翰?巴特斯表示，從歷史上看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司公布的收益都超過(guò)了華爾街的預(yù)期。然而，在財(cái)報(bào)季來(lái)臨之際，已經(jīng)出現(xiàn)了一些麻煩跡象。分析師下調(diào)了對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司第二季度的收益預(yù)期，因?yàn)樽?月31日以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自下而上的每股收益預(yù)期已經(jīng)下降了2.3%。

其他分析師指出，股票估值再次開(kāi)始顯得過(guò)高。Merion Capital首席市場(chǎng)策略師理查德?法爾提到了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)未來(lái)12個(gè)月的市盈率已升至18.8，高于18.6的5年平均水平和17.4的10年平均水平。

法爾還擔(dān)心，如果來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)和銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性潮退去，股市可能會(huì)發(fā)生什么?！跋到y(tǒng)中仍然有太多的錢，美聯(lián)儲(chǔ)知道這一點(diǎn)。這完全取決于流動(dòng)性，”他表示。

美國(guó)股市周二走高，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲1.2%，今年以來(lái)累計(jì)上漲14%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)周二上漲1.7%，2023年全年上漲29.5%。落后的道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)周二上漲0.6%，今年以來(lái)上漲2.4%。

來(lái)源：金融界

關(guān)鍵詞：