本周，美國債務(wù)違約危機(jī)持續(xù)籠罩。美國總統(tǒng)拜登、財(cái)務(wù)部部長耶倫均在積極采取措施，以推動(dòng)債務(wù)上限的提高。

近幾日，耶倫幾乎每天都就債務(wù)違約做出警告，美國白宮、國會(huì)預(yù)算辦公室也相繼發(fā)布報(bào)告，對(duì)債務(wù)違約可能帶來的后果做出預(yù)告。

(資料圖)

不過，美股似乎很平靜，并未出現(xiàn)大幅下跌情況，有分析指出，這可能是暴風(fēng)雨前寧靜。

美銀分析師也在最新報(bào)告中表示，“如果這場（債務(wù)上限）政治鬧劇以（投資者）避險(xiǎn)戲劇收?qǐng)?，那么美?lián)儲(chǔ)就會(huì)實(shí)施量化寬松（QT）”。買入美債、投資級(jí)債券、大型科技股和黃金是最好的避險(xiǎn)策略。

周一/周二再談債務(wù)上限問題

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月9日，拜登已經(jīng)與眾議院議長麥卡錫等國會(huì)相關(guān)人士舉行協(xié)商，但并未取得任何進(jìn)展。原定于上周五的第二次債務(wù)上限談判也推遲了。

白宮消息人士透露最新消息，拜登計(jì)劃周一或周二會(huì)見國會(huì)高層領(lǐng)導(dǎo)人，討論債務(wù)上限問題，具體取決于進(jìn)展程度。

而美國總統(tǒng)拜登稱，為避免美國爆發(fā)災(zāi)難性違約的預(yù)算談判正在推進(jìn)之中，談判人員未來幾天可以了解到更多信息。“我們還沒有達(dá)到突破點(diǎn)，但認(rèn)真討論了各方可以做些什么變通，但我們還沒到那兒。”

債務(wù)上限談判遲遲未定，美國財(cái)長耶倫也很著急，近幾日接連發(fā)聲。此前，耶倫表示，6月初，我們將無法支付賬單，除非國會(huì)提高債務(wù)上限。強(qiáng)烈敦促國會(huì)這樣做。

耶倫還警告稱，如果美國國會(huì)不提高聯(lián)邦債務(wù)上限，就有可能爆發(fā)一場“憲法危機(jī)”，引發(fā)金融和經(jīng)濟(jì)崩潰。

5月11日，耶倫再度警告，美國國會(huì)應(yīng)該提高債務(wù)上限，并警告美國違約將造成經(jīng)濟(jì)和金融災(zāi)難。違約將威脅美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，引發(fā)“全球經(jīng)濟(jì)衰退，使我們進(jìn)一步倒退”。

5月12日，耶倫明確表態(tài)，沒有在無法支付全部付款義務(wù)時(shí)優(yōu)先償付國債的計(jì)劃。此外，耶倫還透露，將在兩周內(nèi)向國會(huì)更新違約X日期。

耶倫稱，尋求提高美國債務(wù)上限比以往“更加困難”，但她仍對(duì)找到解決方案以避免美國有史以來首次違約抱有希望。她希望在未來幾周內(nèi)，向美國國會(huì)通報(bào)有關(guān)財(cái)政部將在何時(shí)耗盡資金支付政府賬單的最新情況。

暴風(fēng)雨前的寧靜

盡管債務(wù)上限僵局使美國面臨最快無法在6月1日支付賬單的風(fēng)險(xiǎn)，但股市卻并未對(duì)這種不確定性做出反應(yīng)。

本周，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.3%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲0.6%，衡量市場風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)率指數(shù)（VIX）回落至接近17的水平。

盡管如此，一些市場資深人士警告稱，這可能是暴風(fēng)雨前的平靜。

EP Wealth Advisors的Adam Phillips認(rèn)為，債務(wù)上限的不確定性“就像在一個(gè)人已經(jīng)倒下的時(shí)候踢他一樣”。根據(jù)債務(wù)上限的情況，除了貨幣政策之外，還可能看到額外的財(cái)政拖累。這最終需要反映在股票估值中，因?yàn)樗F(xiàn)在還沒有出現(xiàn)。

2011年，債務(wù)上限談判也曾陷入了僵局，但在政府“斷供”的前一天，總算達(dá)成共識(shí)，勉強(qiáng)提高債務(wù)上限，導(dǎo)致美國出現(xiàn)首次信用評(píng)級(jí)下調(diào)。就像現(xiàn)在一樣，波動(dòng)率指數(shù)當(dāng)時(shí)仍然樂觀，但當(dāng)信用評(píng)級(jí)下調(diào)后，波動(dòng)率指數(shù)迅速躍升至48。隨后，標(biāo)普500指數(shù)直到債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成兩個(gè)月后才觸底回升。

此外，Vontobel’s Quality Growth Boutique的Matthew Benkendorf認(rèn)為，這里真正的風(fēng)險(xiǎn)并不完全在于違約和金融后果，而是它進(jìn)一步打擊消費(fèi)者信心和契約精神，這種情況的不確定性和焦慮將加劇銀行系統(tǒng)正在發(fā)生的事情，以及不愿發(fā)放信貸的情況。

在最新的報(bào)告中，美國銀行策略分析師Michael Hartnett指出，“如果這場（債務(wù)上限）政治鬧劇以（投資者）避險(xiǎn)戲劇收?qǐng)?，那么美?lián)儲(chǔ)就會(huì)實(shí)施量化寬松（QT）”，就像英國央行去年10月養(yǎng)老金危機(jī)爆發(fā)后所做的那樣。

他還認(rèn)為，買入美債、投資級(jí)債券、大型科技股和黃金是最好的避險(xiǎn)策略。

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