2023年6月29日，聯(lián)綱光電科技股份有限公司(下稱“聯(lián)綱光電”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，本次擬募資5.41億元。

圖片來源：深交所官網(wǎng)

公司以光電信號傳輸技術為核心，主要從事信號傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務收入分別為67,558.72萬元、83,395.47萬元和86,299.79萬元。

(資料圖片僅供參考)

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2020年、2021年、2022年營收分別為6.78億元、8.38億元、8.68億元;同期對應的歸母凈利潤分別為6,151.70萬元、5,436.77萬元、8,612.04萬元。

公司選擇適用《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第二款第(一)項所規(guī)定的財務指標，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元”作為其首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市的具體上市標準。

公司2021年度和2022年度歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,092.43萬元和8,612.04萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準)，合計為12,704.47萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，符合所選上市標準。

本次擬募資用于智能制造中心建設項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金項目。

截至本招股說明書簽署之日，耀文實業(yè)直接持有公司66.57%的股份，為發(fā)行人的控股股東。徐耀立與徐耀志為發(fā)行人的實際控制人，徐耀立與徐耀志系兄弟關系。

聯(lián)綱光電坦言公司面臨以下風險：

1、產(chǎn)品創(chuàng)新的風險

公司以光電信號傳輸技術為核心，主要從事信號傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司客戶集中度相對較高，并且短期主要集中在消費電子領域。近年來，消費電子行業(yè)呈現(xiàn)更新?lián)Q代周期短、消費者偏好轉變快的特點，如果公司在消費電子領域不能快速把握市場變化，開發(fā)出滿足客戶需求的新產(chǎn)品，或對市場發(fā)展趨勢的預測出現(xiàn)偏差，公司可能面臨客戶流失的情況，進而導致公司收入規(guī)模和競爭力下降。

2、毛利率波動的風險

報告期內(nèi)，公司毛利率分別為22.29%、17.76%和22.91%，受匯率波動、售價波動、產(chǎn)品細分類型變動、新廠區(qū)投產(chǎn)等因素影響，公司毛利率有所波動。公司合理開展遠期結售匯業(yè)務、嚴格管控原材料及加工服務的采購價格、積極研發(fā)新產(chǎn)品、加強新員工培訓，但毛利率仍將持續(xù)受到市場競爭、原材料價格、匯率等外部因素的影響產(chǎn)生波動，如公司無法較好應對上述因素，則毛利率將會受到不利影響。

3、匯率變動風險

報告期內(nèi)，受國家推進人民幣匯率形成機制改革、擴大人民幣兌主要貨幣波幅范圍政策及全球經(jīng)濟形勢的影響，人民幣兌美元匯率波動性較大。報告期內(nèi)，公司外銷收入規(guī)模分別為48,309.41萬元、60,902.45萬元和56,390.19萬元，總體呈上升趨勢。公司的外銷收入主要以美元等外幣結算，匯率波動對公司產(chǎn)品在國際市場的競爭力和公司盈利情況產(chǎn)生了一定影響。報告期內(nèi)，公司匯兌損益(負數(shù)代表收益)分別為1,013.72萬元、288.55萬元和-1,155.92萬元。隨著公司出口業(yè)務的增長，如果未來人民幣對美元等外匯的匯率波動幅度加大，可能對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

為減小匯率波動對經(jīng)營業(yè)績帶來的不確定性影響，報告期內(nèi)公司使用鎖匯工具對沖匯率波動風險。報告期內(nèi)，公司因外匯遠期交易所產(chǎn)生的收益(負數(shù)代表損失)金額分別為406.20萬元、788.27萬元和-1,132.29萬元。公司使用鎖匯工具一定程度對沖了匯率波動對經(jīng)營業(yè)績的影響。由于鎖匯工具不能覆蓋全部的外幣應收賬款。因此，盡管公司已采取措施進行風險對沖，仍不能完全規(guī)避匯率波動帶來的影響。

4、存貨金額較高的風險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為10,548.28萬元、16,901.78萬元和16,885.33萬元，賬面價值較大，主要包括原材料、半成品、庫存商品、發(fā)出商品、委托加工物資等，這與公司采取的經(jīng)營模式及行業(yè)特點有關。為保證成品交付客戶的及時性，公司遵循“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，部分庫存會根據(jù)客戶預測訂單和交期要求進行少量備貨。報告期各期末公司存貨金額較高，占用了較多的營運資金。公司如產(chǎn)品銷售未及市場預測，則可能導致庫存商品滯銷、原材料積壓等情形，公司存貨周轉率和營運資金周轉效率將降低。

截至報告期末，公司已計提存貨跌價準備1,883.93萬元，若未來技術更新導致庫存商品配置或性能競爭力下降，或存貨長期未及時銷售導致的存貨減值，可能對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。因此，若公司不能保持對存貨的有效管理，較大的存貨規(guī)模將會對公司流動資金產(chǎn)生一定壓力，且可能因計提存貨跌價導致公司經(jīng)營業(yè)績下降。

5、租賃廠房權屬瑕疵及搬遷風險

截至本招股說明書簽署之日，公司位于廣東省東莞市長安鎮(zhèn)靖海西路的生產(chǎn)經(jīng)營場所系租賃取得，建筑面積為22,613平方米，租賃期限為2023年5月1日起至2025年4月30日。該等租賃廠房尚未辦理房屋權屬證書，產(chǎn)權存在瑕疵，發(fā)行人未來可能被要求搬遷，因此存在無法繼續(xù)使用該廠房的風險。

盡管租賃廠房進行生產(chǎn)經(jīng)營在東莞當?shù)鼐哂衅毡樾?，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營對場地無特殊要求，周邊擁有大量同類型的廠房可供租賃生產(chǎn)使用，且發(fā)行人已在現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營場所附近取得用地面積為35,626.82平方米的工業(yè)用地用于建設新廠房，

未來計劃將生產(chǎn)經(jīng)營職能向新廠房轉移，但在上述自建廠房竣工并通過相關部門驗收流程并達到正式生產(chǎn)條件前，公司仍需在現(xiàn)有租賃廠房內(nèi)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，存在被要求提前搬遷或無法繼續(xù)使用該廠房的風險。

此外，廠房搬遷過程中，涉及設備拆裝調(diào)試、生產(chǎn)計劃的組織和調(diào)整、搬遷費用支出等環(huán)節(jié)。若搬遷計劃實施不達預期，搬遷期間因階段性停產(chǎn)導致銷售需求無法滿足等情況發(fā)生，將影響正常生產(chǎn)和交貨期，進而影響公司的正常經(jīng)營和業(yè)務開展。若未來前述風險情況發(fā)生，可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

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